【财新网】（记者 陈法善）基于政府主导的基础设施投资加快，带动固定资产投资增速企稳，以及企业库存调整将进入再库存的判断，中金公司预计中国明年增长将温和反弹，从今年的7.7%上升至8.1%。同时，中金公司预测，中国明年的增长目标将维持在7.5%，宏观政策总体为宽松态势。

　　中金公司首席经济学家彭文生11月23日发出研究报告，展望2013年。他表示，明年中国宏观政策将呈现“宽财政、稳货币”，欧美则是“紧财政、宽货币”，共同带动全球经济温和复苏。

　　中金公司认为，明年经济复苏的动能主要来自政府主导的基础设施投资加快，以及企业再库存。通胀从现在的低水平回升，但总体温和，CPI全年涨幅2.7%，PPI从通缩转为通胀。名义GDP增速反弹幅度超过实际GDP，有利于企业盈利增长。

　　彭文生判断中国明年的增长目标将维持在7.5%，宏观政策总体是宽松态势。相对欧美，中国政府负债率低，财政支出拉动需求的效率也较高，预计财政赤字扩张的幅度相当于0.4个百分点的GDP。

　　货币政策受到房地产泡沫的制约，保持稳健的可能性大。他预计M2增速目标为14%，与今年持平，新增贷款9万亿元，为缓解财政扩张对私人部门融资条件的紧缩影响，央行仍有可能降息一次、降准两次。

　　中金公司认为，2013年经济增速进一步下调到7.0%的可能性不大。一方面，当前失业情况不严重，但通胀压力也不大，说明近期的7.5%左右的经济增速离潜在增长率不远。另一方面，在增长连续几个季度下降，政府换届的大背景下，进一步下调增长目标，可能影响居民和企业部门的预期和信心，进而影响他们的消费和投资行为。

　　但彭文生指出，中国的政策组合虽然更高效，却可能加大政府部门对私人部门的挤压，结构问题更加突出，改革压力增大。

　　他认为，解决问题的根本之道还是要靠结构改革，尤其是打破垄断、增加竞争和改善收入分配等改革，这“既有利于增加民营经济的发展空间，又可以促进私人部门的消费和投资需求，降低政府支持总需求所需要的力度”。

　　他称，中共十八大“加快完善社会主义市场经济体制和加快转变经济发展方式”的表述显示，中国将更加关注经济发展方式的转变，而非经济发展的速度。他认为，在降低行业垄断、促进非公经济的发展，新型城镇化带来的公共服务均等化，财税改革，利率市场化等一系列领域，新一届政府将有可能推出实质性的措施。

　　“尤其值得关注的是结构性减税方面，积极的财政政策如果更多地体现在降低税负，而不是增加政府开支，将有利于经济结构的调整，虽然对总需求短期拉动的作用相对较小，但更有利于可持续的增长。”彭文生称。■