周一(1月7日)是非农过后的首个交易日，消息面较清淡，不过周四(1月10日)欧洲央行及英国央行利率决议稍稍填补了一些空白。欧洲央行决议领衔本周焦点，降息话题已预热，虽然大摩称欧洲央行存在50%的可能性宣布降息，但料其维稳利率的预期仍占上风。本周欧洲央行决议如果未宣布降息，需聚焦行长德拉基在随后新闻发布会是否有降息信号。而德拉基一向善于打太极，如何解读德拉基的“太极密码”？无论本周降息与否，降息话题的预热都将成为做空弱势欧元的契机。

　　欧元兑美元今日一度下探至1.3015。日图在1.3307附近形成中期顶部，且随着汇价有效跌破1.3160附近的关键性支撑，下跌趋势已经形成，下行目标有望指向1.2700关口，该水平是去年11月中旬所创低点，也是去年7月至12月上行区间50%回档所在。在跌至该目标之前，下方1.2980支撑较为强劲，因该水平是当前55日均线及55周均线的聚合点，也是去年7月底以来上行趋势线切入位及前期交投密集区形成的高低点；若跌破1.2980附近支撑将下测另一个前期密集低点/高点形成的支撑1.2925，此后关注200日均线支撑，下破后将测试1.2700低位。不过，鉴于1.2980的强大支撑，预计在有效跌破前，将会展开一定幅度的反弹修正，不过预计反弹空间将受限于1.3100关口。本周四(1月10日)欧洲央行将公布利率决议，降息预期也可能是限制反弹幅度的一个基本面因素。

　　美国方面，美元暂时仍处在“无忧”状态，特别是有欧洲央行决议这个挡箭牌的情况下。不过，美国预算上限问题仍在发酵。美国‘迷你悬崖’将来袭，奥巴马警告共和党“不要耍赖”。消息面清淡之际，众机构纷纷唱空欧元和日元。不过，若欧洲央行未降息且德拉基无明确的降息暗示，欧元可能趁机反弹一波，以体现美国‘迷你悬崖’对美元的压制作用。

　　欧洲央行决议领衔本周焦点，降息话题已预热

　　非农过后市场消息面较清淡，本周四(1月10日)欧洲央行及英国央行利率决议稍稍填补了一些空白。其中，市场普遍预计英国央行维持利率及QE规模不变。欧洲央行决议的结果则更具变数和看点。虽然市场普遍预计欧洲央行1月决议维持利率不变，但仍以机构称其降息概率高达50%。

　　摩根士丹利(MS)周一(1月7日)预计，欧洲央行(ECB)周四(1月10日)将宣布降息。不过，该行的经济学家承认降与不降的几率各占50%。大摩称，若欧洲央行维持利率不变，则此后的会议声明将尤为重要。该行表示，围绕欧洲央行降息的预期将令欧元承压。

　　不过，周一(1月7日)公布的媒体调查显示，欧洲央行本周料将维持利率不变，但受访分析师对于该行未来数月降息几率的看法存在分歧，因经济前景黯淡。调查显示，尽管绝大多数受访分析师认为，欧洲央行管理委员会将在周四(1月10日)会议上维持关键再融资利率在0.75%的纪录低位不变，但他们对于该行下一步行动的看法不一，央行决策者中也存在类似分歧。接受访问的73位分析师中，有38位表示欧洲央行在未来三个月仍将维持利率不变。大多数人认为欧洲央行将在6月底前降息25个基点。

　　加拿大丰业银行(Scotiabank)分析师Alan Clarke称，欧洲央行管理委员会内部存在分歧，经济前景难料。但他表示，一旦经济前景变得明朗，决策者们通常会迅速达成一致。他认为，欧洲央行1月更有可能按兵不动。

　　如何解读ECB德拉基的“太极密码”？

　　本周欧洲央行决议如果未宣布降息，投资者将聚焦行长德拉基在随后新闻发布会是否有未来降息的暗示。

　　从过去数次的发言来看，欧洲央行显然还存在降息空间以应对难以预料的尾部风险。但是何时使用这招绝招还并不确定。总体来看，目前选择以“打太极”的方式应对市场猜测很有可能成为德拉基的最佳选择。如何才能解读德拉基的“太极密码”呢？

　　有分析指出，欧洲央行行长德拉基在12月的会议上表示通胀风险均衡，如果这一措辞在本周四(1月10日)会议声明中有所变化，则市场可能将开始反映出降息的预期，尤其是有报导称央行执行理事会中的外围成员国代表在12月份会议上投票赞成降息。若他意外透露降息暗示，则欧元短期或将遭受明显打压。利差因素及欧美经济基本面差异都会成为欧元2013年大幅走软的“命门”。

　　市场也将留意欧洲央行对于欧元区内部，尤其是边缘国的债务状况和经济复苏状况的描述。就最近数月公布的PMI及失业率数据来看，欧洲很多国家还是面临二次衰退的巨大风险，而边缘国政治及经济的不稳定性也显而易见。因此欧洲央行是否有良好的应对策略和考虑来迎接未来的挑战，将影响到市场整体的信心。如果德拉基表露出对于欧元区经济前景的担忧，则欧元也将受到打击。

　　美国“迷你悬崖”将来袭，奥巴马请共和党“不要耍赖”

　　美国白宫与国会在新年伊始就税收政策达成共识，避免跌落“财政悬崖”，躲过了本可能发生的经济灾难。但这份协议只是把很多问题留待晚些时候再来解决。

　　瑞士信贷(Credit Suisse)周一(1月7日)在研究报告中称：“我们认为，该协议使几周之后很可能面临又一次债务上限之争，而且给两个月后竖起了一座新的政府支出上的‘迷你悬崖’。”

　　美国总统奥巴马(Barack Obama)上周六(1月5日)警告称，美国经受不起更多围绕预算问题的两党之争了，不管是今年还是今后。奥巴马在一周电台及互联网讲话中称，为避开“财政悬崖”通过的新法案只是向解决该国财政与经济问题迈出了一步。

　　奥巴马重申，债务上限问题没有商量余地，希望避免重现2011年那样导致评级被调降、接近违约的冲突。他表示：“如果国会拒绝授予美国按时偿债的能力，全球经济都可能面临灾难性后果。我们的家庭和企业再也承受不起这种危险角力了。”奥巴马还表示，愿意为减少赤字做出更多努力，暗示对富人增税不是他期待的最后一次税收调整。他说：“削减支出必须辅以更多税法改革。最富有的个人与最大的企业钻税法漏洞与扣减政策的空子，是不应当的。”

　　然而，共和党暗示准备在债务上限问题上再打一仗。众议员Dave Camp在党内一周演讲中间接提醒道，预计他们会以削减支出作为再次提高债务上限的条件。

　　众机构唱空欧元和日元

　　大摩看空欧元至1.27——摩根士丹利在1.3080做空欧元兑美元，期待该汇率跌破50日均线1.2990，目标指向1.2700。该行在1.3200设置止损单。

　　德国商业银行：欧元兑美元料将跌破1.3000——德国商业银行称，欧元兑美元似乎失去上升空间，今天亚洲市场早盘该汇率已开始调整，调整可能仍将继续。该行称，下行重要心理位1.3000将被跌破，之后的目标是1.2950/75。另外，周四(1月10日)的欧洲央行会议仍是关注重点，欧元可能陷入困境，因市场注意力再度转向欧元区的经济增长及财政问题。

　　三菱东京日联：欧元兑美元在欧洲央行决议前将承压——三菱东京日联银行认为，欧元兑美元在欧洲央行(ECB)决议会议之前将承压。欧洲央行将于周四(1月10日)公布利率决议。该行分析师Lee Hardman表示，欧洲央行进一步放宽货币政策的可能性存在，因此欧元兑美元在欧洲央行利率决议之前将整体保持承压态势。根据央行行长德拉基的表述，在上一次欧洲央行会议中，有关降息的讨论已经摆上台面。不过近期欧洲边缘国状况有所趋于稳定使得加息的迫切性降低。

　　劳埃德银行：欧元兑美元反弹空间料有限——劳埃德银行(Lloyds TSB)称，虽然美国就业数据公布后，欧元兑美元在1.3000附近获得一些支撑，但该汇率的上升空间可能有限，欧元区仍缺乏实质性利好消息。该行称，欧元的上行阻力在1.3160，而稳固支撑应在1.2980-1.30区域。

　　德国商业银行：看跌日元，过程或一波三折——德国商业银行驻伦敦的技术分析团队指出，预计日元将走软，但下跌过程中可能有所反复。他们预计美元兑日元的最初上行目标是89.30，但之后涨势或暂时止步。欧元兑日元的情形也相当，该汇率的目标指向55日均线117.95，但获利回吐随后应涌现。

　　花旗：未来几周美元兑日元料测试91——花旗将美元兑日元的短线目标提升至91，因非日本投资者的资金流动数据显示，短线投资者有再度沽空日元的空间。花旗称，花旗外汇头寸指数显示，自11月底快速反弹后，目前该指数呈中性，表明短线投资者降低其日元空头仓位。但该行称，近来日元的贬值速度已快于花旗原来的预期，预测未来几周美元兑日元可能测试91。

　　易汇通行情中心显示，北京时间23:03，美元指数报80.50/52，欧元兑美元报1.3055/57，美元兑日元报87.82/84。