基本面偏空 甲醇重归弱势

2012-09-27 19:31 150

近期,甲醇期货主力1301合约延续在2800元一线附近宽幅振荡。国家统计局数据显示,2012年8月,我国甲醇产量221.74万吨,较上月增长12.51%,较去年同期增长30.73%;1―8月累计产量1744.87万吨,较去年同期增长19.52%。

  近期,甲醇期货主力1301合约延续在2800元一线附近宽幅振荡。笔者认为,在供需矛盾逐步显现以及成本支撑力度减弱的情况下,后市甲醇期货重归弱势的可能性较大。

  煤炭下行压力大,成本支撑减弱

  国内煤炭销售量自6月份以来出现连续下滑态势。wind数据显示,8月份煤炭销售量为3.12亿吨,较6月份减少0.23亿吨。由于国内经济前景依旧不明朗,主要耗煤行业运营状况短期难以出现显著改善。而在需求萎缩背景下,煤炭产量却依然维持高位。据工业协会统计,1―8月,产量累计完成25.7亿吨,同比增长4.4%。中长期看,国内煤炭价格下行压力较大,对甲醇的成本支撑力度将减弱。

  产能快速扩张,甲醇供应充足

  虽然近期西北主要甲醇企业生产装置仍处于停产中,但甲醇市场供应充足。国家统计局数据显示,2012年8月,我国甲醇产量221.74万吨,较上月增长12.51%,较去年同期增长30.73%;1―8月累计产量1744.87万吨,较去年同期增长19.52%。与此同时,受伊朗货源大幅回升影响,甲醇进口量明显增加。海关数据显示,8月份我国进口甲醇约为42.46万吨,较上月大幅增加16.54万吨,其中伊朗货源约为15.23万吨,较上月增加10.56万吨。进口量的大幅回升使得国内港口地区甲醇库存维持在较高水平。截至9月20日,甲醇基准交割地华东港口库存约为44.3万吨,与去年同期相比高出约32.2%,处于历史较高水平。

  另外,我国甲醇产业处于产能快速增长的高峰期,据安迅思统计,2012年四季度甲醇扩建产能约200万吨,其中煤制甲醇产能180万吨,分布在陕西、内蒙和新疆地区;焦炉气制甲醇产能20万吨,分布在山西地区。

  备货结束,下游需求恢复疲态

  双节临近,下游企业节前备货工作基本结束,需求又恢复疲态,甲醇生产企业和贸易商出货量减少。

  甲醛方面,近期山东、河南等地区受秋收影响,甲醛企业开工负荷明显降低,并且“金九银十”旺季,房地产市场不如预期,甲醛下游产品甲缩醛、板材、减水剂等销售得不到有效改善。

  醋酸方面,9月份以来华东、华中地区醋酸企业生产装置频繁停车,企业开工率延续下滑。据国家甲醇网统计,截至9月21日当周,醋酸企业开工率为44%,较月初回落20个百分点。在醋酸供给紧张情况下,为了弥补国内醋酸需求,醋酸出口量出现了大幅下滑。统计局数据显示,7、8月份醋酸出口量分别为1.61万吨和1.02万吨,较6月份12.38万吨的出口量出现明显下降。由此可见,醋酸企业对甲醇消费并未出现明显放大。

  二甲醚方面,北方地区下游企业备货结束,目前采购积极性显著降低,部分二甲醚厂家迫于亏损压力,准备采取减产停工等措施来缓解供应压力;南方地区监管部门对液化气掺混二甲醚监察力度加大,下游企业采购不足。

  整体来看,节后下游产品重回疲弱态势的可能性较大,对甲醇需求改善有限。

  综上所述,在基本面偏空背景下,甲醇期货或将重归弱势格局。(李君君 作者单位:格林期货)


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