本报讯 被困于“白菜价”的银行股，终于迎来了“扬眉吐气”的机会。昨日大盘暴涨近90点，银行板块充当了主力军，整个板块大涨7%，南京银行封于涨停，兴业银行、北京银行、宁波银行、民生银行等亦上涨8%以上。

　　事实上，自9月26日以来，银行板块已悄然跑赢整个市场。据Wind资讯统计，自9月底板块创近四年新低到大盘低点1949点，银行板块累计上涨3.98%，远好于全部A股下跌9.52%的表现。而算上上周二开始的这一波行情，银行板块两个多月来已大涨20.78%，同期全部A股微涨0.77%，沪深300上涨4%。

　　此前“避之不及”的资金，现在已纷纷开始对银行板块另眼相看。Wind数据显示，最近20日银行板块的资金净流入达到36亿元，居于所有申万二级行业之首，是第二名建筑材料板块的4倍有余。事实上，就在市场悲观预期打压银行股价节节下跌时，QFII等长线资金已悄然进场“抄底”，10月以来频频借道大宗交易平台买入银行股，近日南京银行更是被二股东法国巴黎银行再度增持，银行股的价值正得到越来越多的认可。

　　“今年以来，银行股一直被严重低估，市场预期降至冰点，所谓否极泰来，现在估值纠偏行情终于来了。”浙商证券策略分析师王伟俊告诉记者，不管是从国际还是国内比较来看，目前A股银行板块6倍左右的动态市盈率都是非常低的，基本已经处于历史低点，同期全部A股的市盈率超过13倍。而在仍能保持相当盈利增速和20%以上ROE（净资产收益率）的情况下，银行股一倍左右的市净率显著低于国际水平。

　　盈利水平下降和坏账担忧是导致市场对银行股预期悲观的主要原因。对此有研究人士表示，市场的担忧可能过度了。东方证券行业分析师金麟认为，短周期来看银行业基本面有继续下滑的压力，但幅度会好于预期，预计2013年盈利增速在7.4%左右。而随着经济的逐渐企稳，明年的不良贷款总体态势也将显著好于市场此前的担忧。

　　单纯从价值投资的角度来说，银行股的估值修复空间明显。王伟俊认为，9月底的低点应是板块估值的中长期底部位置，而给予银行股10倍左右的估值是较为合理的，这意味着即使银行股未来五年都盈利零增长，也有近一倍的修复空间。且目前来看，银行股盈利不增长几无可能，再考虑20%以上的ROE，未来上行的潜力可观。

　　从市场因素来看，由于二季度以来机构普遍大幅低配银行股，这使得2013年机构存在较明显的调整仓位需求。“目前市场的风格偏好已发生一些变化，随着高估值股票解禁压力的暴露，资金开始逐渐转向低估值优质蓝筹股。”王伟俊认为，明年市场可能延续这种风格，以银行为代表的低估值蓝筹将获得更多青睐。

　　种种迹象表明，银行股的估值修复之旅或已开启。早自今年7月，本报就在《银行股：珍珠蒙尘》等多篇稿件中提示银行股的价值低估与投资机会，虽然市场让人等待了许久，但是正如报道中所说，是珍珠就会闪光。