国家信息中心副研究员张茉楠：货币宽松政策已是强弩之末

 

　　财政政策受限，而全球大规模货币宽松政策也已经是强弩之末。

　　首先，一些国家，比如新兴经济体对货币大规模放松有所顾忌。2008年金融危机以来美元流动性增长了2.3万亿，全球广义货币供应M2已接近60万亿美元左右，至今政策刺激的后遗症还在发酵，这使得各国央行货币政策既要对增长保持敏感性，也要保持对通胀的警惕。

　　其次，货币刺激的空间和效力越来越小。在资产负债表式的衰退情况下，政策刺激只是缓兵之计，很难彻底逆转债务危机所带来的巨大阻力。

　　事实一次次证明，用财政赤字和释放货币来创造有效需求的方式并不可行，总量刺激之于全球失衡以及根治各经济体内多年顽疾帮助十分有限。解决债务危机从来就没有速效药，各国需要的不是货币的刺激，而是一场漫长且非常痛苦的经济结构重建。