9月份以来，黄金板块再次在资本市场上“金光闪闪”、大放异彩。Wind统计数据显示，18家黄金概念股中，有16家公司股价出现上涨，只有2家公司股价出现了下跌。

　　“黄金股总是领先于金价出现上涨，也总是早于金价出现顶点。所以，尽管预计接下来金价仍会有所上涨，但黄金板块已经进入阶段性高点，继续大幅上涨的概率不大。”国金证券财富管理中心分析师孙翀在接受第一财经(微博)日报《财商》记者采访时表示。

　　他认为，在接下来1~2个月时间内，黄金板块仍然存在一些交易性的机会，投资者还是可以关注上游类公司，但在更长的时期内还要注意该板块回调所带来的风险。

　　金价仍存上涨预期

　　9月以来、欧洲、美国、日本先后宣布释放流动性，受相关消息影响，市场纷纷预期金价将进入上行通道。目前，金价已再次接近1800美元/盎司的水平。

　　“之前美元走强，压制了金价的走势，而随着美元的放水式增长，预计金价长期会处于上升趋势中。”正略钧策管理咨询合伙人王丹青在接受记者采访时表示。

　　中投证券分析师杨国萍认为，在全球主要经济体竞相释放流动性的情况下，不排除国内后期也会放松的可能。流动性释放的情况下，黄金受益最为直接且能持续。

　　除了量化宽松等方面的原因之外，旺季的到来或许也是促进金价上涨的另一因素。分析人士认为，按照往年情况，一般国庆长假黄金周会迎来黄金的购买热潮，在各种因素共同推动下，国内黄金需求有望回暖，价格也有望节节走高。

　　金价的上涨预期仍然推动了板块相关公司股价的上涨,其中以处在上游的黄金公司走势尤其抢眼。Wind统计数据显示，18家黄金概念股中有16家实现了正收益。

　　其中，恒邦股份(002237.SZ)的股价走势表现最好。截至9月21日，公司股价已经上涨了58.06%。中金黄金(600489.SH)、荣华实业(600311.SH)则分别上涨了29.62%和29.61%，位列涨幅榜的第二、第三名。

　　“近期，黄金板块个股股价出现上涨，金价上涨的预期只是一部分原因。事实上，黄金股之前已经调整了很长一段时间，所以有估值修复的需要，再加上全球量化宽松的推动，所以近期黄金板块的走势才会如此强劲。”孙翀说。

　　但数据显示，上述三家公司今年中报业绩增幅分别为1.76%、-3.09%和11.19%。

　　黄金股最大利好已兑现

　　尽管黄金板块的表现和黄金价格的走势密切相关，但该板块的走势与金价的走势并不完全同步。

　　“股票是反映预期的，所以黄金股的走势总是可以早于金价出现上涨，并且早于金价见顶，这就需要投资者注意其中的风险。”孙翀表示。

　　华泰证券分析师刘敏达认为，QE3落地，黄金股股价最大的催化因素已经兑现；由于市场前期对QE3的预期较QE2并不充分，因此黄金股仍存在一定上行空间，但股价会在较短时间内到达顶部。同时，由于国内宏观经济基本面相对QE2时期已有明显下滑，经济增速中枢下移的长期预期会对有色板块的反弹产生抑制作用，黄金股在中短期内仍会存在相对收益，但绝对收益的空间会受到影响。

　　东北证券分析师赵立强则认为，美国QE3的推出将利好大宗商品，特别是黄金这一个板块。

　　民生证券认为，QE3预期已致使黄金出现一轮较强反弹，但QE3的推出加大了美国及全球的通胀风险，中长期来看黄金仍最受益，看好黄金股的投资机会。此外黄金ETF持仓持续增加，仍处高位，而下半年一般是黄金实物需求旺季，也将利好金价。

　　上下游皆有投资机会

　　那么，对投资者而言，接下来该如何看待黄金板块的投资机会？

　　“尽管已经蕴藏一定风险，但从短期来看，也就是未来1~2个月内，黄金股还是存在一些交易性机会的，仍然建议投资者关注前期涨幅较好的一些上游生产公司，因为这类公司在金价上涨的过程中，受益最大。”孙翀说。

　　王丹青则表示：“金价的上涨，对于黄金的生产、销售企业而言，肯定是个利好，这会促进这类企业的盈利能力得到显著提升。而对于下游销售企业来说，保值、收藏类产品的销量预计会得到明显的提升，而一些黄金饰品更多卖的其实是一种设计，所以金价的上涨对这类产品的销量影响不大。”

　　分析人士认为，投资者可以从黄金上游和下游两方面入手来寻找投资机会，上游可以关注一些行业龙头相关公司，如中金黄金、山东黄金(600547.SH)、紫金矿业(601899.SH)等。而下游则可以关注一些基本面不错的标的。国泰君安分析认为，根据弹性、安全边际、未来空间等要素，目前老凤祥(600612.SH)侧重成长，豫园商城(600655.SH)的安全边际则更高。