接到证券时报关于“投资人眼中的底部”采访的电话，东方港湾董事总经理但斌很快发了一条微博表明自己的观点：“虽然我们的投资风格是自下而上，但看到股市在暴跌，还是想发表一下对市场的看法，供一些朋友借鉴。我曾研究过十年的技术分析，从上证指数月线图给出的综合信息看，大底近在咫尺，如不是大底，距稍大幅度的反弹时间也不远了。而一年内，市场反转，走大牛市的概率极大！（仅供参考！）”。这条微博很快被转发了3700多次，随即在网上引发了一场大讨论，众多业内人士，乃至普通网友，都加入到这场论战中。

　　针对网友的支持和质疑，但斌将这个底部取名为“蛋蛋底”。很快，在网友的建议下，但斌又将其更改为“玫瑰底”。并表示，“先给坚持投资优质企业的朋友们献上一朵玫瑰”。

　　满仓穿越“玫瑰底”

　　但斌的“玫瑰底”是有依据的，他随后在自己的博客中分析：“道琼斯指数7月27日收市13075.66点，完全收复了2008年危机的跌幅，并距道琼斯2008年危机之前的2007年10月11日的历史高点14198点仅剩下7.9%的幅度。如道琼斯突破14198点创出新高，也许意味着美国经济新一轮循环的开始。5年时间，美国似乎即将走出它们自己导演的危机，而我们还在凄风苦雨中前行。此刻美国还是世界经济的发动机，大修完毕，也许美国又该起航了。一旦美国经济起航，对中国经济应该正面帮助大些。从中国股市的情况看，从我经历的整整20年中国股市重要的三轮牛熊市的循环看，如上图，如果我曾经的十年技术分析的功底还有功力，2012年8月2日的此刻，我非常强烈地认为：‘从上证指数月线图给出的综合信息看，大底近在咫尺，如不是大底，距稍大幅度的反弹时间也不远了。而一年内，市场反转，走大牛市的概率极大！’”

　　但斌在博客中明确表示：一旦玫瑰底成，也许我们将迎来类似道琼斯指数1942年之后的走势。大家应该准备继续精选个股，满仓穿越其所认为的“玫瑰底”，迎接即将展开的也许持续到2022年前后的漫长又短暂的大牛市。

　　任何市场都不适合散户

　　即便认为大底近在咫尺，但斌依旧不主张散户加入股票市场：“任何市场都不适合散户参与。我母亲100多万入市，后来只剩几十万，接盘后几经努力，我才让账户的资金又重回百万。”但斌认为，散户不论从信息，还是从绝对规模上，都是处于弱势地位。普通股民大多不具备股票专业知识，很难辨别绩优股和垃圾股，缺乏对上市公司业绩的专业判断。信息不对称，技术不专业，炒股凭感觉，亏损是迟早的事情。散户要想在投资市场享受投资的利润，必须依靠专业投资机构的力量，资金交给有实力的专业投资机构打理。

　　现在，在“大力发展机构投资者”的主旨下，散户的投资被定位于买基金，但问题是几年来的实践证明，基金等大机构拿着散户的钱，并没有赚得多少利润，有时候甚至做得不如散户。对于这一点，但斌认为，这除了有市场惨淡的客观因素存在外，还由于目前的基金经理们还太年轻，投资经验不丰富。“投资是需要经验的，没有个十来年的投资经历，没经历过至少一次牛熊市转换的，他们的投资何来成熟？”

　　但斌认为，中国基金业发展时间较短，市场有其特殊的因素，出现基金经理偏年轻化目前难以避免。但随着资本市场制度建设的完备、基金业制度的不断规范以及基金公司经营风险控制的优化，基金经理对业绩的影响将逐渐弱化。因此，对于普通投资者来说，选择基金做投资标的，比个人盲目投资，风险还是小很多。

　　支持彻底的市场化

　　“历来的牛熊市都一样，这个市场贪婪和恐惧不变，风险无处不在。我完全赞同郭树清先生的改革，希望改革得更彻底，从根上改变22年证券市场形成以来的交易文化和交易心理，如此资本市场才能更健康、更有前景与生命力。”但斌说。

　　但斌认为，中国的市场应该彻底市场化，制度的设置是个课题。监管部门不应该过多地干预市场，事实上，监管部门越想保护投资者，出台各种行政干预，其实反而是害了投资者。市场有其自身的规律，投资的选择权应该完全交给投资者。

　　按照通常的逻辑，资金追捧优质股而逐渐远离垃圾股，应该是一个必然的过程。不过，A股市场历来都有追捧重组题材的偏好，在很大程度上扰动了资金追捧优质股而远离垃圾股这一正常过程。这导致在过去很多年出现了让理性投资者感到尴尬的结果：不少垃圾股被资金大力追捧，而部分优质股反而遭遇相对冷落。如果从存量资金的角度来看待这一问题，就可以解释为：之所以过去很多年部分优质股票尴尬遇冷，正是因为不少资金在垃圾股中反复折腾。随着彻底的市场化，这些垃圾股就应该逐步退市，像美国和香港市场那样成为仙股。

　　国内市场应该欢迎像腾讯、百度这样的企业回归，这类股票在国际市场已经涨了80多倍，可是这样优秀的股票增值，国内投资者却没有享受。好企业应该投入到市场中，给这个市场更多新鲜的血液，让市场发展得更好。

　　黄金十年不变

　　2008年，由于一直坚守不动，大盘从5000多点一路狂跌至1664点谷底，但斌执掌的东方港湾全年业绩下跌61.28%，但斌坚守的价值投资被推至风口浪尖，外界称时间的玫瑰“凋谢”了。对于曾经提出的“黄金十年”看法——未来10年-15年，中国会迎来一个比较好的发展阶段，有望达到经济发展的高峰，但斌依旧坚持观点不变，未来将迎来黄金十年，愿意全力以赴走完这一波，目前是满仓操作。

　　但斌说，为什么美国股市在这次危机之后又上来了，而我们还在2000多点呢？跟我们股市经济构成的结构性有关，如果我们股市的构成是由腾讯、百度等这些企业为主导，这些企业已经是市值很大了，过去几年腾讯涨了80倍左右，这些企业如果可以在我们的A股市场上市，实际上代表新的经济模式结构性，如果这样的话，我们的指数不会表现得这么差。

　　他认为，现在A股市场低迷主要是结构性问题。中国的经济是在飞速发展的，但A股70%是由银行、地产以及一些重资产的跟国民经济密切相关的强周期行业构成，这些行业很难抵御周期的变动，而要转变经济结构则是非常困难的。伴随着中国经济结构的调整，以技术创新为代表的行业会异军突起，未来银行和地产为主的行业占比会下降，以投资和出口为代表的行业会发展，A股市场可能会迎来新一轮牛市。