近日看到新浪名博徐小明写的关于股指期货的文章，感觉是目前还在继续思考市场的少数人之一，而且敢说出来，非常不错。具体的文字大家可以去他的博客看，我只看了一遍，可能没法表达出原意，他写的还是很具体的，关于仓位的测算，公募等，我还没想的那么细，不过，我在这里，可以和大家分享一个操作思路。

　　近期很多人对这个市场没信心，许多不做股票的人开始对股票市场评头论足，说什么赌场论等等，又来了，10年前，5年前，每次熊市的时候，这些人都会出来喊几下，其实也没什么，最多让一部分投资者在底部割肉了，对一些久经沙场的老手来所，还是做自己的。

　　股指期货有那么大的影响力吗？现在市场跌，说到底，是对经济转型没有信心，大家不知道投什么好，于是资金东打一下，西打一下，上下波动很大，但没有持续性。板块轮动很快，但没有系统性上涨的趋势。资金，从来都不是问题，市场涨上去了，资金会源源不断进股市，现在都在银行呢。信心，还是羊群效应，周围人都没信心，你也就没信心了，所以这些都不是问题。

　　现在市场的盈利模式是什么？很简单，就是不断做股指期货的空单，然后卖出手上的股票。基金仓位一年多来，一直在下降，而且基金的总规模也没减少，说明不断有人在卖股票。目前仓位已经降到历史上中等偏下了，即使还有空间，空间也不会很大了，所以股指期货空头，会在这个位置以下，慢慢处于获利了结的阶段了。

　　记得07年的时候，国内不少投资者在香港的权证，股指期货市场赚了一把，后来又是一把。这个故事是怎么样的？06年底开始，银行资金不断进入股市，居民储蓄都去买基金了，基金拿了那么多钱，怎么办？一开始，还能买小盘股，后来发现，小盘股买不到了，就买中盘股，再后来，就是大盘股。我们看到过，万科，工行等，都能涨停。在买大盘股的同时，发现港股也有这些股票啊，而且有权重，杠杆更高。于是，前瞻性好的，去了香港，赚了几十倍的大有人在。

　　这批人，后来发现基金仓位都最高了，增量资金也没了，08年又是疯狂加息，提高准备金，股市会跌，于是08年1月开始做空，又赚了几十倍。现在这一幕开始在国内上演，通过做空股指期货来赚钱。后面会怎么样？其实我们应该知道，一旦大盘涨起来，这些资金会疯狂做多的，因为场外资金实在是太多了。房地产市场，银行存款，信托，等等，几十万亿的资金等着进入股市，前提是找到一个好的位置，等待那一个临界点。

　　只要有人揭竿而起，市场会风起云涌，一发不可收拾。空头再多，将来都会空翻多。（孙宏廷博博客）