本报记者 窦红梅

　　“根据多年的经验我可以肯定，QE3推出了，黄金一定会出现一波大涨行情，您赶快过来吧！”昨天早上，北京城西的一家银行理财部里，一名经理正忙着给多位客户打电话。退休在家的老张揣着银行卡已赶过来，“快帮我买根金条！”一句话直奔主题。

　　QE3是何方神圣？一经推出，全球金融市场震动，不仅欧美股市大涨，亚太股市及国内A股涨声一片，且油价蹿高、金价猛涨，刺激了像老张这样的普通市民。很多人甚至担心，国内的通货膨胀水平会重新上涨？昨天，接受记者采访的多位专家表示，QE3推出的后续效果还有待观察，但暂时对国内CPI(居民消费价格指数)的影响幅度不会太大。

　　美国重开印钞机为了啥？

　　QE3，是指美国第三期量化宽松政策。简单说，就是美联储第三回以开动印钞机狂发美元的方式，来推动经济增长。美元发多了，势必贬值，这也会导致以美元计价的大宗商品资产价格的上涨，包括石油、黄金、农产品等。而这些产品上涨，最终会传导到很多工业产品上。再进一步，有学者担忧我国也会出现“输入性通胀”。

　　北京时间14日凌晨，美联储议息会议发表声明，美联储将增大货币政策的宽松程度，每月购买机构按揭抵押债券(MBS)400亿美元，即所谓的QE3。而与前两回开动印钞机不同的是，QE3为“开放式QE”，即无规模上限，无时间区域限制。

　　“看来，美联储主席伯南克这回是铆足了劲儿，一定要把美国的经济搞上去。”昨天，国家信息中心经济预测部宏观经济研究室主任牛犁说。

　　伯南克对外称，出台量化宽松，将有助于刺激美国购房和再融资活动，使房地产市场出现的向好趋势进一步稳固。美联储政策着眼点在宏观经济，资产价格升高所带来的财富效应，将有助于促使消费者增加消费，而且量化宽松不仅能降低购买资产的收益率，还能将宽松效应传导到更加广泛的领域，从而带来更加宽松的金融环境，以刺激和消费行为，从而带动经济增长。

　　美国总统竞选进入巅峰对决阶段，业界普遍判断，在去年美国经济非常不景气时QE3都未能推出，此时却获准推出，实际上QE3是推动奥巴马竞选连任的组合策略之一。如果此举能改善美国经济增长前景，提高美国就业率，无疑将为奥巴马竞选连任增加获胜的筹码。

　　QE3是否会助推国内通胀？

　　QE3拉开序幕，这对于面临经济下行压力的中国来说，是否为一个好消息？多位业内专家对此的评论分歧较大。

　　牛犁分析认为，QE3对国内通胀的影响幅度短期内不会太大，但国内CPI反弹的时间和速度将“向前移”，央行下一步的货币政策会更谨慎，QE3导致我国央行近期降息、降准的可能性在减小。

　　“美联储推出QE3对中国的通胀压力会产生传递作用，对中国物价上升将形成压力。”上海财经大学金融研究中心副主任奚君羊表示，需警惕由于美国货币增发以及大宗商品价格上涨对中国物价产生的“输入性通胀”作用。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，“美国是世界经济的火车头，如果美国经济能稳步增长，将会对其他国家的出口产生较强的带动作用，特别是作为欧美最大贸易合作伙伴的中国。”QE3带来的美元贬值以及大宗商品上涨后原材料成本的上升，都对中国出口环境以及外贸企业带来较大考验。

　　中金公司首席经济学家彭文生则表示，“QE3对中国利大于弊”。量化宽松有助于稳定美国国内需求，从而防止中国出口增速的进一步大幅下滑。同时，QE3给中国通胀带来的压力将小于前两次。以QE2时为例，当时中国CPI和PPI通胀平均水平都在5%以上，但目前我国经济增速显著放缓，7月CPI只有1.8%，这与上一轮QE时的情况显著不同。目前，中国承受输入型通胀压力的空间较此前已经有所提高。

　　专家观点

　　吴敬琏：

　　国内经济改革可能性增大

　　本报记者 耿诺

　　“美国第三轮量化宽松政策后，面对的金融财政问题不确定性正在增大，对于中国来说，国内经济体制改革的可能性就在增大。”记者还没来得及追问，金融界泰斗吴敬琏在昨日上午举行的国际金融论坛2012学术报告会上，谈起了QE3。

　　会议室中空调大开，低温让体质颇好的欧洲经济学家穿起了西装，但年逾八旬的吴敬琏老先生身着一件浅蓝色短袖衬衣，言辞铿锵。

　　“从国际金融体系本身来说，只有一点能确定，就是原有的体系框架已经不能持续了。”吴敬琏认为，美国复苏过程正在加快，由于技术创新活跃和页岩气革命，使得美国出现了新技术、新产业革命重现的某些迹象；但由于消费主义和高福利所造成的储蓄投资缺口，造成了货币超发和流动性泛滥，加上再次开动印钞机，会导致更深层次的社会结构的问题。

　　吴敬琏说，由于采用出口导向政策，中国同样出现了货币超发和流动性泛滥的问题。“但如果说西方发达国家金融财政方面的问题具有很大的不确定性，我们改革的可能性正在增大，达成共识的可能性正在增大。”

　　吴敬琏提到的最多的，是金融体系存在的问题在于经济发展方式。他说，此前采取的经济发展方式在短期支撑了很高的增长率，再加上制度红利，造成了前30年非常高的增长速度。但现在很多省市拉动投资已经到了不可持续的地步。

　　不过，吴敬琏始终认为，我国的经济体制改革，已经出现了越来越向好的态势。“现在已经确定的是要继续坚持改革开放的路线。”吴敬琏用1992年确定“市场经济”之前的态势和如今做对比，认为目前我国面临的困难要比当时小得多，基础也更加雄厚。