美国纽交所近年来频频来中国吸引上市资源。

　　面对惊涛骇浪的全球金融危机，对A股市场影响有多大？日前在深召开的庆祝中山大学成立84周年暨中山大学校友金融投资论坛(深圳)2008年年会上，业界专家认为，这次国际性的金融危机，既是机遇，又是挑战，但机遇大于挑战！危机可能使中国与美国差距，在一夜之间缩短20年。

　　中国相对经济地位将上升

　　“我们能为、可为的就是：抓住机遇，迎接挑战！”深交所综合研究所副所长肖立见博士认为，受国际金融危机的影响，我国未来经济增长速度可能放缓。我国有可能会进一步加大投资的力度，必要时有可能采取积极的财政金融政策，以确保我国经济在未来相当长的时期内保持较高速度的平稳增长。

　　据肖立见估算，“这次世界经济危机可能使中国与美国差距一夜之间缩短20年。”他认为，在国际金融危机爆发后，美国等西方发达国家经济衰退比我国经济增速趋缓要严重得多，其恢复经济的复杂程度、困难程度可能比我国要高得多，其恢复经济的时间可能比我国要长得多。因此，在未来几年我国经济增速趋缓的情况下，经济总量和发达国家的相对差距不是扩大而是缩小，我国的相对经济地位在国际社会中不是下降而是上升。

　　“中国经济已开始显著的放缓，但是利好因素不少。”第一上海金融集团董事总经理邱红认为，1.9万亿美元外汇储备及政府的财务状况可以支持实施扩展性财政政策。中国经济部门的财务杠杆率不高，央行有减息和下调准备金的空间。中国农村改革深化，城镇化趋势持续，18亿亩农地流转注入新的资金，从而推动中国第二次城市化，带动中国经济摆脱欧美经济的影响。

　　A股暴跌到底是谁惹的祸

　　对本轮A股一度暴跌逾七成，深圳创新投集团总裁李万寿认为原因有四点：美国次贷危机的不断蔓延，全球股市剧烈动荡，中国股市也难独善其身；经济增长减缓，世界许多国家出现经济衰退，影响上市公司业绩；外部需求减弱，部分中小企业破产倒闭；“大小非”的减持压力造成投资者心理恐慌。

　　“千万不要把A股暴跌完全归结到次贷危机，这是两码事。”肖立见则认为，当美股下跌了一点点时，A股已跌50%以上，暴跌是由于市场运行本身的特点和机制所引起。

　　肖立见认为，目前A股比2005年还上涨了六成，而国际市场大多已跌到2005年水平以下，有的已跌到2000年。“不是说中国股市跌得不够，也不是说跌得太多，而是说国际股市跟中国股市有联动，但是联动不是很大。”

　　如何在熊市中寻找新机会

　　如何在未来的市场中寻找机会？博时基金投资总监归江的建议是反向投资：牛市中卖出贪婪，熊市中买进恐惧。从历史数据来看，成熟市场估值在10至15倍市盈率，发展中市场则为15至40倍。不过，A股的证券化、全流通和资本开放将推动估值接轨。

　　归江表示，估值极限的维持期，大概是泡沫期不超过一年，但是，低迷期可达3年。

　　对于风险投资产业，李万寿认为，熊市投资、牛市退出是不变的规律。现在可关注抗风险、“耐寒耐冻”、高质量的项目、受宏观调控和经济周期影响小的项目以及有内需为导向和满足人民基本需求的项目。

　　李万寿预计，虽然在当前风险投资进入低迷，PE市场也进入低谷，但是真正有眼光的、有实力的、有素质的一批风险投资此时会脱颖而出。

　　“本次危机比1997年亚洲金融危机、比2001年科网股泡沫严重很多，对未来一年股市仍应谨慎。”邱红认为，在前景不明的情况下，是不是抄底，还是请大家谨慎。应采取比较稳健、防守策略。多保留现金，关注盈利确定性的股票，比如基建、铁路、农业等品种。

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　　经济学家斯蒂芬·罗奇： 明年经济微弱复苏

　　摩根斯坦利亚洲区代表首席经济学家斯蒂芬·罗奇日前表示，当前世界经济已经陷入二战以来的最大衰退，从明年开始全球经济的景气程度和信心都会有微弱的恢复，但要回到2008年以前全球平均5%以上的增长速度，还需要好几年的时间。

　　罗奇认为，正是相关国家糟糕的货币政策、资产定价方式和金融监管体系共同制造了经济泡沫，进而导致了现在的局面。(姜锐 王宇)

　　银监会首席顾问沈联涛： 银行应坚持为 实体经济服务

　　中国银监会首席顾问沈联涛16日表示，亚洲银行业要应对金融危机带来的挑战，就应该坚持为实体经济服务，并在审慎、细致的原则下对创新进行监管。

　　沈联涛预测，美国金融危机将影响全球银行业构架，其中受牵连最大的就是欧洲的全能银行、美国的金融控股公司。沈联涛建议，亚洲银行业要规避风险，应该立足服务实体经济，在企业贷款方面更为稳健，保护投资者利益；充分认识衍生产品中的复杂性，提高场外交易透明度。