国庆节后，螺纹钢期货延续了9月底的反弹，10月8日开盘即跳空高开至3625元/吨，9日一度冲高到3699元/吨，收盘3682元/吨，相比节前上涨85元/吨。现货市场涨声一片，沙钢等厂家上调10月上旬建材出厂价格50―100元/吨，9日上海三级螺纹钢价格已涨至3860元/吨，相比节前上涨了130元/吨。受汽车下乡等利好政策的推动，10日钢铁股飙升，螺纹钢期货继续上涨，逼近3700元/吨大关。螺纹钢近期或会继续上涨，但是上方空间有限。

　　节后的钢价上涨主要原因是下游需求回暖。10月1日发布的钢铁行业9月PMI指数为43.5%，较上月回升3.6个百分点，脱离了8月份创下的近45个月的低点。其中，显示市场需求的新订单指数反弹9.3个百分点，至41.6%。据中国钢铁工业协会统计，9月中旬，76家重点钢铁企业钢材日均销量129万吨，较8月中旬上升7.56%，超出年内销量平均水平。长材销量699.81万吨，较8月中旬大幅上涨14%。板带材销量553.23万吨，增长1%。西本新干线公布的9月上海线螺采购数据环比8月上升超过30%。

　　近期，欧洲和美国利好消息连连，给螺纹钢等大宗商品上涨创造了有利的外部环境。欧洲稳定机制ESM在10月8日举行了首次理事会，标志着欧债危机进入转折点，它极大提高了对欧元区陷入金融危机国家的救助能力，稳定了金融市场，并且得到了惠誉和穆迪的3A评级。美国9月非农就业人数增加11.4万，失业率跌至7.8%，9月失业率跌至2009年1月以来最低，并且7月和8月的就业数据都得到上修。8月数值自增加9.6万修正为增加14.2万，7月数值自增加14.1万修正为增加18.1万。

　　从供给角度来看，钢厂将在10月增加产量，加大供给压力。

　　根据中钢协统计，9月中旬重点大中型企业粗钢日均产量为152.27万吨，旬环比下降2.73%。全国粗钢日均产量为185.65万吨，旬环比下降2.01%。今年前8月钢铁行业的销售利润率一直在下降。中国钢铁工业协会的数据显示，上半年钢铁行业的销售利润率由去年同期的3.06%降至0.13%。9月中下旬开始，受国家基础建设投资加速的影响，钢材销售好转，钢企出于盈利或者扭亏为盈的目的，在10月提高产量的可能性很大。根据我的钢铁网调查，10月份钢厂的计划产量相比9月提高了8%左右。目前钢材市场节后的集中补库需求渐渐消失，市场供给压力逐步增大。

　　从时间上看，螺纹钢缺乏持久的需求支撑。现在已经步入10月中旬，北方渐渐进入冬季，建筑工地的活动减少，北方的钢材将渐渐流入南方，将进一步压制螺纹钢的上涨空间。

　　目前螺纹钢的主力1301合约价格已经接近3700元/吨，与上海的现货过磅价格有250元/吨的差价。螺纹钢1301合约还有进一步上涨的趋势，但是受预期增大的供给压力以及冬季北方工地过冬的影响，上升空间有限。技术面上观察，上方3750元/吨附近是之前的成交密集区，并且是0.382的斐波那契点的位置，在此螺纹钢期货1301合约或许会受到较强的压力而无法再继续上冲。随着北方慢慢进入冬季，10月下旬螺纹钢或会进入下行通道。（刘轶卿 鄂玉琼 作者单位：金石期货）