文华财经（编辑 黄丹）--【行情简析】

　　受隔夜外盘拖累，周三沪铜Cu1303合约小幅低开于56200，开盘后短暂下挫，于9:03下探当日低点56120后反弹，并迅速拉伸，于9:24上探当日高点56420，高位盘整一段时间后回落，持续震荡下行，尾盘区间整理，最终报收于56180元/吨。较前一交易日结算价下跌140元，跌幅0.25%。成交量共计18.9万余手，较前日缩量1.7万余手，持仓量共计17.5万余手，较前日增仓1948手。

　　沪铝Al1302合约周三低开于15385后冲高，于9:48上探当日高点15420后回落，震荡下行，并于14:55下探当日低点15380，尾盘小幅反弹，最终报收于15390元/吨。较前一交易日结算价下跌15元，跌幅0.10%。成交量共计6374手，较前日缩量4110手，持仓量共计4.0万余手，较前日减仓28手。

　　【现货概况】

　　现货市场方面，根据国内长江市场当日10:45报价，铜现货价格为56130～56230元/吨，贴水180～贴水80元/吨。铝现货价格为15140～15180元/吨，贴水100～贴水60元/吨。

　　沪期铜再次回升无力，早市持货商便急于换现，好铜已报价贴水80-100元/吨，随着期铜受阻回落，市场接货者寥寥，冷清疲弱之态迫使持货商扩大贴水幅度，好铜贴水完全大于100元/吨，至120元/吨以上，国产平水铜力挺价格，使平水铜与好铜价差不至于拉大，但下游依然无动于衷，等待进一步回调入市。市场对本周现货铜市贴水扩大预期集聚提高。

　　沪期铝维持横盘整理，现铝市场因月末资金紧张，下游及中间商接货意愿更为疲弱，而持货贸易商出货积极性不减，制约成交重心胶着在贴水100元/吨，整体市况成交日趋减淡。

　　【库存提要】

　　LME最新公布的铜库存较前日减少275吨至249550吨，注销仓单36825吨，占比14.76%；铝库存减少2600吨至5174500吨，注销仓单1796875吨，占比34.73%。

　　【市场分析】

　　路透社消息，美国国会周二在就税收和支出问题达成妥协的道路上取得稍许进展，然而距达成实质性协议避免年末"财政悬崖"的发生，仍有相当远的距离，而企业界要求采取行动的压力不断增大。竞选连任获得成功后，奥巴马趁热打铁，希望延长对美国中产阶级的所得税优惠，而对年收入超过25万美元的家庭提高征税；共和党反对这一立场，希望延长布什政府推行的政策，对所有收入阶层都延长税收优惠。税率争端成了达成协议以避免美国跌落财政悬崖所面临的核心障碍。为了推动税负问题上面的进展，奥巴马周二将会见小企业主，周三会见大型企业高层。这些行为旨在向共和党施压。此外，投资人对“财政悬崖”的疑虑进一步增温，因美国参议院民主党领袖里德周二表示，他对民主共和两党议员围绕财政悬崖的磋商“几无进展”感到失望。在希腊新一轮援助的问题基本上平稳解决的当下，美国“财政悬崖”再度成为市场焦点。总体来讲，此前市场对美国最终能够避免“财政悬崖”有一定的共识，但驴象两党对于税收政策的分歧却令人们的担忧挥之不去。

　　【后市展望】

　　美国“财政悬崖”分歧又起，进一步削弱市场信心，限制铜价上涨空间；欧元区财长就向希腊发放下一批救助资金达成协议，违约风险又一次得到缓解，但欧债问题持续扯皮的状态不会结束，或将钳制铜价上下的空间；中国经济触底企稳，新一届政府或不会推出大规模宽松政策来刺激经济。在需求持续疲弱的当下，喜忧参半的宏观因素料难在短期内对铜价有明显的方向性指引。技术面上看，沪铜日线低开低走，布林带中轨上方阵地得而复失，下方于5日均线处获得支撑；MACD平缓向上，红柱稍见延长；KDJ略现反转迹象，J值回落至70下方。短线指标偏弱，中期趋势略强。沪铜日内一度反弹后又回落，市场仍然缺乏指向，交投清淡，上方压力位重重，涨势受制；而下方支撑亦显强劲，短期内下挫幅度有限。操作上，若有前期高位入市的空单可继续持有，但迫近55000便须严格控制仓位，削减头寸；若未有则在56500附近逢高沽空为宜。

　　盘面上看，沪铝日线低开高走，收出一根上影线长、下影线短的极短阳线，于10日均线处获得支撑；MACD平缓向上，红柱稍见延长；KDJ金叉，J值迫近60一线。短线、中线指标均略偏强。下有成本因素支撑，上有疲弱需求打压，沪铝或将持续偏弱势震荡。操作上以15000～16000之间高抛低吸为宜。