银行理财产品频频创新，金融机构联动加强信托受托人角色大显身手

　　证券时报记者吴清桦 杜志鑫

　　近日，以银行为主导，信托为受托人，基金公司作为投资顾问的理财产品现身理财市场。日前，招商银行(38.27,0.51,1.35%)推出“添富增利”理财计划，该计划是与英大国际信托及汇添富基金公司合作推出。光大银行有关负责人也表示，即将与北京一家信托公司和基金公司合作，推出类似“添富增利”的理财产品。

　　而在之前，银行、信托与券商也合作推出类似形式的理财产品。业内人士表示金融机构之间的创新合作，为各方带来新业务，开辟新的盈利模式。同时意味着金融机构之间的关系越来越密不可分，混业经营将成为发展趋势。

　　据招商银行一支行人员解释，招商银行此次推出的“添富增利”理财计划，为首款银行与基金、信托合作的理财产品。投资者需要缴纳销售服务费、保管费、受托人服务费和投资顾问费，年费率分别为8‰、2‰、5‰、5‰。光大银行财富管理中心主任张旭阳介绍，日前正打算推出一只仿基金产品，该产品和深圳一家基金公司合作，投资于国内股票市场。

　　信托：理财产品开辟新盈利模式

　　在新规实施之后，信托公司的集合理财产品投资门槛大幅提高。信托公司信托业务开展陷入困境，苦苦寻找新的盈利模式。此时，信托与银行合作推出的理财产品不失为一个创新亮点。

　　去年下半年以来，银行与信托合作推行打新股的理财产品数不胜数，规模迅速攀升。当前，银行、信托、基金公司的合作，再次让信托公司在股票市场获益。

　　南方一家信托公司经理称，“银行理财产品不能直接投资股票市场，信托公司的受托人角色因此得以淋漓尽致地发挥。在这类理财产品中，信托、银行、基金或券商的功能环环相扣，缺了谁都不行。”

　　在招商银行的“添富增利”理财计划中，信托、银行、基金公司各司其职，分别扮演受托人、保管人和投资顾问的角色，充分发挥固有的职能。

　　据悉，投资这只产品的投资者缴纳的受托人服务费年费率5‰，无疑将为信托增加一块大蛋糕，为信托公司开辟一种新的盈利模式。

　　券商：借道信托开展集合理财

　　根据规定，只有创新类券商才能开展集合理财业务，大部分券商暂时无缘此项业务。记者近日了解到，随着股市走好，多家非创新类券商借道信托参与到集合理财这一市场中来，力争分得集合理财市场的一杯羹。

　　一位信托公司经理告诉记者，针对非创新类券商集合理财的需求，目前已有多家信托公司与券商、银行合作，推出资金信托计划，券商通过借助信托实现了曲线出击集合理财业务的目的。

　　业内人士透露，上海一家大型信托公司开展这类业务较早，也比较成熟，已推出一系列券商参与的投资证券二级市场的信托产品，总募集资金规模近10亿元。据了解，其具体安排是———信托公司发行投资证券二级市场的集合信托计划，券商以自有资金作为投资者参与信托计划，同时，券商兼任投资顾问的角色，引导信托产品募集资金的投资，并获得收益分配。当然，券商借道信托需支付其一定的管理费用。

　　基金：增加新的收入来源

　　对于基金公司来讲，投资管理是其强项。在与信托和银行合作的新型理财产品中，基金公司担任理财顾问，收取投资顾问费。对此业内人士表示，这等于在充分利用现有资源的同时，增添了一块新的收入来源。只要合规运作，前景将十分广阔。

　　目前国内的基金公司急于拓展新的盈利模式，由于新发基金控制相当严格，部分基金公司一年都难以发上新产品，因此，基金也十分乐意参与银行的理财产品。

　　此外，相比一般基金公募产品，这类银行理财产品在设计中部分加入了激励机制，让投资管理人员充分分享投资收益。光大银行有关人士介绍，即将推出的银行、信托、基金合作的理财产品在激励机制上采取业绩分成，根据晨星评级表现，到期后超出同类型基金的超额收益部分按25％的比例分成，没有超过晨星评级的同类型基金平均收益率则不提成。

　　一家基金公司的督察长则表示，虽然该业务前景广阔，最主要还是回避利益冲突，避免关联交易。如果基金公司向咨询公司推荐它自己买的股票，这就涉及到利益冲突的问题。因此，对于基金公司来说，一定要建立好防火墙。

　　去年3月份，监管层出台了《关于基金管理公司向特定对象提供投资咨询服务有关问题的通知》，根据该通知，基金公司可直接向合格境外机构投资者、境内保险公司及其他依法设立运作的机构等特定对象提供投资咨询服务。但是该通知也对基金公司提供投资咨询业务提出了相当严格的要求，包括要求基金公司配备专门的专业人员，建立健全业务隔离等内控制度，将投资咨询业务与基金投资管理等业务相分离，防范利益输送行为等。