在经历两个月的反弹后，钢材市场呈现出了反弹乏力的迹象，新一轮的下跌行情或随着冬季的到来而打开。

　　最新统计显示，截至10月26日，全国主要市场五大钢种(螺纹钢、线材(3765,-5.00,-0.13%)、中厚板、冷轧板卷、热轧板卷)的钢材社会库存量为1243.2万吨，较前一周减少27.4万吨，已经是连续第三周下降，但是降幅较前一周明显缩小，总库存创2010年以来的最低水平，较去年同期减少191万吨。

　　9月初以来，国内钢材价格的反弹行情已经延续了近两个月，其中，螺纹钢期货1305合约从3250元/吨最高涨至3750元/吨，涨幅达到15%。

　　分析认为，尽管当前钢材库存继续呈现下滑趋势，但钢厂内部库存依然处于1000万吨以上高位，整体供给过剩压力并未有明显趋缓的迹象。

　　此外，铁矿石和焦炭市场的最新情况也反映出钢材市场的反弹势头已经开始趋弱，港口铁矿石在10月19日库存创下年内最低水平之后已经开始回升；焦炭期货主力合约也从近两个月的高位滑落，连续四日下跌，跌幅明显。

　　供过于求压力犹重

　　由于钢材价格连续两个月的反弹为多数钢厂创造了一定的利润空间，钢厂检修率大幅降低，生产规模则不断扩大，中钢协数据显示，10月中旬全国粗钢日均产量为199.92万吨，较10月上旬增长4.3%。

　　据我的钢铁网调查，8月24日当周样本钢厂亏损面曾一度达到86.5%，此后行业亏损状况不断好转，截至9月28日，亏损面连续5周下降，降至60.12%，到10月26日，仅有7%的企业处于亏损状态，90%以上的企业已经实现盈利。行业复产已经非常明显，后期供应压力有望继续增加。

　　以唐山地区为例，根据现行市场焦炭、铁矿石等原料价格核算，上周唐山地区Q235钢坯的成本价为3170元/吨，而出厂价为3290元/吨，唐山钢坯生产厂家有了120元/吨左右的盈利空间。

　　中国钢材网一位分析师表示：“尽管需求较以往有所扩大，库存也在下滑，但这并不足以改变钢材市场疲软的整体态势。随着寒冬季节的到来，预计稍有好转的下游需求还将重回冰冻期，届时钢材库存将面临再次回升的风险，钢材价格也可能再次回落。”

　　钢材价格和产量的上升带动了生产成本的上升。数据显示，截至10月24日，63.5%的印粉价格为120~121美元/吨，较9月底上涨12~13美元/吨；澳洲PB粉矿则从88美元上涨至118美元，涨幅高达34.1%，远远大于钢材价格的涨幅。

　　铁矿石以及焦炭价格在过去两个月也上涨明显。以截至10月26日的当周为例，中国铁矿石价格指数为390.74点，比前一周上升7.44点，升幅为1.94%。其中：国产铁矿石价格指数为331.44点，比前一周上升1.91点，升幅为0.58%；进口铁矿石价格指数为423.09点，比前一周上升10.46点，升幅为2.53%。而在9月份的第二周，中国铁矿石价格指数为359.33点，两个月内上涨接近10%。

　　中国钢铁现货网分析指出：“到10月下旬，钢价继续上涨的动力明显趋弱，部分钢种已经弱势盘整一个多星期，始终再难寻求新的上涨动力；随着全国范围进入冬季的气候性需求淡季，国内钢市的年内去库存化基本停止，后期将进入一段较长时间的库存上升、钢价回落的阶段。”

　　铁矿石库存回升

　　焦炭连续多日下跌

　　钢市回暖首先拉动了对焦炭的需求，拉涨了焦炭价格。截至10月20日，大连商品交易所焦炭主力合约1301和1305上升至两个月的高位，涨幅接近20%；现货方面，截至10月24日，山西二级冶金焦主流出厂1200~1250元/吨，较9月底上涨100~120元/吨。

　　不过截至30日，焦炭1305主力合约已经连续四个交易日下跌，跌幅达到2%。格林期货分析指出，焦炭市场利多因素出尽，近期钢材市场状况有所改观，钢材价格触底反弹，粗钢产量也出现恢复，焦炭市场受此提振价格大幅上涨。但是临近冬季，钢材步入传统消费淡季，焦炭需求将再次面临困境。

　　就港口铁矿石库存走向而言，钢厂近两个月较为集中的铁矿石采购行情基本结束。截至2012年10月26日当周，全国30个主要港口铁矿石库存总量为9082万吨，较前一周增加81万吨，四周来首次回升。而在10月19日，全国30个主要港口铁矿石库存总量为9001万吨，较前一周下降了76万吨，创下了年内新低。

　　上周，BDI指数(波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数)在连续上涨后出现小幅下降趋势，运费在这一时期下降，被分析师们解读为，铁矿石价格前期已经上涨了两个月，运费下跌则可能预示涨势会有所放缓甚至终结。

　　我的钢铁网对钢厂、钢材贸易企业、钢铁下游消费企业的调查显示，六成以上的受调查对象认为近期钢价将出现盘整格局，而坚决看涨和坚决看跌的受调查对象合计不到四成。

　　“从中期走势来看，下游需求是否有效改善才是拉动钢价上行的主要因素，如下游需求未出现实质性利好，期钢回调可能性较大。”格林期货这样预计。