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　　着首次公开募股(IPO)市场艰难恢复，中国社交媒体平台多玩(YY Inc.)可能将在本周成为七个月来首家在美上市的中国公司。

　　自上月下旬飓风“桑迪”(Sandy)席卷美国东海岸以来，IPO市场的表现并不稳定。Restoration Hardware Holdings Inc.在11月2日上市，首日上涨30%，但此后有两家公司暂停融资，另三家推迟上市。上周五，Ruckus Wireless Inc.上市首日股价下跌。

　　鉴于市场的疲态，多玩规模最高或达9,750万美元的上市交易可能将面临投资者的严格审视。该公司的在线平台注册用户超过4亿。

　　市场情报公司Ipreo的数据显示，今年有可能成为2008年以来中国公司赴美上市步伐最缓慢的一年。今年以来登陆美国IPO市场的中国公司只有两家，分别是3月份上市的电子零售商唯品会(Vipshop Holdings Ltd.)和4月份上市的数字营销及电子商务服务提供商Acquity Group Ltd.。今年以来已有四家中国公司推迟或取消IPO，超过完成在美上市的中国公司总数。

　　几年前中国公司在美上市还是稀松平常的事。甚至在2010年，仍有约36家中国公司在美进行IPO，接近当年美国IPO总数的四分之一。

　　之后，一些中国公司曝出会计丑闻，投资者对中国新股的需求减弱，因此赴美上市的中国公司越来越少。丑闻引发了投资者对中国公司治理状况的质疑，并造成这些公司的股票被大量抛售。分析Ipreo的数据发现，从2010年以来，赴美上市中国公司的平均股价较发行价大跌40%。IPO研究及投资公司IPOX Schuster的总裁舒斯特(Josef Schuster)说，这些上市交易彻底毁掉了机构投资者对中国公司IPO的兴趣。

　　但到目前为止，今年在美进行IPO的两家中国公司的股价一直高于发行价。唯品会股价接近翻番，Acquity上涨超过10%。

　　舒斯特说，尤其是唯品会达到了盈利预期，价位合理，表现远好于大盘，非常不同于过去的其他IPO。

　　多玩将寻求跟随唯品会的脚步。这家公司提供了一个免费的网络平台，吸引用户通过音频、文字和视频服务唱卡拉OK和上培训班等。它通过广告和虚拟物品销售取得收入。

　　2011年，多玩总收入达到人民币3.196亿元（合5,080万美元），是2010年总收入的两倍还多。该公司从未实现全年盈利，但监管备案材料显示今年头九个月实现净利润人民币5,590万元，

　　多玩的美国存托股份预计将于周三登陆纳斯达克(Nasdaq Stock Market)，代码为“YY”。

　　预计本周还有另外一笔IPO。Alon USA Partners LP是最新一家准备上市的业主有限合伙制(MLP)能源企业。Alon USA Partners由Alon USA Energy Inc.组建，持有原油炼化资产。其股权单位预计将于周二开始在纽约证券交易所(New York Stock Exchange)交易，代码为“ALDW”。

　　CHRIS DIETERICH