易宪容

　　对于美联储QE3的启动，国内对它的反应主要在两个方面。一方面就是反对声一片。如什么QE3损人不利己、QE3是一场骗局、美国开启印钞机是盯住了中国外汇储备、货币战争卷土重来等；另一方面的言论就是美国开启印钞机将让大量钱流入中国，中国楼市与股市价格将快速上涨，大家赶快购买房子进入股市等。

　　这就是国内财经媒体的主流意见，却很少看到对QE3认真清晰分析的理性文章。正因为国人对QE3做出这样的反应，它将让中国经济面临着巨大的潜在风险。

　　首先，美国的QE3真的是一种损人不利己的货币政策吗？尽管美国推出QE3不一定达到政策预期之效果，但说QE3是一种错误愚蠢的政策，那只能是主观臆想。因为，QE3的推出是通过公共决策的方式来获得，并非哪个人或某个团体可左右。既然QE3是通过公共决策来获得，它就反映了美国整个国家的公共利益，或某种程度上的利益均衡。还有，不仅伯南克是研究美国30年代经济大萧条的权威，而且美国经济学家这个群体的智慧哪个国家可比得上。国家面对着重大政策抉择时，美国经济学家岂会袖手旁观？

　　因此，对于美国来说，QE3的推出一定是有它经济上的内在逻辑性及合理性。如果我们对QE3根本就不了解，那么当QE3真的对中国影响与冲击发生时，我们一定会束手无策，无法找到应对的方式。

　　其次，以美元霸权来看待美国出台QE3。在经济一体化、金融全球化的今天，中国只有融合在经济一体化的进程中才能促使经济发展与繁荣。如果以为他国出台的政策不利于自己又闭关锁国，这条路根本就走不通。同时，在以美元为主导的国际货币体系下，美国的货币政策就是国际金融市场的货币政策。美国采取QE，就必然能够通过汇率的变化来影响国际上大宗商品的价格，来影响美元与非美元货币的价格关系。

　　因此，QE3的推出，我们不要如驼鸟一样把头埋在沙子里，否认与不认可这种货币政策，而是要认真研究QE3及对国内外市场之影响，准备自己的应对方案。

　　第三，一旦国际市场发生什么事件，许多人都会用阴谋论来理解与分析。如果这样，它一定会让对QE3推出的分析、判断及决策驶入歧途。

　　总之，当前所面对的并不是否认QE3，而是要用理性的思维、用市场法则来分析与判断，这样才能找到正确的应对方式，才能把QE3推出给中国经济带来的风险降低到最小。