根据商务部重点监测的食用农产品价格、农业部监测的农产品批发价格和国家统计局监测的“50个城市主要食品平均价格变动情况”的数据都显示，进入2012年12月份以来，由于北方部分地区出现强降雪天气，而南方气温普遍偏低，对蔬菜生长和运输造成影响，使得蔬菜价格自11月以来持续8周上涨。同时由于天气转冷，肉类消费需求增加，猪肉价格环比继续上升。

　　因此，预计本月食品价格环比可能有较大幅度上涨，初步判断上涨2.5个百分点。近期非食品价格总体运行平稳，因此预计本月非食品价格同比涨幅与上月可能基本持平（预计同比上涨1.7个百分点）。综合以上原因，预计本月CPI同比可能延续上月的回升势头，初步判断2012年12月份CPI同比涨幅可能在2.4%左右，在上月回归2时代后又呈现较快的涨幅。

　　目前来看，2012年全年CPI同比上涨2.7%左右，比上年的5.4%明显回落。不过从物价运行规律来看，本轮CPI筑底基本完成，已经开始酝酿新的上升周期，预计2013年CPI同比将进入上行周期的初期，原因如下：一是国内经济企稳回升，需求对物价的上拉作用增强；二是2013年猪肉价格将重回上升通道，CPI的“猪周期”可能再现；三是欧美日等发达经济体持续无限量的宽松货币政策导致全球流动性的泛滥，未来国际大宗商品价格上涨的风险仍然存在，国内输入性通胀压力可能重新抬头；最后国内劳动力成本上涨、资源品价格改革带来的资源品价格上升及城镇化导致的土地成本上涨等结构性通胀因素将中长期存在。

　　综合以上因素，我们初步判断2013年CPI同比将上涨3-3.5%左右。不过，从CPI的短期走势来看，由于2012年春节在1月份使得CPI基数较高，2013年1月份CPI将可能出现暂时性回调，初步预计，2013年一季度CPI同比较2012年四季度略高，约为2.4%。　　

　　（交通银行金融研究中心高级宏观分析师 唐建伟）