“血盆大口”被迫收缩 A股或临喘息之机

2012-11-22 19:34753

周四股指低开震荡,上证最终收盘2015点,跌0.72%。但整体来说,随着改革逐步进入“深水区”,以及经济下行压力犹存,因此股指短期仍难以出现大幅反转的可能,而未来一段时期将以结构性机会为主。

  周四股指低开震荡,上证最终收盘2015点,跌0.72%。大盘在四年新低与四年地量交织之下,构筑了五天的小平台,显然已步入阶段性变盘临界点。同时,近期导致市场持续低迷的最重要原因——“再融资”血盆大口,也不得不开始收缩,这有利于A股迎来暂时的喘息之机。我们认为,一味低迷下跌将违背事物运行规律,甚至打破股市百年记录,因此,虽不能寄望大幅反转,但较大规模的结构性反弹已不再遥远!

  据统计,A股去年IPO筹资规模为2825亿元,而再融资却共有179家高达4368.5亿元的规模。而今年,两市合计144家IPO募集资金993.62亿元,再融资却共有122家累计完成了2869.51亿元的资金募集,比IPO更甚。事实上,超六成已增发公司破发,大跌超60%的大有“股”在。市场对增发抽血行为的不买账越来越明显,导致了再融资再也不能顺利发出去。因此,目前403家提增发预案的公司,仅有37家完成,且部分增发数缩减九成,收缩明显。

  因此,我们广州万隆(微博)认为,由于在经济形势下行的背景下,再融资、IPO等仍持续抽血,导致市场资金纷纷逃离,这却反过来使得IPO的难度增大、市场融资功能不断减弱,这是各方“均输”的结局,更是监管层不愿意看到的结果。这也是日前郭树清表示“监管层需承担一定的责任”深层原因。可以预见,在各方利益博弈相对剧烈的情况下,目前市场的极端低迷状态将迎来阶段性的改观,甚至不排除管理层推出赔偿股民的“青春损失费”的重要政策的可能。

  但整体来说,随着改革逐步进入“深水区”,以及经济下行压力犹存,因此股指短期仍难以出现大幅反转的可能,而未来一段时期将以结构性机会为主。这和近期的盘面情况是一脉相承的。如受益于改革新概念的美丽中国股、受益新型城镇化的部分地产、环保股,以及我们前期反复提及的食品药品安全检测、医保和教育等改革概念股等,因符合改革与转型主线,因得到市场的认同,而迎来逆市的上涨机遇。这也是结构性行情的战略主线与“精髓”!

  综合来说,目前股指虽然很弱势,但投资者需有更加长远的战略眼光,正确估计形势。在大盘无大跌风险的情况下,精选个股,大胆把握结构性机会!

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