2013年信托业虽面临整固，但近期利好因素正在增多。一方面，在泛资管初期，券商资管、基金专户等作为信托大客户带动了资金供给；另一方面，房产税实施将有效促进一手房市场交易，加速开发商资金回流及融资需求，同时城镇化进程也将带来第三轮基础产业领域投融资需求

　　⊙记者 邹靓 ○编辑 张亦文

　　当市场还在质疑信托业面临或困境或挑战时，信托机构的路已经又走过了一大段。截至2013年2月末，我国信托业管理资产规模突破8万亿至8.27万亿。

　　业内人士普遍认为，2013年信托业虽面临整固，但近期利好因素正在增多。一方面，在泛资管初期，券商资管、基金专户等作为信托大客户带动了资金供给；另一方面，房产税实施将有效促进一手房市场交易，加速开发商资金回流及融资需求，同时城镇化进程也将带来第三轮基础产业领域投融资需求。

　　泛资管招来“大客户”

　　从“7”时代到“8”时代，相隔不到3个月。

　　就在半年前，证监会、保监会陆续推出资管管理新政，旨在放宽证券、基金、保险业投资范围。随后的半年里，券商加速推出定向资产管理计划，基金公司更是招兵买马纷纷成立基金子公司。市场将此解读为2013年信托业面临的最大挑战。

　　然而事实是，泛资管时代的到来似乎并没有对信托业产生冲击。来自权威渠道的数据显示，截至2013年2月末，信托业资产规模为8.27万亿，相比2012年末的7.47万亿增长8000亿之巨。

　　“在泛资管时代的初期，券商、基金首先进入的是通道类业务，券商资管规模爆棚的最大原因也是因为以低价抢占通道类业务最大规模。”一西部信托公司副总表示。其结果是，目前通道类资管业务的收益率已经由信托时代的千分之一降至券商时代的万分之一以下，“甚至有券商免费给银行做通道，为的是靠规模赚名声，雁过拔毛”。券商定向资管、基金专户的加入并没有改变资管行业的格局。

　　另一方面，大多券商定向资管、基金专户并不对接单一的实业项目，其投资方向除了货币市场、债券市场，也包括信托计划。“这其实是扩大了单一信托的资金来源，与其说信托和券商、基金之间存在竞争，还不如说双方是在竞争中收获了更多合作。”上述信托人士表示。

　　公开数据显示，单一信托在信托资产规模中的占比在2012年二季度触底后连续回升，与上述说法高度吻合。

　　基础产业和房地产领域

　　都存在大量信托融资需求

　　比资金供给扩大更给力的是，房地产、基础产业领域的利好因素正在增多。

　　3月1日，国务院推出房地产市场调控“国五条”细则，规定对出售自有房屋征收差额部分20%的个人所得税。信托业内人士认为，房产税一旦启动即代表房产交易将从二手房市场转入一手房市场，利好新盘销售，加速房地产开发商资金回流。一方面能够缓解存量房地产信托的兑付压力，另一方面也将带动房地产开发商新一轮的信托融资需求。

　　据悉，各地政府将在3月底、4月初出台房地产调控细化政策。“也就是说，信托公司很可能在4月之后加快推出房地产信托。”上海信托一信托经理表示，不少信托公司目前正加紧项目储备。

　　同时，在加快城镇化进程的政策背景下，“铁公基”将进入第三轮投资高峰，相伴而来的是巨大的资金缺口。虽然监管部门在2012年末发布“463号文”，明确公益性项目不得借道信托融资，且政府不得为地方融资平台提供财政担保，但业内人士普遍认为，463号文对基础产业信托并非实质性的利空，而只是对地方债务风险进行了必要的敞口收敛。

　　事实上，基础产业信托在3月初已有抬头迹象。“信托所能提供的是市场最为稀缺的开发性金融服务，这就决定了不管是在基础产业领域还是房地产领域，都将有大量的信托融资需求。”上海信托人士这样说。