QFII加速扩容 抄底A股?

柳灯 | 2012-11-14 18:52 683

今年以来,QFII、RQFII审批加快、申请门槛降低,在投资额度、审批数量、参与范围三方面“大阔步”。4月3日,证监会决定,新增QFII投资额度500亿美元,总投资额度提高至800亿美元;新增RQFII投资额度500亿元,总投资额度提高至700亿元。

  11月13日晚,国务院批准增加2000亿元RQFII投资额度。年内两次提高后,试点总额度达到2700亿元。今年以来,QFII、RQFII快速扩容,境外资金通过QFII和RQFII加速“进场”。

  三方面加速扩容

  11月13日,外管局发布公告称,10月向九家QFII(合格境外机构投资者 分配了总计27.5亿美元的投资额度,已分配的QFII投资总额度达到335.68亿美元;向三家RQFII熑嗣癖液细窬惩饣构投资者 分配了总计90亿元的投资额度,已分配的RQFII投资总额度达到480亿元。

  统计数据显示,9月分配的QFII、RQFII投资额度分别为9.5亿美元、20亿元,同比境外资金均明显提速。

  今年以来,QFII、RQFII审批加快、申请门槛降低,在投资额度、审批数量、参与范围三方面“大阔步”。

  4月3日,证监会决定,新增QFII投资额度500亿美元,总投资额度提高至800亿美元;新增RQFII投资额度500亿元,总投资额度提高至700亿元。

  11月13日,经国务院批准,证监会决定在原有700亿元基础上,增加2000亿元RQFII额度,将有计划、有步骤地实施。

  今年以来,57家境外机构获得QFII资格,目前的总数为192家;随着近期工银瑞信、广发基金、上投摩根等公司的香港子公司获得RQFII资格,全部RQFII试点机构数量已达到24家。

  去年年底推出的RQFII制度,允许符合条件的国内基金公司、证券公司的香港子公司募集人民币基金投资境内市场。10月29日,证监会称,将修改RQFII相关法规,允许更多香港金融机构,包括中资银行、保险公司在港分支机构申请RQFII,同时放宽投资比例限制。

  提升空间巨大

  “沪深300的市盈率仅为10倍左右,而标普的约是13倍,从估值看A股的吸引力很大。同时,全球风险偏好逐渐抬升,资金从发达国家转向新兴经济体,加速流入A股。此外,欧美股市今年以来整体有一定的涨幅,而A股仍在低点徘徊,显然是相对的价值洼地。”英大证券研究所所长李大霄告诉记者,QFII、RQFII加速扩容的趋势明显。

  11月11日,证监会主席郭树清公开表示,未来将继续提高QFII和RQFII的投资额度。

  据了解,全球大部分股市外国投资者占自由流通市值的比例为20%左右,主导型资金依然是国内资金。

  瑞银证券研报表示,目前QFII和RQFII在国内的投资额度不到3000亿元,相当于总市值的1.4%和自由流通市值的不到4%,和其他周边市场有显著的差异。从这个角度看,估算海外投资者对A股的投资空间可能还有5倍以上。按照今年以来的海外资金审批速度,恐怕需要15年至20年才能看到A股出现海外投资者占比接近自由流通市值20%的局面。

  或难言抄底A股

  中国银行首席经济学家曹远征表示,增加QFII和RQFII额度宏观意义较大,有利于推进汇率自由化、利率市场化,但不意味着给了外资抄底A股的机会。A股是否位于底部很难说,而且我国股民抄底机会更大,QFII额度也不足以达到抄底的程度。

  知名财经评论员叶檀认为,增加QFII和RQFII投资额度利好A股市场,但外资进入后未必会全部建仓,市场的好坏主要在于上市公司的营运状况,和资金额度关系不大。市场是开放的,大家都可以买,并不能认为这是外资抄底A股的机会。

  “抄底A股是瞎炒的概念。”社科院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立告诉本报记者,香港股票比大陆还便宜,为什么非得买贵的股票?总体来说,H股的价格比A股便宜很多。RQFII主要是买债券,而不是股票,抄什么底呢?

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