昨日，受定期折算影响，分级基金A类份额密集停牌。基金公司提醒，为了反映停牌前的折价水平，复牌后A份额或面临价格波动风险。分析人士认为，由于利率降低，部分分级基金A类份额2013年的约定收益率也将降低，这或许将导致A份额的折价进一步扩大。

　　21只A份额暂停交易

　　随着2012年的结束，分级基金A类份额开始了密集的到期收益兑现。根据深交所披露的信息，由于1月4日进行定期份额折算，昨日银华、工银瑞信、长盛、诺安、诺德、金鹰、广发、浙商、华安、建信等基金公司旗下共21只分级基金A份额暂停交易。所谓定期折算，即把A份额净值高于1元的部分按照母基金的净值折算成母基金份额，投资者可赎回获得收益，其中包括年约定收益。据了解，目前大多数A份额的约定收益率为“一年定存利率+3%或3.5%”。

　　根据基金合同通常的规定，为保证折算的顺利进行，在折算日及之后的一个工作日，母基金暂停申购赎回和转托管，同时A份额停牌一天。根据公告，昨日停牌的分级基金将于今天10:30恢复交易。

　　复牌后或大幅下跌

　　值得关注的是，A份额在恢复交易后，即时行情显示的前收盘价将与前一交易日A份额的参考净值相当，即1.001元。但是，由于暂停交易前A份额大都处于折价状态，因此为了反映此前的折价水平，复盘后A份额交易价格或将大幅下跌。对此，银华、广发、长盛等公司在公告中均对1月8日的价格大幅波动进行了风险提示。

　　去年这一情况也同样出现。2012年1月7日，有5只分级基金A份额跌停。分析人士提醒，由于大量投资者是在折价水平买入，即使跌停，只要能出售仍有盈利，许多投资者为了尽量卖出而报出跌停价。

　　由于2013年1月1日央行公布的人民币一年期存款基准利率为3%，低于2012年的3.5%，考虑到目前还处于降息通道，2014年A份额的约定年基准收益率或将低于2013年。有分析人士认为，这将使A份额复牌后的抛售意愿更强，折价率或将在12%左右。不过，也有分析人士认为，这也取决于同期国债的利息，若是固定收益品种利率较低，A份额仍将受到追捧。