环球外汇9月29日讯--西班牙隔夜在银行业压力测试中顺利“通关”，根据独立咨询公司奥纬(Oliver Wyman)周五(9月28日)发布的审计报告，在最差情形下，该国银行需增资593亿欧元(763亿美元)，低于市场预期的资金缺口规模，这无疑为西班牙寻求纾困清除了又一道障碍。

　　600亿欧元的资金缺口大幅低于欧洲领袖在今夏承诺的1000亿欧元的银行业纾困资金上限，西班牙领导人愈发表达出这样的愿望：剩余的400亿欧元可用作购买该国国债，帮助其周转即将到期的债务偿付款项。不过，欧洲领袖们对此的态度还不得而知。

　　金融市场似乎安然接受了压力测试结果带来的部分利好，美国股市略微收复了周五早些时候的跌幅，表明投资者认为压力测试结果可信，但不足以完全掩盖深藏在西班牙银行账面下房产问题。

　　稽查报告显示，最坏情形是基于2012-2014年间西班牙GDP萎缩6.5%、失业率自当前的24.7%升至27.2%的预期。报告同时预计，房价在下跌23%后，将进一步下滑25%，而土地价格进一步下降60%。

　　压力测试结果中，14家大型银行中7家顺利过关，而未通过测试银行所持贷款占全国银行业信贷总额的约11%。按资产规模看，西班牙前三大银行Santander、BBVA和Caixa均无需新增资本，第四大银行Bankia则需要增资247亿欧元。

　　欧元集团主席容克(Jean-Claude Junker)表示，对西班牙银行资本缺口未超600亿欧元感到放心，其称，考虑到银行自身增资和重组计划，西班牙政府向银行业最终救助规模可能更低。

　　国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德(Christine Lagarde)则表示，西班牙银行压力测试结果提供了有关金融机构间差异的“重要且有帮助”的讯息，西班牙政府可通过欧洲国家支持的资本重组计划轻松地获得资金，从而满足银行增资需求。

　　房贷毒瘤根深蒂固 多重障碍尚待清除

　　尽管市场对压力测试报告做出积极回应，但在西班牙银行体系面前还有多道障碍尚未清除。

　　首先需要确定的是，多大规模的不良资产将被转移至所谓的“坏银行”机制，且以怎样的价格水平转移。这些问题势必会引发西班牙本国及欧盟(EU)内部的激烈讨论，一旦这些问题得到解决，那么西班牙政府是否不得不将资金注入银行体系、私人投资者是否将进入西班牙房产市场等问题才会明晰起来。

　　迄今为止，多数房产资产已被减计约40%，房产研究专家指出，在转移至“坏银行”之前，房产抵押贷款被减计得越多，私募基金和风投公司就会越快进入房产市场。然而，不幸的的是，价格削减幅度越高，最初持有房贷的银行将不可避免地承担起更大损失。

　　由于西班牙多家大型银行已被国有化，因此最终遭遇损失的是西班牙纳税人。不过，若“有毒”资产在银行搁置更久，甚至数十年，治愈该国银行体系的过程将更加缓慢，而期间损失的机会成本更难以计算。