本报记者 张 歆

　　在每月逾2000款银行理财产品参与角逐的“选秀”中，城商行发行的理财产品要想脱颖而出显然并不容易，于是抬高预期收益率成为了很多城商行的“首选攻略”。

　　3月13日，南京银行一款1年期、预期收益率为5%的理财产品一日售罄，不过，这并不是该行近期推

　　出的预期收益率最高的产品。该行北京分行有关人士对《证券日报》记者表示，该行预计将于3月20日推出一款预期收益率为5.5%的理财产品。不过，南京银行的高预期收益理财产品系列（创富系列）多与单一信托和基金公司的资产管理计划挂钩，高预期收益率的背后风险同样不容小觑。

　　高风险“创富”

　　在南京银行自己对于理财产品风险等级的描述中，创富系列产品均为中级风险或高级风险。

　　例如，风险等级为高级的“创富6号”的投资对象为华泰柏瑞基金管理有限公司设立的“华泰柏瑞基金-中国银行-南京银行步步为盈1号资产管理计划”，该计划将资产配置于安全资产与风险资产。其中安全资产主要投资于债券和货币市场工具，风险资产主要投资于股指期货。资产管理计划管理人将利用股指期货可双向交易的特点和杠杆效应，对股指期货进行双向波段投资。

　　“创富5号”人民币理财产品存续量总计3888万元，该产品风险等级同样为高级。该产品的投资对象为富安达基金管理有限公司设立的“富安达-南京银行保本1号资产管理计划”，该计划将按照恒定比例组合保险机制将资产配置于收益资产与保本资产。该计划投资的保本资产为现金与银行存款、央行票据、国债、金融债、企业债（AA级及以上）、公司债（AA级及以上）、短期融资券、货币市场工具、货币市场基金等固定收益类资产；收益资产则为股票、股票型及混合型证券投资基金、企业债（AA级以下）、公司债（AA级以下）、可转换债券、权证等权益类资产。

　　截至今年2月底，创富系列已经成立的6只产品的收益情况不尽相同。不过南京银行表示，6只产品运作情况均良好。除了“创富3号”外，其余产品的2013年2月资产配置报告中都强调，“截至2月28日所配置资产的收益能够完全覆盖理财产品成本和相关费用”。而“创富3号”目前的单位净值为为1.037元，其成本包括每年1.2%的管理费和0.2%的托管费（按日计算,按月提取）以及超额业绩报酬（在基金产品到期日,若基金投资组合净收益率超过其业绩比较基准,交银施罗德基金管理有限公司将按20%的比例对超过业绩比较基准的部分计提超额业绩报酬）。

　　此外，“创富1号”、“创富2号”、“创富4号”强调能够保证投资人取得经测算可达到的年化收益率。

　　“创富7号”一日售罄

　　"创富7号"一天内额度就卖光了”，南京银行北京分行有关人士对记者表示。虽然销售火爆，但实际上，“创富7号”的预期收益率在“创富”系列产品中排名靠后，其预期收益率为5%。

　　“创富7号”投资对象为江苏国际信托有限责任公司设立的“江苏信托金鑫系列债券投资单一资金信托（五期）”。上述投资工具的年化收益率在3.5%-6.5%之间。

　　在“创富7号”的前辈中，“创富1号”成立较早，预期收益率也最高。而且，该产品2012年6月9日进行了2011年度的收益分配，实际运作收益率为8%（已扣除销售费用），其中南京银行应收管理费0.3%，该理财计划实际可分配收益率为7.7%，实际收益率（根据客户风险等级）在6.%-10.02%之间。

　　此外，“创富”系列2号至5号产品对应的预期收益率分别为5.1%、5.7%、5%、5.7%。

　　跨时点产品即将登场

　　“马上就到季度末了，我们银行为了回报储户，即将推出预期最高收益率达5.5%的理财产品”，南京银行北京分行有关人士对本报记者表示。

　　据该人士介绍，根据南京银行内部已经传达的消息，上述即将推出的理财产品预计将于3月20日开始认购，但是计息期要从4月初开始。该理财产品的总发售额度为3亿元，投资门槛仅为5万元，从目前提前预定的情况看，已经基本被预约光了，“不过，部分预约客户还是有可能改变主意、放弃认购的，因此很可能还有一部分额度会被释放出来”，该人士表示，“不过，这部分额度很可能需要在网点现场购买，网上是否销售还不得而知”。

　　从该款产品预约的火爆以及预期收益率低于该产品的“创富7号”一日售罄的局面看，按照南京银行北京分行有关人士的介绍，上述拟推出的产品的募集期的设定显然有些偏长，不过，有理财分析师提醒记者，“三月底是银行存贷比季度末的考核时点，银行大多希望资金能跨越该时点，当然募集期的免息政策对银行降低资金成本更为有利。尤其是某些高预期收益产品，银行并不愁卖，因此适当延长募集期也是很可能的，而投资者也对此比较宽容”。

　　据悉，这款预期收益率为5.5%的理财产品不承诺保本，但是上述人士强调，“南京银行之前的理财产品都是按照预期收益率兑付的，此前此类产品也都未出现过风险”。

　　5%背后的时点效应

　　由于去年两次降息影响，以及春节后的资金面一直处于较为宽松的状态，今年2月份理财产品的整体收益率并不抢眼，预期收益率在5%以上的产品数量很少，且绝大多数是由城商行发行的。其实，从去年开始，城商行理财产品的收益率一直表现抢眼，明显高于国有银行及股份制银行。理财师认为，城商行的规模及知名度都较低，它们可能更多的是通过降低销售管理费及减少自己收益的方式给予客户相对较高的收益。更有城商行有关人士对本报记者直言，该行的理财产品就是比照大中型银行，且要略高于大中型银行的方案设计的。

　　不过，记者注意到，随着季末时点的临近，各类大中型银行也都提高了中长期理财产品的预期最高收益率。某国有银行官网信息显示，该行针对南方特定省区发行了一些收益率较高的产品，预计最高年化收益率也达到了5%。而另一家国有大行的一款1年期产品，预期最高年化收益率在4.45%，这也高于其此前同期限产品的预期最高年化收益率。另一股份制银行目前正在发售的一款期限仅为70天的理财产品预期最高年化收益率也达到了4.5%。

　　事实上，收益率“价格战”对于中小银行尤其是城商行而言，更意味着风险。

　　此前曾有业内人士质疑，部分城商行会贴一些收益以达到揽储的目的，比如承诺客户的收益是5%，运作结束后差一点儿，银行可能会自掏腰包。

　　此外，银行为了实现更高的收益，很可能将资金投向风险更高的领域，比如信托、期货等，虽然银行与投资者在合同中通常约定买者亏损自负，但是在目前投资者教育尚不完备的背景下，多数投资者的认识还停留在刚性兑付的潜规则阶段，而部分银行销售人员也正是借此错误认识进行销售误导，因此银行法理上的“无责”也并不一定都能获得支持。

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