2012年外汇市场遇冷，外汇交易额遭遇全球金融危机以来首次下滑，但进入2013年这一市场重现生机，主要汇率格局出现重大调整，吸引投资者返场。

　　巴克莱(Barclays)驻伦敦外汇远期和期权部门欧洲和全球外汇交易主管Adrian McGowan表示，2013年开局外汇市场交易额即出现大幅飙升。

　　吸引交易员们返场的其中一个因素是欧元汇率的显著回升，欧元兑美元是全球最为活跃的货币对。随着围绕欧元区债务危机的担忧逐渐消退，欧元兑美元摆脱了很长一段时期内的波动区间，兑瑞士法郎和英镑这两个一度被视为避险资产的货币也出现大幅攀升。周二欧元兑美元电子盘创下2011年12月份以来的最高水平1.3497美元。

　　还有另外一个同样重要的因素是日圆的持续大幅下跌。日圆回落主要受日本新任首相安倍晋三(Shinzo Abe)施压日本央行(Bank of Japan)采取强有力的宽松货币政策推动。在去年12月份赢得大选之前安倍就一直在不遗余力的推动日本央行放松货币政策。最终日本央行应安倍的要求将通货膨胀目标调整为2%，并宣布了资产购买计划以实现这一目标，受此影响，美元兑日圆自去年12月底以来累计上涨17%，并于周一触及两年半高点。去年12月底以来欧元兑日圆累计涨幅则达到22%。

　　欧元兑美元、美元兑日圆和欧元兑日圆这三个货币对的交易额占外汇市场总体交易额的45%。

　　欧元、美元和日圆走势的变化也从根本上改变了全球各经济体的竞争力格局。例如，日圆走软对于韩国和台湾等地区的出口商不利，这也引发交易员推低韩元和新台币以及其他新兴市场货币，以反应这些国家竞争力的下滑。

　　在这一背景下围绕全球汇率战的讨论升温，一些国家领导人批评日本人为压低日圆汇率的做法，但汇率走势的变动对于经营外汇交易的银行来说却是好消息。外汇市场的大幅调整引发汇率波动性的上升，也推动更多的市场人士在对头寸调整进行对冲或平仓之间进出市场。所有这些交易额及波动性的上升都转化成了交易柜台的利润。

　　眼下的问题是外汇市场的波动性能否延续上升势头，从而使得整个市场回归扩张轨道。巴克莱的McGowan认为，如果外汇市场的异常波动能延续数周，那么市场对汇率波动性的预期也会相应调整，不会维持在之前的低位。

　　德意志银行(Deutsche Bank AG, DBK.XE, DB)表示，1月份几个交易日的交易额创下历史高位，不过该行未提供具体数字。以市场份额计，德银是全球第一大外汇交易行。

　　市场份额居全球第二位的花旗集团(Citigroup Inc., C)表示，今年1月份的交易额较上年同期高出50%以上。就在日本央行1月22日宣布推出新一轮宽松货币政策之后，该行交易额也创下纪录高位。花旗在一份研究报告中将交易的活跃归因于宏观经济环境的变化、电子交易额的攀升以及新型市场货币相关的流动。

　　而就在几个月之前形势还大不相同。周二全球五大央行的半年度数据显示，去年10月份外汇交易额同比下滑，当年相关市场的交易额也出现了2008-2009年全球金融危机以来首次萎缩。当月北美、英国、新加坡和澳大利亚的现汇、远期、掉期和期权市场日交易额约3.26万亿美元，2011年10月份为3.55万亿美元。这一数字也表明，全球外汇市场的交易日已较国际清算银行(Bank for International Settlements)在2010年4月份三年一度的调查中估计的4万亿美元出现大幅下滑。

　　外汇交易额的下滑是否已经触底，这可能取决于主要货币是否已经有效打破2012年存在较高关联度。各汇率之间的紧密联系使得投资者很难筛选可能出现不同走势的货币对，他们的建仓意愿不高。而根据摩根大通(J.P. Morgan)提供的材料，目前美元兑主要货币之间的关联度已降至五年来低位，并且这些汇率与股市之间的关联也在减弱。