在沪综指跌破2000点后，深成指、中小板和创业板也无一幸免，创出调整新低。11月份，产业资本依然抛售踊跃，但近几日，却出现了多家公司股东加入增持护盘大潮。

　　蓝筹股纷纷加入增持阵营

　　11月份共有108家公司增持了3.77亿股，市值为23.59亿元。这与10月份57家公司增持了10.61亿股，市值42.56亿元相比，增持力度明显减弱，其中增持市值超过1亿元的只有中国国航和苏宁电器。可以看出，在大盘持续低迷期，产业资本也只是试探性地增持，信心极度匮乏。

　　但自11月27日起，有多家公司的股东纷纷加入了增持护盘大潮。包括欧亚集团、万马电缆、东凌粮油等14家公司公告增持；而28日包括电广传媒、正邦科技等13家公司获股东增持；29日有安凯客车、TCL集团、综艺股份等17家公司宣布增持。中国国航是11月份增持最多的公司，控股股东中国航空集团斥资7.06亿元增持1.16亿股，占据了总增持量的1/3。与此同时，中国西电、宝钛股份、汉商集团，还有大股东首次增持的中国水电等央企也均在增持阵营。不难看出，产业资本对蓝筹股增持力度的加大，说明在2000点位置对其投资价值开始逐渐认同。

　　另外，从11月份增持情况来看，大多数是目前股价走势不佳获得股东增持。比如TCL集团、华茂股份、安凯客车、中粮生化、国光电器、东南网架、万马电缆等股价均在5元以下，其中华茂股份、国光电器股价已经创年内新低。但是，仅仅依靠大股东增持能否为股价带来提振作用，则还需观察。

　　从增持行业来看，比较有看点的还属商业零售股。特别是今年“双十一”后,网购数据的优异表现带来了市场对实体零售行业的担忧情绪。但是上市公司高管带头持续增持商业股,则体现了管理层对公司未来发展信心坚定的态度。

　　据统计，有8家商业公司被股东斥资6.32亿元增持8475万股。其中包括苏宁电器、汉商集团、工大首创、南京中商、欧亚集团。8月15日第二大股东苏宁电器集团完成三个月内增持计划后，自8月16日至11月15日，合计增持苏宁电器6794.25万股,增持总金额4.27亿元。本次增持后,苏宁电器集团持股总数增加至10.1亿股,占股份总额的13.68%。而近期董事长带头增持最典型的要数欧亚集团，其是东北地区的商业龙头企业，董事长曹和平自11月13日至27日，已经累计动用567万元增持27.94万股。而其余的南京中商、汉商集团和工大首创则是为了控股权之争。

　　据记者了解，一般来说，容易被产业资本青睐的商业股通常具备大股东控股权比例低、二级市场价格低、筹码分散、公司隐形资产增值大等特征。对于控股权之争的商业股，如能挖掘出控股股东所隐藏的价值，则其产生的效益不容小觑。而且，产业资本青睐零售企业主要是稳定的现金流。当前零售业虽然低迷，但是大型商业企业依然有着极其稳定的现金流，能够支撑公司运转，甚至为其他项目输血。

　　中小板公司成减持重灾区

　　11月份，共有120家公司合计减持3.98亿股套现资金37.78亿元。与10月份55家公司减持1.93亿股套现资金21.81亿元相比，依然呈现出股东套现的急切心情。而计算机应用服务业、专业设备制造、医药制造业等行业受减持幅度较大。减持市值超过亿元的公司有11家，包括深圳燃气、恒逸石化、燃控科技、山西证券等。从套现居前的公司来看，均为化解资金困局而抛售股份。

　　减持公司主要在中小企业中，在共计119家减持公司中，中小企业就占有95家。其中，42家创业板公司减持股份6181万股，套现市值7.8亿元；53家中小板公司合计减持股份6995.6万股，套现7.24亿元。

　　在当前复杂严峻的经济形势下，中小企业受到的影响首当其冲。从减持情况来看，多家原本承诺不减持、纷纷延长限售期的中小企业，部分高管和原始股东的行为与此背离，在限售股解禁后大肆减持，甚至大股东的一致行动人也出现在减持阵营。

　　比如红日药业，9月26日，大股东承诺年内不减持公司股份，然而从10月30日股份解禁后，其董事曾国壮和监事伍光宁却迅速减持，其中曾国壮于11月8日通过大宗交易减持50万股，成交均价31.58元/股，套现1579万元；伍光宁11月15、16日减持32.5万股，套现约1066万元。红日药业此前的公告显示，曾国壮与伍光宁为公司大股东天津大通投资的一致行动人。大股东虽承诺年内不减持，一致行动人的行为却背离了大股东的承诺。另外，莱美药业的控股股东、实际控制人邱宇在10月30日曾作出在2012年内不减持承诺后，但在11月21日公司发布公告称，公司股东重庆科技风险投资公司于11月10日、19日合计减持600万股，市值高达1.08亿元。类似的还有北陆药业、宝德股份等公司。

　　有券商研究员认为，高管对公司股票的买卖与个人切身利益密切相关。虽然部分公司大股东表示不会减持，但这无法约束其他股东和一致行动人，整体上创业板公司的减持力度并没有减弱，尤其是风投仍在大规模退出。就拿创业板来说，今年年底前还有38家公司的15.36亿股即将解禁，参考市值约为170亿元，压力依然很大