12月16日，我国政策性银行改革的头号主角登场，国家开发银行(以下简称“国开行”)在其沿用了14年的名称后面，加上了“股份有限公司”的字样，正式“变脸”为商业银行。

　　国开行转身为商业银行，身后留下的市场空白及诸多隐忧，给2009年的我国金融改革留下了不小的悬念。

　　“纯粹”商业银行之忧

　　“如果将国开行转变为纯粹的商业银行，将使政策性的开发性金融机构留下一个很大的空白。”辽宁大学国际金融所白钦先教授称，中国是一个转型国家，工业化、城市化需要很长的过程，需要具有中长期特色的金融机构提供专门的服务，支持基础设施领域的建设和发展。

　　无独有偶。美国当选总统奥巴马最近公布的经济计划提出，要成立一家专门银行投资国内基础设施，在10年内投资600亿美元。

　　毫无疑问，我国基础设施的水平无法与美国相提并论。作为我国基础设施领域的主力银行，国开行此时淡出政策性银行，转身为商业银行，身后会留下怎样的空白？

　　11月中旬，国务院出台了“扩内需、保增长”的十条措施，提出要大力支持六大重点领域和地震灾区灾后重建。细心的人士发现，这些被业内称为“6+1”的领域，与国开行近年来的业务领域基本重合。国开行年报显示，截至2007年末，国开行贷款余额2.26万亿元，其中98.6%投向了基础设施、基础产业和支柱产业领域。

　　投资拉动经济增长，是我国此轮扩大内需的着眼点。今后两年需要新增投资4万亿元。如此巨资，从何而来？

　　财政资金一马当先。据专家分析，4万亿元投资中，中央和地方财政将出三分之一，企业和社会投资大约也占三分之一。近年来我国财政实力日益增强，财政投资力度不断加大，但眼前的情况却有些急转直下。

　　有数据显示，受政策性减税、经济增长趋缓等因素影响，从2008年第三季度开始，我国财政收入增长趋缓，10月份下降0.3%，为12年来首次负增长，刚过去的11月份更是加速下滑至3.1%。加之财政资金固有的杠杆率低等特点，中央和地方两级财政在扩大内需中已难以做到游刃有余。

　　由此可见，银行信贷至少要承担4万亿元投资中剩下的1/3，大约1.3万亿元。

　　银行“慎贷”有苦衷

　　中央扩大内需政策出台后，各大商业银行总行纷纷表示，要加大对扩内需重点领域的支持力度。

　　“但在运行中可以看到，各家银行和金融机构对这些事项的政治表态和它们的运行机制之间，明显地成为‘两张皮’。”财政部财政科学研究所所长贾康表示。

　　从12月15日央行公布的数据来看，11月份，金融机构人民币贷款余额为29.57万亿元，比10月份减少了2600亿元，甚至比9月份也减少了800亿元。

　　一家国有上市商业银行的高层人士告诉记者，2008年下半年经济拐点出现后，虽然中央有扩大内需的政策要求，但是他所在的银行是上市公司，要讲股东回报、业绩，所以在政策调控和商业利益之间的平衡点很难把握。

　　他认为，在目前我国信用制度缺失的情况下，基础设施等中长期领域以及灾后重建、“三农”等民生领域的项目，大多具有投资期长、盈利低、风险大的特点，商业银行虽有为国分忧之心，但很多时候是心有余而力不足。相反，周期短、风险低、收益好的项目，更容易受到上市商业银行的青睐。

　　不容回避的现实是，目前各地配合扩内需政策而上马的各类项目，以政策性项目为主。这些在融资上“吃力不讨好”的项目，自然得不到商业银行的呼应。

　　铁路建设即为一例。按铁道部的说法，为拉动内需，从现在起到2020年，我国将新建约4万公里铁路，投资总规模将突破5万亿元。一些地方政府也规划了大规模的铁路投资计划。面对各地的铁路投资热情，商业银行则有自己的考虑。

　　一家国有商业银行的高层人士认为，现在我国一些铁路本来运输能力就“吃不饱”，再一下子新增这么多铁路，运输能力更要摊薄，盈利前景不容乐观。他表示，商业银行通常是不会给这样的铁路贷款的，即使有地方财政的支持，但也都是一次性的支持，未来的还款能力主要还是依靠项目本身的现金流。

　　尴尬的背后，是政策性金融机构在宏观调控中不可取代的重要作用。一个非常现实的问题摆在眼前：政策性银行商业化后，政策性业务怎么办？