美欧日相继启动印钞机，触动新兴经济体复苏神经。视野网供图

 

　　浙江日报杭州9月24日讯 一石激起千层浪。继美国实施第三轮量化宽松后，日本等国央行纷纷推出货币宽松政策，打开“印钞”机器，任汹汹货币流向全球市场。而在一个全球化的时代，这些看似遥远的事情，一经发生，就注定要在全球范围内掀起阵阵涟漪。对早已习惯于全球行走的浙江企业、浙商而言，新一轮的全球货币“放水”，对进出口贸易、境内外投资又将产生哪些影响？今天本报记者为你呈现量化宽松下的浙商表情。

　　章树根：一听消息，就皱起眉

　　订单排到11月，上半年上缴税收翻番，出口增长10%。兰溪立马控股集团董事长章树根近来心情不错，但一听“量化宽松”四个字，这位严谨的企业家就皱起了眉头。

　　“我们棉纺织行业本身就只有5%的利润，汇率有点风吹草动，我们就有亏本的危险！”章树根很担心，美国的量化宽松可能推动人民币升值，并进而吞噬企业出口利润。

　　作为兰溪棉纺织行业的领头羊，“立马”近年来一直逆势增长。和浙江的很多企业一样，“立马”出口量也很大，去年，该公司出口的牛仔布、棉纺布达到5000万美元。

　　这些年，为了应对汇率波动，章树根费了不少脑筋。 “我们有三招办法。”章树根向记者介绍，一是“少做长单、大单；多做短单、小单。”现在，他们的订单大多可以在两个月以内完成。第二，公司采用银行的远期结售汇业务，“跟银行约定一个汇率，到期就按照锁定的这个汇率结算。”第三招则是直接采用美元贷款进行结汇，“这样会损失一些利息，但是避免了汇率波动。”

　　现在，章树根最关心的是进口机器设备。2008年以来，“立马”先后投资4亿多元，从日本、荷兰等国进口了900台世界先进的喷气织机。现在，他又将目光瞄向了全世界最新研制的织机。“已经引进了两台在试用，两三个月后打算大规模引进。”章树根向记者介绍，到明年上半年他们要引进300台，共计1.6亿美元。美元贬值1%，“立马”就能节约160万美元。

　　“目前不愁订单，但明年就不好说。”章树根认为，美国量化宽松政策对我国的影响，会逐步显现。“我们改变不了他的政策，只有改变自己，千方百计节约成本，抓紧提升技术，这样才能以不变应万变。”

　　周光磊：心情起伏，像过山车

　　“估计大宗商品价格有可能要涨了。”与章树根盯着汇率不同，作为宁波神化化学品经营公司经理，周光磊更在意商品价格。

　　作为一家专门从事镍、铜等有色金属和化学品贸易的公司，宁波神化进口的镍占到全国的三分之一，他们的产品来自澳大利亚、智利、赞比亚、俄罗斯等多个国家。

　　这些年，周光磊像坐过山车一样，经历了大宗商品价格的一次次波动。 2008年，镍价是每吨10万元，美国首次推出量化宽松政策后，镍价一路猛涨到每吨50多万元。宁波神化抓住市场机遇，大受其益。此后不久，镍价开始下降，2009年降到30多万元，现在只有10万多元。同样，近一段时间，铁矿石、铜等大宗商品的价格也都回落下调。跟往年相比，周光磊现在已没有那么忙碌。上半年，宁波神化的进口报关业务量为6.8亿美元，远低于去年同期的9.3亿美元。

　　但美国再次推出“量化宽松”后，周光磊认为，很可能将刺激国际大宗商品交易价格上涨，国内生产企业的成本，因此可能会更高。“毕竟现在像铁矿石、有色金属这些大宗商品，国内对进口依赖很大。”

　　庞青年：货币宽松，种种利好

　　“欧美接连推出的货币宽松政策，对我们来说，是件大好事。”说起全球已有5家央行宣布货币宽松政策，青年集团董事局主席庞青年一脸笑意。在庞青年看来，货币宽松对于青年集团来说，简直可以用“种种好”来形容。

　　首先是境外投资。不久前，青年汽车通过增资、注资、知识产权和品牌资产的组合投资，正式成为荷兰世爵公司的大股东之一，并顺利地拥有了“世爵”品牌的控制权。“货币宽松政策，意味着市场的资金体量会增大。在我们国家不实行宽松政策的前提下，人民币的升值或难以避免。那对我们收购行为来说，首先最直接的变化就是意味着付出去的钱少了。”庞青年说。

　　不仅如此，从前一段时间各国推出货币宽松政策后的实际效果来说，企业与居民更愿意持有高流动性资产，这对正在加速推出新车型的青年集团来说，亦是相当有利的。“消费者的购买能力增强，我们的产品才会更有销路。而且借着这个势头，也会加速消费者接受注入新内容的世爵品牌。”庞青年认为， “货币宽松往往与通胀联系在一起。而我们生产型企业，资产型财产是大头，货币型资产是小头，所以，货币宽松政策将意味着我们的资产也会跟着一起增值。”人民币升值，虽然买东西便宜了，但是卖东西却贵了。

　　让记者吃惊的是，庞青年对于货币宽松将产生的出口压力也不怎么担心。“原因有二，一是刚才我说的，销路会更好。二是我对自己产品的了解。我生产的是市场需要的产品，价格只有别人的一半，品质相差无几，完全可以相应调高产品的销售价格。人民币与欧元的兑换价格从10比1降至8比1，我们的出货价就高了20%，照样有人要。这就是市场。”

　　全球央行渐次“开闸”

　　9月6日，欧洲央行宣布将启动新的购债计划――直接货币交易(OMT)，或称无限量冲销式购债计划，并附加严格的条件。这项新的购债计划，将取代此前的证券市场计划(SMP)操作并回收流动性。欧洲央行在SMP项下已经购买了大约2090亿欧元的政府债券。

　　9月14日，美联储麾下联邦公开市场委员会(FOMC)在结束为期两天的会议后宣布，0至0.25%的超低利率维持期限将延长到2015年中，从15日开始推出进一步量化宽松政策(QE3)，每月采购400亿美元的抵押贷款支持证券(MBS)，现有扭曲操作(OT)等维持不变。

　　9月18日，澳大利亚央行发布的9月货币政策会议纪要表示，澳大利亚通胀前景较为温和，这为央行在经济疲软时进一步降息提供了空间，以应对全球经济环境的威胁。

　　9月19日，日本央行宣布，将基准利率维持在零至0.1%的实质零利率水平。不过，出乎市场预料的是，该行将用于购入资产的基金规模扩大10万亿日元(约合1264亿美元)。这是今年4月以来日本央行再次扩大货币宽松措施。

　　同时，英国央行公布的9月会议纪要显示，货币政策委员会(MPC)政策制定者们认为英国经济的短期通胀前景已经恶化，但央行或仍将需要进一步扩大刺激政策规模。

　　“水”涨未必“船”高

　　经过一轮又一轮的“印钞比赛”，全球各主要经济体不仅没有达到既定的通胀目标和经济增速，有些甚至面临着不同程度的通缩压力：美联储主席伯南克预计今年通胀将保持在接近2%的水平，日本还仍处于通缩之中。

　　货币政策宽松与实体经济趋冷形成了鲜明的对比，人们不禁疑问，开闸放水都流向了哪里？

　　“这反映出实体经济中存在流动性陷阱，投放再多也将如泥牛入海般。企业与居民愿意持有高流动性资产，而不愿投资与生产。”安邦咨询首席研究员陈功表示，“生产过剩与债务高企正是造成流动性陷阱的主要原因，即使利用货币政策压低实际利率，也很难刺激投资。反映到现实中，各国PMI持续下行。”

　　在此背景下，央行释放的流动性并没有进入实体经济，而是进入了资本市场。货币政策出现部分失灵，导致宽松举措可能只会成为一种以邻为壑、稀释债务的贬值策略。

　　美联储施行QE3，也引起了我国经济界的高度关注。有分析认为，QE3搅乱了中国货币政策，并会推高人民币币值，继而影响中国的出口。

　　观察人民币中间价可以发现，尽管美元大幅走软，但中间价的涨幅相当温和，与美元指数的跌幅不成比例。

　　招商银行高级金融分析师刘东亮发布研究报告认为，在内外经济低迷的形势下，我国央行不会允许人民币进一步升值。至少在中国经济企稳反弹前，难以见到人民币新一轮升值。

　　国内货币政策是紧是松也再引争议。有人对国内近期宣布的大规模投资项目感到振奋，还有人期待政府出台更多更有力的政策刺激经济增长。

　　然而，相较于欧美国家的宽松政策，包括中国、印度在内的新兴市场国家尚未跟进，反应极为谨慎。

　　巴克莱亚洲首席经济学家黄益平认为，当前的经济低迷是结构性和周期性因素共同造成的。表面上看，似乎已出台了新的“一揽子刺激计划”，地方政府公布了大规模投资项目，同时国家发改委批准了更多基础设施项目。但是这些项目大多是未来3-8年的规划，且只有少量项目有具体的融资方案，从侧面反映出央行、银监会和财政部不愿轻易放松政策。

　　我国存款准备金率虽已连降多次，但仍处于2007年以来的高位。部分人士担心，一旦货币宽松，经济稳住甚至上行了，但通胀也将加剧。如果不稳持货币政策，以后或将更加被动。在此基调下，国内政策一方面要支持经济“稳增长”，特别是要支持实体经济的增长；另一方面还要防范金融风险，防止通胀重临。