牌局下的利益“钓鱼”

　　金证券记者 胡春春

　　“没事的时候，公司研究部的几个人就凑在一起玩德州扑克，这个游戏要5个人以上才好玩，有的时候人不够，就去市场部拉几个过来。”任职于北京一家中型基金公司的张娜（化名），刚刚和同事一起报名参加了东方证券举办的第二届“东方杯”德州扑克联赛。

　　张娜已经是第二回参赛。她告诉《金证券》记者，今年兴业证券、申银万国等大券商也有意组织类似活动。

　　这是个牌局，设局的人有自己的心思，入局的人也有着各自的盘算。在文明休闲的包装之下，围绕着或明或暗的巨大利益，投资圈内的买卖双方、甚至卖方之间，借题发挥、处处攻防、巧言算计。

　　邀请函的暗示

　　行情惨淡时期搞这个扑克赛，绝对不是无事佬的瞎折腾，其中的心机甚深。

　　对于举办德州扑克联赛的动机，东方证券倒是毫不掩饰。《金证券》记者注意到，在东方证券发给基金等机构人士的第2届“东方杯”德州扑克联赛邀请函中，最后一句不是“欢迎莅临参赛”等邀请语，而是“2012年新财富评选之时希望得到您珍贵的一票”。

　　张娜向《金证券》介绍，东方证券举办德州扑克联赛的流程一般是，由销售人员将比赛邀请函发给基金等平时有联络的机构人士。邀请函是公关的第一步，这里面很有讲究。

　　首先，邀请参赛的人员范围非常有针对性，必须是基金、保险和私募等机构人士。而这些人士全是年底新财富评选有资格给券商投票的人。

　　以2011年为例，新财富的评选活动中，主办方累计向64家公募基金、48家证券公司、64家保险资产管理公司(资产管理部)、全国社保理事会、121家私募基金、25家上规模银行、30家QFII、16家信托公司、15家财务公司、80多家海外投资机构发放了2157张选票。其中公募基金、保险基金、私募基金的投票情况直接决定了各家券商的最终得票数。

　　《金证券》了解到，很多圈内人本身就热衷玩德州扑克，加上活动表面看上去没有什么利害冲突，所以主办方的精心组织之下，自行应声报名的人十分踊跃，甚至基金公司等机构本身都不完全掌握参赛的人员名单。

　　“我们领导也不赞同我们参加，我们可以说是偷偷报名的，几个人组个队，然后找个老大哥当队长。”张娜补充说。

　　分仓？话事人说了算

　　拜票是可预期的“交易”。一旦券商或者任职券商的分析师摘得新财富奖项，券商和券商分析师都将“身价大涨”：券商在来年的销售中有了更大的派点返佣，行业地位有望增强；获奖的券商分析师则名利双收，薪酬暴增。

　　据《金证券》了解，目前新财富最佳分析师的年薪都在百万以上。除了薪酬的变化外，最佳分析师们也有了跳槽和升职的筹码。

　　而扑克赛并非只为了拜票，在情感沟通的幌子下，比赛被赋予了更多心照不宣的用意，例如分仓。

　　所谓分仓，是指基金公司不能申请交易席位，只能从券商那里租席位，基金公司定期会将交易量按一定配比分给券商，同时给券商交易手续费。目前基金公司向券商缴纳的佣金率为万分之八，虽然这一价格被称为是“批发价”，但由于量大，对券商来说这笔交易仍有不菲的收益。尤其是在市场低迷、经纪业务不济的情况下，从基金公司分仓的多少就显得尤为重要。

　　“分仓的事情，大部分由高层决定，尤其是中小基金公司，更是领导说了算。今年因为行情不好，有几家基金公司被明令禁止参与东方证券搞的这个比赛。”张娜口中的这几家基金公司，就包括国内一家知名的大佬级基金公司，其明星基金经理今年年中刚刚离职。

　　但生存环境的严峻，逼着券商不得不侥幸一搏。WIND统计数据显示，前7个月股基成交量进一步萎缩，日均仅1434亿元，机构分仓数据延续此前两年的下滑趋势似乎不可避免。在此形势下，加强和机构的感情联络，确保有限份额不失、甚至有所进一步斩获，就显得非常关键。

　　张娜承认，分仓的事情，当然是和参赛者中具有相当高级别、资历的话事人进一步“切磋”。具体什么方式，她不愿透露。

　　她对《金证券》坦言，比起喝茶吃饭、公费游玩、甚至是一度被基金等机构热捧的泳装秀，德州扑克赛确实更容易联络感情。“你说吃饭聊天，有多少话能聊啊，但是一上牌桌就不一样了，而且德州扑克和投资的思维模式很像，现在是圈子中最潮的休闲方式。”

　　竞逐者的好处

　　有人肯定要问，既然搞这个活动，工夫在“赛”外的券商或多或少能有收获，在讲究对等交换的投资圈，那些参赛者、尤其是其中有较高话事权的人，能得到什么好处呢？

　　张娜对《金证券》透露，尽管是文明比赛，不来真金白银豪赌——那就成了聚众赌博了，但德州扑克赛的奖品还是比较诱人的。“初选赛每场团队冠军和个人冠军将获得精美礼品，总决赛的前三名团队及个人更将获得惊喜大奖”。

　　《金证券》采访中还了解到，作为基金等机构，其实内部也藏着小九九。

　　据了解，北京某大型基金公司，研投部门和市场部门势同水火。在与券商的感情沟通中，研投部门希望通过基金分仓来换取券商提供的金融终端等智力支持，而市场部门则希望通过基金分仓来换取更多的基金发行份额。

　　“这时候就看哪个部门的话语权强了，所以矛盾比较深的两个部门都会积极争取和券商沟通的机会。”张娜说。

　　察、诈、变、控四字诀

　　说来有意思。德州扑克赛不仅仅成为券商、投资机构买卖双方暗通款曲的一次契机，也成了投资机构之间相互进一步摸清投资脾性、以备不时之需的良机。

　　这是因为，扑克赛的游戏规则和投资有着众多的相似之处。据悉，德州扑克一共有52张牌，没有大小王。每个玩家拿到手两张暗牌作为底牌，台面上则有陆续发出的公共牌。经过所有的押注圈以后，若仍不能分出胜负，游戏会进入摊牌阶段。牌面以皇家同花顺为最大。

　　一家基金公司人士，参与过东方证券的上一届德州扑克联赛，他对《金证券》透露，德州扑克赛入门容易精通难，由于是一种技巧性非常强的游戏，德州扑克有一定的运气成分，但也涉及风控、智慧和概率，而这些都是投资市场时必须考虑的问题。“要想‘可持续’常赢，必须掌握好察、诈、变、控四字诀。”

　　“实际上在和其他投资圈朋友的博弈中，也可以看到其他机构的风格、套路、处理问题的方式等，这对年轻的基金从业人员增进阅历很有好处。”他说。

　　张娜也表示，德州扑克是学一时、精一世。“要么就像我这样，纯粹玩，直接拿牌死扛到底；要么就是谨小慎微，不愿意给团队丢脸，随便打打只要不把筹码输光了就行。平时玩的时候随意性更大。”

　　《金证券》了解到，目前热衷玩德州扑克的大多集中在投资经理的年轻一辈，或是拥有国外投行背景的投资人，而基金、保险公司等机构中高管玩的并不多。