2012年年底，最新经过修订的“央企业绩考核办法”正式下发。新办法在过去考核政策的基础上，新增和完善了18条考核政策，除了将大多数企业经济增加值的权重提高到50%以外，也决定未来在计算企业利润总额以及经济增加值时，通过变卖企业主业优质资产所取得的非经常性收益将被全部扣除，此前只是扣除一半。

　　国资委副主任黄淑和表示，此次调整主要有两个目的，一个要有利于中央企业的转型升级，另外，要有利于企业优化内部资源配置。

　　对于央企的影响则是，以往央企由于信贷方便资金充裕，一般采用提前批量进货的方式以摊薄成本，忽视了因占用大量国有资金所产生的成本。随着EVA作为基本考核指标权重的不断加大，未来央企这种批量进货的方式也需要重新进行评估。

　　加大EVA权重

　　2013年是央企负责人第四任期考核的开始。新的办法也将自2013年开始实行。经历了三年的过渡期后，EVA在央企考核指标中所占的比例再次被提高到50％,成为央企业绩考核指标中分量最重的指标。

　　EVA,这个2009年才开始被引入到央企的舶来品，被形象地比喻为企业的“保健品”，EVA和以往的考核指标相比，它更加注重股东投入资本的回报、资金使用效率，同时也更加注重企业成长的可持续性。

　　所谓EVA,就是指扣除了全部资本成本的剩余企业收入,是对企业价值的真正考量。它不仅考虑利润,也考虑到了资本成本。简而言之,根据这一评价体系,并非收入、利润越高的企业就是越好的企业,还要看它真正的价值创造能力。

　　例如，国资委给一个央企注入100亿，企业利润2个亿，简单说利润率是2%，但如果把这笔钱存在银行，一年利息收入可能接近3个亿。从这个角度上说，EVA是负值。

　　2009年，EVA取代了净资产收益率，成为国资委对央企考核的两个基本指标之一，对于实施了三年的EVA考核，国资委以及央企正在慢慢尝到甜头。

　　黄淑和表示，经济增加值考核成效现在已经初步显现，多数中央企业投资决策趋于理性，资本占用增速明显趋缓。

　　数据显示，在国资委对央企进行考核的第三任期（2010年—2012年），中央企业资本占用平均增长13%,比上一任期增幅降低5.7%。

　　财政部财科所一专家也对本报表示，EVA考核在央企推行四年以来，最明显的效果就是EVA这一观点已经被广泛认识并接纳，即便是下属的二三级公司，在有资金需求的时候，也开始主动考虑资金成本的问题。

　　中国建筑材料集团有限公司负责业绩考核的相关人员也表示，自开始实行EVA考核后，企业也开始根据年度国有资本金实际到账时间，细化经济增加值的计算。“而且实施EVA考核后，集团公司也开始把EVA作为投资项目可行性研究报告的主要分析指标，对预计EVA为负的项目，果断的进行放弃。”该人士表示。

　　中国通用技术控股有限责任公司提供的数据显示，2012年，集团实现经济增加值将超过10亿元，较2006年增长5倍以上，六年平均增长率达35％以上。

　　不过上述专家也表示，这样的企业毕竟还是少数，EVA要真正成为企业战略决策等关键领域的“指挥棒”还需要一段时间。

　　据悉，此前国资委在征求意见中，还曾一度希望将EVA的比例提高到60％，不过不少参与征求意见的企业表示，因为目前考核的E-VA是一个绝对量的指标，不是一个相对指标，因此不能直接反映价值的相对创造能力，如果一下子提高幅度太大，对部分企业的当年考核成绩影响会较大，从而也会影响到企业的排名。

　　综合考虑征求意见过程中企业反映的问题，国资委最终将比例定在50％，远远高于占比为20％的利润总额这一指标。

　　资深EVA考核专家梁瑞芳表示，EVA在考核中所占权重逐步提高也说明了国资委对于未来引导央企进入以经济增加值为主的考核方式，引导企业持续提高价值水平的决心。而且根据业绩考核的操作，当一个单一指标的权重达到50%，它也就已经成为一个主指标，未来用EVA的相对值这个指标完全取代利润指标也是有可能的事情，现在就是一个过渡状态。

　　而被看成日益严厉的考核标准的一个妥协之举是，此次修订办法将央企负责人的绩效薪金的年度兑现比例由此前的60%提高到70%。“考核的办法越来越严厉，提前兑现也不失为国资委对央企一种妥协和让步的手段。”相关人士称。

　　发力挤“泡沫”

　　值得注意的是，此次颁布的新办法中还有一大变化是，未来在计算企业利润总额以及经济增加值时，通过变卖企业主业优质资产所取得的非经常性收益将被全部扣除。

　　而在以往的实施办法中，上述收益仅仅扣除一半，仍然保留一半作为利润计算。

　　梁瑞芳就此表示，此前EVA刚开始被国外企业采用的时候，对于这类收益也是不予扣除，造成的影响就是导致了企业之间大量的投资并购业务的产生，就是一些资产在企业之间互相倒来倒去，这对于上市公司一时炒作有益外，但对于企业的主营业务来说并不能产生持续稳定的利润，而且对于资产持有人来说，除了产生大量昂贵的并购费用外，对资产本身的保值增值并无益处。

　　此前，国资委副主任黄淑和曾批评个别企业以资本经营为借口，通过变卖主业优质资产操控利润。

　　而根据国资委此前公布的数据，仅在2007年1—11月，中央企业新增利润中，非经常性收益占31.2%。

　　为此，此次国资委强势给央企利润挤“泡沫”，意味着央企利润中的“泡沫”成分将被剔除。业内人士都将此看成提升央企资产质量的一个积极因素。

　　不过据参加国资委征求意见的央企人士透露，这一条意见在征求意见时也被很多央企的相关人员提出修改意见，因为按照目前的定义，非经常性收益不仅仅包括变卖主业优质资产收益，还包括主业优质资产以外的非流动资产转让收益：例如企业集团转让股权（产权）收益，资产（含土地）转让收益，以及与主业发展无关的资产置换收益。“为此，为引导企业做强做优主业，加快非主业资产的剥离，我们在新的办法中也特别强调，对因结构调整而产生的非经常性收益，在计算经济增加值时不予扣除。”上述官员表示。

　　黄淑和也表示，未来5—10年是我国经济转型升级的关键期。中央企业要抓住全球经济结构深度调整的有利时机，以价值创造为导向，着力推进结构调整，不断优化资本结构，该进的进、该退的退，努力提高资本质量。

　　据悉，中国兵器工业集团已经制定出2013年结构调整的目标，将在今年不断优化产业格局和资源配置，在全系统集中开展投资清理整合，进一步压缩管理层级，力争两年以内将三级及以下投资由1200家压缩到900家以内。

　　此外，为了帮助企业转型升级，新的考核办法在技术创新方面也加大了激励和约束的力度。

　　具体而言，包括将技术投入比率作为新增指标纳入到业绩考核系数；此外，在其他企业EVA权重提高的情况下，对科研类企业仍维持经济增加值30%的权重不变；对取得国家重大科研成果或在国际标准制定中取得重大突破的企业，年度考核将给予加分奖励。