近一个月来，人民币汇率的明显走强，终于一扫前几月贬值的“阴霾”。

　　9月28日，人民币兑美元即期汇率高开高走，最高触及6.2835，创下汇改以来的盘中新高，最终以6.2850收盘，亦创下汇改以来的收盘新高，令9月份人民币升值幅度接近1%。

　　与即期汇率的强势相比，人民币兑美元中间价仍显得波澜不惊，28日中间价报6.3410，较前一日的6.3459微幅上升，收盘价则较前一日的6.3025上涨0.27%。值得关注的是，28日收盘价较中间价的涨幅达到560个基点或0.88%，逼近1%的“涨停板”。

　　“这个涨势有点出乎意料，可能主要是为了规避长假期间美元汇率风险，银行和客户都不愿持有太多美元过节，其中也有一些跟风的因素。”一国有大行交易员称。

　　尽管有假期因素，但他也指出，美国推出QE3后，国内如果不推出有效对冲政策，人民币复制QE1和QE2之后走势的可能性很高，在6.25以下会再度出现集中结汇局面。

　　9月以来，人民币兑美元即期汇率明显回升，20日更一举突破6.30关口，刷新四个多月高点，而且与此前贬值时期，即期汇率多在中间价下方，甚至屡屡接近“跌停”不同的是，近期即期汇率多在中间价上方，即中间价在6.34附近波动，即期汇率则在6.30附近波动，日内波幅达到300-500个基点。

　　“人民币汇率之所以这样逆转有几个方面的原因，随着美联储推出QE3，美元走软，对人民币兑美元汇率贬值的预期有所弱化；从中国经济基本面来说，最近贸易顺差有所扩大，对人民币汇率提供支撑；三是美国大选临近，对人民币升值的施压也会再度上升。”中国建设银行高级研究员赵庆明表示。

　　他认为，从近期人民币中间价定得较低来看，央行可能不希望人民币升值太快，以避免冲击到已经很疲软的出口。“由于人民币是参考一篮子货币，而不再盯住美元，因此央行对人民币汇率仍可以较灵活地掌控，也表明汇率的非市场化。”

　　实际上，自美联储9月13日推出QE3以来，美元指数已经触底反弹。28日，美元指数约报79.55，较14日78.60的低点反弹近1.3%，人民币升值的压力本来应该减轻。

　　但赵庆明认为，美元反弹只是阶段性的，综合考虑国内外的各种因素，四季度人民币汇率升值的可能性仍大于贬值，年末汇率较年初预计会有小幅升值。

　　不过市场人士对人民币汇率并非一致看多。

　　招商银行金融市场部高级分析师刘东亮认为，未来美元走势将取决于市场的避险情绪，以及欧美经济形势的对比。“欧美经济形势出现了明显分化，美元的相对优势将会保持下去，这些因素使得美元前景看好，未来一旦美元逆转现阶段的弱势，人民币将会顺势再度走软。”

　　他还指出，在中国经济有明确见底企稳信号前，远期汇率所体现的贬值预期将始终存在，人民币不存在明显升值空间。未来几个月人民币走势很可能冲高回落，即短期内人民币保持强势，不排除追平前期高点。但随着资金面缓解，人民币将在美元走强和国内经济疲软的双重压力下再度回落，呈现鲜明的双向波动格局，年内甚至有重试6.40低点的可能。