据媒体报道，12月FOMC决策例会会议纪要显示，美联储高层担忧宽松过多，市场预计恐导致美联储提前终止货币刺激，除美元外美债美股均下跌。而周五公布的美国12月就业数据驱散了股市和债市的忧虑，却没有打消黄金交易者的恐慌。

　　高盛资产管理公司董事长奥尼尔认为，如果资本正在流入股市、流出债市，可能就存在“黄金的屏障”。但他又说，现在还不确定是否这种流转趋势正在发生。

　　瑞信Tom Kendall等商品分析师本周则称黄金是头“受伤的牛”。他们将黄金的魅力称为“恐慌交易”。这倒从另一方面体现了黄金对投资者的情绪有多敏感。

　　Kendall等分析师这样认为：“黄金投资者看来正在分为两大阵营：有人认为，央行增加宽松存在通胀高涨和/或货币贬值的威胁，担心可能限制资本流（黄金多头）；有人相信，全球会好转，利率预期将上行，其他商品与资产类别开始更有吸引力。我们不会将后一种观点界定为空头特征，这样更公平。”

　　“双方可能都没错，但关键问题是时机。今后6-9个月内，我们认为，美国的实际利率可能在负值领域进一步走低，因为美联储加大力度压制了10到30年美国国债曲线的名义收益率。评级机构和市场新的焦点是美国联邦债务上限，美国的长期信用评级也很可能是一个焦点。这些因素以及亚洲现货需求的温和增长都应该给予足够的动力，拉动金价上行。”

　　Kendall预计，2013年黄金年均价格为每盎司1740美元，与去年的实际均价每盎司1670美元相比，同比上涨4%。“但我们认为，发达市场的通胀担忧不可能在今年成为现实。”

　　机构交易公司Miller Tabak首席经济策略师Andrew Wilkinson这样比喻黄金市场的形势：“对QE世界末日的猜测推动了美元走高，但如果要证明可以做多黄金，它还根本不能改变整个比赛，至少在美国是如此。”

　　Wilkinson的结论是：“如果你还认为通胀就在转角等着呢，就持有黄金吧，但通胀显然没在那里。”