利率市场化和金融脱媒的加速发展，令银行传统的以存贷差为主的增长模式难以为继。

　　罗斯柴尔德家族旗下爱德蒙得洛希尔资产管理公司首席投资官汤熠长期关注银行股，他表示：“中长期来看，银行面临较大的业绩压力。从日韩利率市场化过程来看，5～7年内都出现了或大或小的金融危机，未来2～3年对中国银行业是一场炼狱。”

　　中国银行业人视为“暴利机构”由来已久，银监会副主席周慕冰指出，在利率市场化、金融脱媒等多重压力下，中国银行的利润空间正在逐步缩小，中国银行业基本已经告别动辄就30%至40%的高利润增长期。

　　银行股遭减持

　　“成也银行股，败也银行股”。2012年底，中国股市银行板块夺走了太多的眼球，在成功带动A股上涨狂潮时，也让驻扎其中的各路机构、游资赚得盆满钵满。然而，春节过后，伴随着“外资纷纷减持中资银行”的消息，各路资金更是夺路狂奔。WIND数据显示，蛇年的第一个交易周，沪深股市出现了较大幅度的下跌，沪指的周跌幅达4.86%，为近两年来的最大周跌幅。而银行股正是上周指数大跌的“原动力”。第一个交易周，银行股就“蒸发”了4000多亿元。

　　据香港联交所披露的信息显示,外资机构持续减持中资银行股，成为中资银行股此轮下跌的推手。1月28日，高盛对工商银行H股减持13.4亿股，套现资金77亿港元。摩根士丹利、花旗集团、瑞银集团等外资也都在今年1月底至2月初减持了所持的中资银行股。其中，花旗集团所持民生银行的股份占民生银行H股的比例已从1月3日的9.2%下降至2月8日的6.98%；花旗集团旗下公司所持的民生银行H股数量减少1.394亿股。而招商银行的持股人IP摩根投资经理1月29日相对比去年12月31日减少了0.14亿股。

　　同时，除了外资机构不看好外，中资银行股的下挫的原因还来源于年报。从1月19日开始，上市公司2012年的“业绩成绩单”开始陆续出炉。

　　上市银行中的首份快报即浦发银行快报显示，报告期内，其利润总额达447.24亿元人民币，较2011年同期增长24.79%，而归属于上市公司股东的净利润达341.61亿元，同比也增长25.20%。尽管净利润情况超过了市场此前的普遍预期，不过相较浦发银行在2011年的业绩，利润增幅的下滑还是比较明显的。2011年全年，浦发银行利润总额和归属于上市公司股东的净利润的同比增幅分别达41.76%和42.28%。

　　与此同时，光大银行业绩快报显示，2012年度实其现归属于母公司股东净利润达236.22亿元，同比增30.74%，和2011年41.27%的增速相比，降幅约25%。兴业银行快报也显示，其2012年净利润347.08亿元，同比增长36.08%，增速较去年也有所下降。

　　而在利润增速放缓的同时，在资产质量方面，浦发银行和兴业银行的不良贷款均出现小幅上升。浦发快报显示，按五级分类口径，其不良贷款率为0.58%，比2011年底上升了0.14个百分点。兴业银行2012年末不良贷款率为0.43%，同比上升0.05个百分点。

　　尽管各家银行的具体情况并不相同，不过利润增速放缓和不良率的小幅上升的情形对于整个银行业来说并不是个例。

　　终结高利润

　　盈利水平下降和坏账担忧是导致市场对银行股预期悲观的主要原因。

　　“外资行已处在"中间业务时代"，而中资银行还处在"利差时代"，” 中央财经大学会计学院教授鲁桂华对《中国经济信息》记者说，和西方银行的拼中间业务不同，中国银行业很大程度上要靠吃利差过活。在中国商业银行业务收入中，85% ~ 90%还是靠吃存贷款利差收益而获得的。目前，中国年期存款利率是3.25%，贷款利率是6.56%，息差超过3%，远远高于国际平均水平。不久前，国际知名咨询公司波士顿发布的《银行业价值创造报告》显示，与世界成熟同行相比，中国银行业的利润来源仍然是传统的存贷款业务和与之相伴的惊人存贷款利差，中国银行业利差比国外高14倍。

　　据银监会统计，2005-2011年中国银行业净利润年均复合增长率高达26.8%，2011年银行业整体合计净利润占全球银行业比重近30%。

　　鲁桂华指出，烟草、石油虽然赚钱狠，但跟银行比，那还差着一截。由于利差是由政府强制规定的，这导致银行仿佛“躺在金山上”，不赚钱也难。

　　银行业务可以基本分为两块：一部分是传统业务，包括一般贷款、简单外汇买卖、贸易融资等，主要是靠大量分行网络、业务量来支持。另外是复杂业务，如衍生产品、结构性融资、租赁、引进战略投资者、收购兼并上市等，这些并不是非常依赖分行网络，是高技术含量、高利润的业务领域。就连花旗银行（中国）有限公司行长黄晓光也不得不承认，在传统业务领域，中资银行有非常强大的优势。

　　国外，商业银行一般都不是靠“吃利差”过日子，而是特别重视提高银行中介的运营效率与专业化水平，增强银行体系的竞争度。譬如，美国、日本、英国的商业银行中间业务收入占全部收益比重均在40%左右，美国花旗银行收入的80%来自于中间业务。在中国，中间业务的比例要低得多，2001年四大银行中间业务平均仅占8.5%左右。虽然近年来中国银行的中间业务增长迅猛，但和国际银行相比还是低得多。

　　按照瑞银证券董事总经理、亚太区首席经济师安德森的看法，最重要的原因是，中国银行业拥有亚洲最大的存款利差，还有着最高的存贷款比率。存贷款业务一直都是中国银行业最重要而且最稳定的盈利来源，这个稳定的利润来源可以帮助财政机构度过困难时期，同样也帮助中国银行股成为香港股市最炙手可热的股票。 既然有这样一条稳妥的利润来源，中国的银行们也就没有那么大的动力继续开发新的盈利渠道。

　　转折点来临

　　即便能搭乘政策的“顺风”，中国银行业的整体高增长水平可能无法持续，鲁桂华对《中国经济信息》记者表示，在扭曲的经济环境下，致力实业的中小企业融资困难，现金流充裕的企业却远离实业以“炒钱”快速获利，这势必加剧产业空心化。

　　要解决这些问题不能毕其功于一役，唯有寄希望于在金融领域实施全方位改革。

　　中国的金融改革历来被看得最重，求得最稳，走得最慢，而在整个金融改革这个大篮子里面，银行业的改革是慢中之慢。国家太需要四大国有银行拧住它所拥有的庞大的经济生活的命脉，为涉及方方面面正在进行之中的渐进式改革当安全阀。进入2013年后，这种思路出现了重大变化。这个变化可以在十八大报告中找到些信号，“要深化金融体制改革，健全促进宏观经济稳定、支持实体经济发展的现代金融体系”。以此为指引，预计未来政策和监管层面将会在深化各类金融机构改革，加快发展民营金融机构，完善金融监管，推进金融创新上有相应的举措陆续出台。

　　“利率市场化和金融脱媒的加速发展，令银行传统的以存贷差为主的增长模式，以贷大、贷长、贷集中为主的信贷资源配置方式难以为继，国内商业银行将面临阶段性的生存危机。”工商银行董事长姜建清在陆家嘴金融论坛上这样说。这正在成为银行业的共识。

　　在利率市场化、金融脱媒等多重压力下，银行的高利润时代正在渐行渐远。据央行调查统计司最新数据，2002年到2011年，国内社会融资额由2万亿增至12.83万亿元，而银行信贷占比却由91.9%降至58%。短短数年，资金疯狂向其他平台运动，股市、债市、信托公司、保险公司、基金、PE、小额贷款公司、担保公司等等，蔚为壮观，“影子银行”大行其道。

　　“银行业利润高增长的时代已经结束。”交通银行副行长寿梅生称。从海外经验来看，目前摩根大通、美洲银行、汇丰银行的国际金融集团均已采用了混业经营的模式，投资银行和资产管理等业务对其收入贡献达到了20%~40%。虽然中国现在仍然处于分业监管之下，但是大型银行已经初步建立了投行、保险、租赁等多元化业务平台。整合各业务条线的资源将是未来发展的重点。