8月新增贷款高於预期 流动性在适当放松

2012-09-11 20:39 452

中国人民银行周二称,8月社会融资规模为1.24万亿元人民币,比上月多1,885亿元,其中,当月新增人民币贷款7,039亿元,高於路透调查中值的6,000亿元.新增人民币贷款比预期高一些,且按照年初8万亿的贷款规模目标而言,8月的信贷规模相对较高,显示整体流动性的确在适当放松.

  中国人民银行周二称,8月社会融资规模为1.24万亿元人民币,比上月多1,885亿元,其中,当月新增人民币贷款7,039亿元,高於路透调查中值的6,000亿元.

  刊登在央行网站的新闻稿称,初步统计2012年1-8月社会融资规模为10.07万亿元,比上年同期多6,915亿元.

  主要数据:

  --8月新增人民币贷款7,039亿元(路透调查中值为6,000亿元),7月为5,401亿元

  --8月社会融资规模为1.24万亿元人民币,7月为1.04万亿

  --1-8月社会融资规模为10.07万亿元,比上年同期多6,915亿元

  以下为市场人士的评论:

  --交通银行 金融研究中心研究员 鄂永健:

  8月贷款比较多,略超预期,是导致社会融资总规模比较大的原因.数据显示实体经济没有明显好转的迹象,从总量的角度看,新增信贷在支持经济增长;但具体的支持怎麽样,还是要看中长期贷款的情况,尤其是对公中长期贷款.

  --广发银行金融市场部交易员 颜岩:

  7,000亿的新增信贷规模挺高的,超出了市场预期.从季节性因素考虑,8月应该是有增加,但没想到能到7,000亿.增长应该是跟投资项目有关,我们之前也认为中长期贷款占比会改善,但具体还要看分项数据.

  债券的供给量大.贷款的价格比较高,发债融资会便宜一些.对很多企业来说,融资应该会朝着直接融资这个方向走.

  --华宝信托宏观分析师 聂文:

  新增人民币贷款比预期高一些,且按照年初8万亿的贷款规模目标而言,8月的信贷规模相对较高,显示整体流动性的确在适当放松.

  目前看,更多企业债在为基建投资和城投融资,弥补了中长期信贷的不足,这跟2008-2009年通过银行信贷来提供基建和城投融资不同,而当前基建投资上升较快亦弥补了其他方面的投资不足.

  现在通过企业债来融资,一方面是单纯通过银行扩大信贷规模来融资的违约风险高,对银行的健康发展不利;另一方面,企业债融资亦可以借此加快推进利率市场化,这跟"十二五"规划中提高直接融资比例是相符合的,且债券市场融资成本较低,企业亦有动力发行更多债券。

  --申银万国首席宏观分析师李慧勇:

  数据非常乐观,超出预期,说明国家确实在加大信贷支持力度.

  从社会融资规模来看,同比环比均保持了增加,这跟今年加大债券融资规模有关.市场之前担心外汇占款减少,导致货币内在收缩,但目前国家已在加大信贷投放,将进一步支持经济增长.

  --民生银行 金融市场部首席经济学家李志强:

  8月信贷数据比感觉上略高一点,但也没太多超出预期.从之间公布的数据来看,经济还是处在下行趋势中.这种情况下,未来出台政策稳定经济的迫切性在增加.

  目前来说,靠投资拉动经济面临两个问题.一是没有好的投资项目,实体经济的融资需求不强;二则政府在基建投资方面,受财政收入增速放慢的制约,投资能力比以前差.

  --中国银行 战略发展部高级经济师周景彤:

  新增贷款跟我们之前预测7,000亿差不多,这表面项目审批加快,贷款审批速度亦在加快,这让我们看到经济反转的曙光,从贷款需求增加上可看出经济回升的动力.

  8月宏观数据不好情况下,新增数据还算是一个亮点,预期9月新增贷款亦在7,000亿元左右.

  社会融资规模则像个跷跷板,上个月非银行信贷中的企业融资规模增长较快,这个月则银行信贷增幅较快.

  --国开证券宏观经济分析师杜征征:

  8月份的新增贷款超出预期,这应该是"稳增长"的政策在小幅发力.监管层放松银根,但是是否抛出降准这步棋,还是个两难的决策:一方面物价出现反弹,而且流动性充裕将助力大宗商品价格走升,不过另一方面,未来数月外汇占款增量可能维持低位,且降准有利於刺激银行放贷.

  我们预计年底之前还是将至少降准一次.

  --平安证券固定收益部研究主管石磊:

  央行先公布社会融资规模,可能是想引导大家多关注这个数据,不要光看贷款.新增贷款7,000多亿还可以啊,不少,社会融资规模也不低,信托贷款增加1,000多亿,企业债融资又是2,500多亿,基本延续了上个月的趋势,估计都能赶上企业贷款了,非信贷的增长确实都很快.从分项看还都不错,从总量上看够花了,就看需求端能否持续改善了.

  **相关背景**

  --中国8月居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.0%,略高於7月触及的30个月低点1.8%;1-8月CPI则同比上涨2.9%.8月规模以上工业增加值同比增长8.9%,社会消费品零售总额同比增13.2%,工业生产者出厂价格指数(PPI)则同比下跌3.5%;1-8月固定资产投资同比增长20.2%.

  2012年8月宏观经济数据

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