原标题 　　本报记者 马薪婷

　　“成也萧何败也萧何”，用来说中欧中小盘近年来与房地产股票息息相关并不为过。

　　因为这只基金重仓房地产行业市值占净值比例为61.66%，超出标准行业配置比例64.14%（去年四季报数据）。由于房地产股票今年以来表现不佳，中欧中小盘基金业绩也随之下滑，由去年四季度末的亚军后退335名，下滑至今年的倒数第一名。截至3月15日，若持股未有变化，中欧中小盘前十只重仓股，也是10只与地产有关的股票，持股总市值2.09亿元，令其浮亏2979.06万元。

　　中欧中小盘基金经理王海表示，短期的得失，不是该基金考虑的重点。去年四季度，王海着重对今年的投资策略做了思考，仍坚持认为一二线房地产股会有好的机会。他称，“有了明确的判断后，基金的投资策略开始逐步向2013年调整，以便为未来一年的投资奠定好基础，也为在中长期跨度内信任我们的基金持有人创造出持续性的良好投资收益。”

　　事实上，王海在去年四季度时对房地产行业股票进行了不同程度的减仓，但新进了福星股份、世茂股份、首开股份3只房地产行业相关股票。

　　然而截至3月15日，首开股份跌幅最深，下跌27.36%，落后大盘27.77个百分点，若持股未变，中欧中小盘持有该股市值为1574.29万元，浮亏430.73万元。

　　中欧中小盘下滑335名

　　亚军变倒数第一

　　截至3月15日，上证指数今年以来上涨了0.41%，大盘经过了2个半月的“历程”。如今又回到“原点”。去年排名在前十的仓位在60%以上的普通股票型基金业绩是否也经历了“轮回”？

　　《证券日报》基金新闻部根据WIND资讯统计显示，去年普通股票型基金的前十名，如今只有上投摩根新兴动力、华宝兴业新兴产业2只基金依然位居前十行列，其余8名均换位。而去年冠军景顺长城能源基建、亚军中欧中小盘今年以来遭遇“滑铁卢”式下滑，均后退了335名。截至3月15日，景顺长城能源基建位于倒数第二，中欧中小盘成了今年的倒数第一名。

　　值得指出的是，上投摩根新兴动力今年以来以27.73%的复权单位净值增长率排在第二名；华宝兴业新兴产业则以20.09%的复权单位净值增长率排在第8名。

　　“抱紧”2亿元地产股

　　浮亏3000万元

　　《证券日报》基金新闻部观察发现，中欧中小盘去年四季度末时前十重仓股均是房地产股票或者与地产有关系的上市公司。

　　今年以来有9只下跌，只有万科A上涨3.56%，前十重仓股平均下跌14.95%，持股总市值2.09亿元，总计浮亏2979.06万元。其中，首开股份跌幅最深，下跌27.36%，落后大盘27.77个百分点，若持股未变，中欧中小盘持有该股市值为1574.29万元，持股市值占基金净值比例为4.90%，持股市值占基金股票投资市值比例为5.48%。跌幅次深的是招商地产，今年以来下跌23.39%，落后大盘23.79个百分点，中欧中小盘持有该股总市值为2181.97万元，持股市值占基金净值比例为6.79%，持股市值占基金股票投资市值比例为7.60%。保利地产跌幅第三，跌幅为21.69%，跑输大盘22.10个百分点，中欧中小盘持有该股的总市值为2448万元，持股市值占基金净值比例为7.62%，持股市值占基金股票投资市值比例为8.52%。

　　其余6只重仓股世茂股份、福星股份、金地集团、金融街、中国建筑、冠城大通，今年以来跌幅依次为19.57%、18.41%、14.53%、11.26%、10.26%、6.55%，万科A上涨3.56%，分别跑输大盘19.98个百分点、18.82个百分点、14.94个百分点、11.67个百分点、10.67个百分点、6.96个百分点，跑赢大盘3.15个百分点。中欧中小盘分别对上述7只股票持有市值为1825万元、1846.42万元、2478.06万元、1653.75万元、1755万元、2629.24万元，持股市值占基金净值比例分别为5.68%、5.75%、7.71%、5.15%、5.46%、8.18%，持股市值占股票投资市值比例分别为6.36%、6.43%、8.63%、5.76%、6.11%、9.16%。

　　持股过于集中

　　风险积聚还是利润集合？

　　去年四季度，中欧中小盘对其地产股减持。前十重仓股中，除了福星股份、世茂股份、首开股份持股未变外，其余7只均不同程度减仓，中国建筑减持最多，减掉200万股，持股占流通股比例变为0.02%；冠城大通减持64.62万股，占流通股比例变为0.34%；金地集团减持57万股，占流通股比例变为0.08%；招商地产减持35万股，占流通股比例变为0.11%；万科A减持34万股，持股占流通股比例变为0.02%；保利地产减持31万股，持股比例变为0.03%；金融街减持10万股，持股占流通股比例变为0.08%。

　　事实上，地产股给中欧中小盘带来的不止一次的“大起大落”，去年一季度，该基金一度排名冲上冠军，而二季度末滑落到56名，三季度净值更是在全部偏股型基金中排名倒数第一。四季度，基金净值迅速上升，最终全年以29.34%的收益率争到了2012年度普通股票型基金亚军。如今，又滑落到倒数第一的位置。

　　但基金经理王海对此并不看重，他在四季报中也表示，“短期的得失，不是该基金考虑的重点”。而有业内分析人士指出，重仓行业太集中，不利于分散投资风险。但王海坚信，能够把握住其内在的根本逻辑的投资，不但没有风险，而且还会是能够获得巨额利润的机会。