资金面有所收紧 债市弱势调整

2012-08-17 14:31 339

上周利率债发行弱势格局未改,招标倍数基本在1.2~1.3倍左右,交易类机构热情不高,配置类机构需求也较为有限。弱于预期的经济增长数据使得市场对政策放松的预期再度增强,但市场预期的降准并未在周末兑现,打击了买盘的做多热情。

  债市

  交易手记

  上周央行继续通过逆回购操作向市场注入流动性,资金面基本维持平衡状态。本周二以来,资金面有所收紧,回购利率上行明显。

  上周利率债发行弱势格局未改,招标倍数基本在1.2~1.3倍左右,交易类机构热情不高,配置类机构需求也较为有限。

  二级市场方面,利率债收益率在经历了前周的缓慢调整之后,上周前半周呈现加速上行的态势,市场观望情绪浓厚,仅有个别大行投资户支撑买盘。尤其是上周三发行的7年期国债高于市场预期2~3bp,一级半市场卖盘纷纷在边际利率全返手续费位置抛出,市场恐慌情绪严重。但随后受周四周五低迷的PPI数据、弱于预期的工业增加值数据、进出口数据和信贷数据影响,交易型买盘开始出现,收益率出现3~5bp的回调,尤其是10年国债下行最多达6bp。

  弱于预期的经济增长数据使得市场对政策放松的预期再度增强,但市场预期的降准并未在周末兑现,打击了买盘的做多热情。本周以来,债券市场又遭受较大的上调压力,利率债回吐了上周经济数据出台后的涨幅。信用债继续延续前期的弱势调整格局,短期内未看到企稳迹象。 (易方达基金管理有限公司债券交易员 张雅君)

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