国债期货合约规则设计完成

胡东林 |2012-12-03 20:00414

中金所将充分运用国家推动发展期货和衍生品的战略机遇,逐步建立健全金融期货的三大体系,包括股票指数的期货期权、外汇期货期权、利率产品的期货期权。同日出席国际期货大会“国债期货与利率风险管理论坛”的中金所结算部副总监李慕春也表示,国债期货合约、规则已经设计完毕,系统已经准备完成。

  中金所总经理张慎峰在2日下午举行的第八届中国国际期货大会“金融衍生品与金融机构财富管理论坛”上表示,要推动期货市场由数量扩张向质量提升转变,继续加强金融期货市场建设,在确保股指期货平稳运行的基础上适时推出国债期货,积极稳妥发展其他权益类金融期货期权产品以及利率外汇期货期权等金融衍生品。

  他说,目前我国期货市场迎来了难得的发展机遇。一是当前我国金融衍生品市场的发展面临有利的政策环境。二是我国当前的宏观经济状况也对金融衍生品创新提出了迫切要求。伴随着我国一系列金融体制改革,包括利率市场化的推进、外汇管理体制改革以及汇率市场化的改革,市场风险越来越大。

  中金所股指期货上市已有两年多,从前期应用来看已经收到了积极的市场效果。一是避险保值功能发挥良好。二是推进产品创新的个性化发展,目前市场已开始运用股指期货合成指数基金、指数增强基金、绝对化保本产品、绝对化收益产品以及创新性ETF等种类繁多、品类丰富的工具,私募基金也逐渐向真正的对冲基金方向发展。三是促进机构业务创新。据统计,上市券商2011年以后新发行的产品绝大多数均把股指期货列入投资范围,股指期货上市之后,证券公司资产管理和基金专户等增长呈明显趋势。中金所将充分运用国家推动发展期货和衍生品的战略机遇,逐步建立健全金融期货的三大体系,包括股票指数的期货期权、外汇期货期权、利率产品的期货期权。

  同日出席国际期货大会“国债期货与利率风险管理论坛”的中金所结算部副总监李慕春也表示,国债期货合约、规则已经设计完毕,系统已经准备完成。他介绍说,国债期货合约标的面值为100万元人民币,票面利率为3%的中期国债、可交割国债、在交割月首日剩余期限为4-7年的固定利率国债。最少的变动价位是0.002元,合约月份是最近的三个季月。交易时间和股指期货比较相似:9:15-11:30,13:00-15:15。保证金2%,最后交易日是合约到期月份的第二个星期五,跟股指期货错开。交易方式采用国际通行的实物交割方式,交割日期是3天时间,合约代码是TF。此外,交割月份和报价都符合国际惯例,分别采取季月和百元报价的形式。最小变动价格则调为0.002元,市场活跃性有所提高。此外,“目前储蓄性国债不能进行交割,只能是记账式国债。”李慕春介绍说。

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