2013年煤电市场不确定性分析

煤炭行业研究员邱希哲 | 2012-12-31 09:39 616

继发改委取消电煤临时价格干预措施出台之后,国务院办公厅日前公布了《关于深化电煤市场化改革的指导意见》。至此,市场翘首以盼的关于电煤并轨的指导意见终于落地。有关煤电并轨后煤电市场走势的探讨声不绝于耳。

继发改委取消电煤临时价格干预措施出台之后,国务院办公厅日前公布了《关于深化电煤市场化改革的指导意见》。至此,市场翘首以盼的关于电煤并轨的指导意见终于落地。有关煤电并轨后煤电市场走势的探讨声不绝于耳。
 
毋庸置疑,煤电并轨实施后,合同煤将不复存在,其对国内煤炭市场价格的影响彻底消失。市场煤价格将成为煤市的基准价格,长期存在的“双轨制”对中国煤市的不良影响将彻底消除,煤炭价格受此影响有望大幅走高,煤企营收状况将会得到不小改善。这对于正身处营收困境中的煤炭集团而言是极大的利好消息,其大力支持煤电并轨的做法着实可以理解。
 
不过,作为火电行业的上游,煤炭在火力发电成本构成中占据重要比重,煤价的大幅上涨将直接影响火电企业的盈利能力,火电企业所面临的市场环境将会更加恶化。2012年火电企业经营状况早已不堪入目,需求不振、新能源挤压对传统的火电企业造成了巨大冲击,多半火电企业大幅亏损,若来年煤价一改颓势,火电企业生存能力将面临新一轮的考验。
 
同时,国内煤炭企业也并非只有获利的可能,世界煤炭市场的波动将带来不小的影响。页岩气革命后,美国对煤炭依赖程度大幅降低,煤炭出口量有望再度攀升,世界煤炭市场、中国煤炭市场将面临重大冲击,煤市企稳之路“漫漫其修远兮”。若煤价再度下探,国内企业生存环境恐难有所改观。
 
煤企、电企同处统一产业链条的不同环节,二者之间相互影响、相互制约。而今年煤企、电企同时陷入困境,这使得煤电并轨所产生的积极效应大打折扣。煤企、电企稍有闪失,国家能源电力安全将受到非常严重的负面影响。在此“多事之秋”选择煤电并轨,煤炭、火电市场的不稳定性大幅增加。
 

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