新华网上海8月15日电(记者沈而默)8月份以来，证监会对于新股发行的审核进入了一个空窗期，并引发市场热议。一方面IPO节奏的调整能给股市带来喘息之机，另一方面股市更应该发挥资源配置作用，调整直接融资自身的结构。

　　IPO暂处空窗期

　　证监会网站的信息显示，创业板发审委于7月31日召开第64次会议，审核结果显示深圳神舟电脑通过首发。

　　这是证监会截至目前最后一次公布发审会公告，而主板最后一次发审会的召开是在7月27日。

　　不仅如此，证监会目前也未发布发审会会议公告。根据《首次公开发行股票审核工作流程》，无论是主板还是创业板，都规定“发审会召开5天前中国证监会发布会议公告，公布发审会审核的发行人名单、会议时间、参会发审委委员名单等。”

　　这意味着IPO的空窗期仍将延续。

　　实际上，伴随着近年来股市持续不断融资，以及股市回报的节节下滑，市场中暂停IPO的呼声强烈。

　　根据财汇数据统计，2011年前6个月共有164家公司在A股市场进行首发，实际募集资金1608亿元，而今年同期上市公司数量和募集金额都出现了一定程度的下降：105家公司实际募集资金738亿元。

　　不过，上证综指从5月份开始连续三个月下跌，甚至一度触及2100点整数关口。

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　　融资压力不减

　　中国股票市场历来对于融资反应敏感，特别是一些大盘股的发行。

　　自2009年以来，特别是创业板推出以来，越来越多的企业选择到A股市场进行融资，引发了市场对于融资压力的担忧。

　　除去首发融资，在经济下滑的大背景下，众多企业选择通过增发方式融资，也对市场造成了一定的压力。

　　西域投资董事长周水江认为，IPO及再融资压力巨大，而且压力将长期存在。

　　财汇数据统计显示，上半年共有59家公司进行了增发，实际募集资金额度甚至超过了首发募集资金额度，达到961亿元。

　　不仅如此，截至8月9日，根据证监会发行监管部和创业板发行监管部最新公布的首次公开发行股票申报企业基本信息情况表，有超过100家企业“过而未发”。

　　虽然目前IPO处于空窗期，但是如此多企业排队进行首发仍将给市场带来较大融资压力。

　　翼虎投资总经理余定恒认为，供求关系本身是影响价值判断的，全流通和没有全流通，盘子大和盘子小，股票的估值都不一样。如果下半年供求关系不改，市场也很难走好。

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　　为中小企业配置更多的资源

　　间接融资比例偏高一直是国内企业融资的特点，提高直接融资比例也是改善中国企业融资结构的目标。而就直接融资本身而言，其结构也有待改善，为创新企业、中小企业配置更多的资源。

　　一位投行保荐代表人表示，IPO的节奏到底如何，应该由市场来决定。坚守市场化的选择也是摆脱“政策市”的底限。

　　普邦恒生总经理兼投资总监陈文涛认为，影响A股走势核心的问题在于经济走势，在经济没有好转之前，任何负面因素都会对市场造成负面的影响。如果下半年经济形势没有好转，从供求关系的角度看，大量发行新股会对市场抽血，打击市场信心，肯定会对市场造成冲击。

　　股市作为资源配置的工具，更应该把资源配置到最有需要的企业。

　　君万资本创始合伙人谢荣兴认为，对于股市融资，首先要管住垄断行业的增发，将有限的资源让位于创新型企业，让位于创业板；其次要管住超募，应以募股用途资金需求为限，而不是让上市公司管好超募资金。

　　证监会相关负责人此间接受媒体采访时表示，从今年8月起，在首次公开发行审核中，证监会对符合条件的西部企业给予优先安排。同时，在申报企业具备条件的前提下，均衡安排沪、深两市企业审核进度。