和从2008年开始的金融危机期间不同，中国今年已无法拯救世界经济。

　　中国最新发布的一系列经济数据证实了许多经济学家近来对这个全球第二大经济体一直在发表的看法：准备失望吧。

　　汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）从7月份终值49.3下滑至8月份初值47.8。低于50的PMI被认为是一个看空经济前景的指标。正如本月到目前为止那样，PMI在50下方进一步下滑表明，中国下一批公布的8月份经济数据很可能会面临更多的下行风险，而不是上行风险。

　　野村证券驻香港分析师张智威指出，中国7月份出口疲软可能已延续至8月份，促使汇丰中国制造业PMI8月份初值进一步下滑。与中国官方公布的制造业PMI相比，中国沿海地区出口导向型企业在汇丰中国制造业PMI中所占据的权重相对要高些。

　　中国官方PMI拟于9月1日发布，该PMI将有助于证实中国总体经济增长势头是否有所减弱。PMI疲软将很可能对中国央行施加更多压力，促使中国央行通过削减银行存款准备金率来进一步放松货币政策。中国近来一直在降低利率，但由于企业信心普遍缺乏，新增贷款增长仍然疲软。中国各地方政府可能也看到中央政府为促进经济增长而推出一些刺激措施，尽管中国政府目前正设法避免在诸如道路和桥梁等固定资产方面进行大量投资。

　　“我们一直持有的观点是，中国政府并没有宣布实施一项大规模经济刺激计划或激进的宽松政策的强烈欲望。”巴克莱资本驻香港分析师常健周四上午在一份向客户提供的报告中如是表示。

　　“中国第三季度外部需求不断恶化，而国内经济复苏力度弱于预期，因而需要中国政府给予更多的政策支持，以实现今年国内生产总值（GDP）增长7.5％至8％的目标。我们愈加清楚地认识到，中国诸多外部需求增长风险及一系列国内政策的不确定因素一直在拖延中国经济增长的复苏，并且使市场情绪承受压力，”常健及其同仁在报告中写道：“我们认为，在政策上不作为或者进行拖延，可能意味着中国面临2012年全年经济增速无法达到7％至7.5％的风险。”

　　密切关注中国的分析人士现在预计，中国政府本月及下个月将推出进一步的货币宽松措施，其方式主要是降息及削减银行存款准备金率（从而降低银行间市场利率）。也有人预计，为了使2012年经济增速稳定在7.5％至8％的水平，中国政府将给予更多的财政支持。

　　市场将密切留意中国出口市场的持续恶化情况，从而查看这对中国就业市场会造成怎样的影响。中国官方公布的失业率目前低于5％，但如果中国传统的出口驱动型经济持续近来的疲软状态，加上国内市场无法弥补出口下滑造成的缺口，那么在曾经堪称全球制造业就业市场中心的中国，出现较大规模的裁员还是有可能的。

　　译 陈玮