“我刚刚从一家煤企的矿上回来，这已经是半个月来第二次下矿了。”满脸疲惫的龚航对中国证券报记者抱怨。龚航（化名）就职于一家中小银行山西省分行的风险管理部，负责贷款后的风险检查、风险控制等工作。

　　“港口上积压的煤，害得我们所有银行都紧张起来。”龚航向中国证券报记者坦言，前段时间秦皇岛港口的煤炭大量积压，引发了市场对整个煤炭行业的担忧。银行涉及煤企和整个煤炭生产产业链的贷款（简称涉煤贷款）都响起了“警报”，为了提防可能的违约或不良状况发生，各大银行都加大了对涉煤贷款的排查。

　　银行业内人士表示，接下来一段时间内银行对涉煤贷款都会慎之又慎。“以往煤企要几个亿的贷款，我们都是很快就能批下来，现在一笔几千万的贷款都需要向领导详细汇报情况，而且几乎批不下来。”

　　多位专家和银行业内人士对中国证券报记者表示，当前涉煤贷款出现大规模不良信贷的概率不大，但受到经济下行预期的影响，矿产能源等行业受到冲击的概率在加大，商业银行应该针对这类贷款早作应对。更重要的是，随着我国经济结构转型升级并主动放缓经济增速步伐，煤炭等行业未来不可能再保持2008、2009年那样的高增长。因此，银行未来的客户结构、信贷结构等也应随之作出调整。

　　银行心忧 监控上演“人盯人”

　　“我们现在几乎每周都要下矿，总行要求我们采取‘人盯人’战术，人手不够用了，领导也下矿。”龚航称，虽然定期检查贷款客户的经营、资金状况是他们日常工作的一部分，但是以往不会如现在这么频繁地去检查。更重要的是，由于煤价持续走低且经济下行预期增强，不久前监管部门对涉煤贷款发出预警，要求商业银行展开排查工作。

　　银行业内人士透露，目前各银行涉煤贷款余额占比不一。中小股份制银行对煤企、煤炭行业的支持力度要比国有银行大得多。据悉，山西当地中小股份制银行的涉煤贷款余额占比一般在20%-30%，“极个别商业银行的涉煤贷款余额占比可能超过40%”。

　　谈及银行的“紧盯”战术，龚航告诉中国证券报记者，重点之一就是“紧盯”煤企的整体运营状况，包括经营分析、公司结构等。“不仅仅对煤企本身，还要完全掌握这家企业的整个产业链状况：有没有洗煤厂？有没有运输渠道？……我们都需要完全了解。甚至包括煤企有哪些非主营业务，经验状况如何，我们可能比煤企一般的管理层都要关心得多。”

　　另一个重点就是煤企的财务状况，不仅包括其在银行体系内的授信状况，最为关注的内容还是煤企在民间借贷市场的情况。“对于那些民间借贷规模过大的煤企，我们银行的态度就是退出。”他说，目前对每一笔涉煤贷款的担保人、抵押物等的要求都比以往严格。

　　另一家商业银行的相关负责人也忧心忡忡，“从来没有见过这样的状况，即使是在2008年金融危机的时候，银行也不会像现在这么紧张。”

　　多位银行业内人士坦言，鉴于煤炭行业在我国能源生产和消费中的重要战略地位，几乎所有的商业银行都积极介入煤炭行业，尤其是在山西、内蒙古、河南、陕西等煤炭综合竞争力排名靠前的重点区域。最近几年，山西省等地积极推动煤炭资源整合，绝大多数银行更是给予专项贷款。

　　龚航也称，目前山西省的煤炭资源整合已接近尾声，这其中离不开各家银行专项贷款的“鼎力支持”。“眼看现在该是煤炭产能集中释放的时候了，却赶上了国内外经济形势不好，煤企回不来资金，我们的贷款就有违约风险。”

　　而令“龚航们”略感欣慰的是，根据银行最新的排查结果，除了少部分的涉煤贷款或者矿产信托存在潜在风险，大部分还没有大规模爆发不良信贷的迹象。尽管如此，“龚航们”仍旧不敢懈怠，“每天都奔波在从这个矿到那个矿的路上。”

　　“煤老板”也缺钱 民间借贷“惊心”

　　相比煤价下行的压力，部分煤企的资金链状况着实让银行更加揪心，因为资金链一旦出现问题就可能让企业突然“死掉”。此前山西振富能源集团被曝光的矿产信托问题，更是将往日风光无限的“煤老板”们再一次推上了舆论的风口浪尖。

　　Wind数据显示，截至今年6月，我国煤炭开采和洗选业的累计负债合计超过2.4万亿元，累计负债合计比去年同期增长24.2%。

　　“煤老板”们也缺钱？面对中国证券报记者的问题，山西当地一家煤企的负责人显得很坦然，作为被保留下来的民营煤企，为了达到产能和规划，还得整合其他矿井，掏的都是真金白银。因此，煤企需要通过众多渠道来融资，除了银行贷款，民间借贷是他们主要的融资渠道之一。“做生意，怎么可能没有点儿债？说实话，如果你借不到钱，才说明你的企业没实力。”正因如此，煤企从民间借贷市场融资的历史由来已久，而且单笔借款都至少是几千万元。

　　即使是以往最为平常的民间融资，在此刻银行眼中也是亟需重点关注的。龚航称，“目前有一些煤企的资金出现了状况，我们很庆幸，在发现苗头的时候就退出了，但是其他放款的银行就比较倒霉了。”

　　“煤老板”们到底能不能还得起银行贷款？龚航表示，目前他所在银行的涉煤贷款的还本付息基本没有大问题，“当然我们也确实逼得紧”。

　　Wind数据显示，按证监会行业分类的煤炭开采业今年一季度的资产负债率为43.51%，总体来看短期违约可能并不大，但与去年同期的35.67%相比，增幅不小。而这一数字也是自2008年以来首次超过40%。以永泰能源为例，根据民族证券发布的研究报告，今年一季度的资产负债率为60.37%，负债总额为132.53亿元，同比大增239%。

　　山西当地煤企负责人应对商业银行的“紧盯”情况迥异。“有钱我肯定会提早还给银行，只要煤能卖出去。”一家小煤企负责人程明无奈道，被银行“紧盯”的日子很不好受。目前他的煤场里积压了近9万吨煤，主要是动力煤。他告诉中国证券报记者，不到两个多月的时间，每吨动力煤的价格跌了200元左右，他的损失也超过1000万元，使他每月还本付息都比较吃力。相比煤价下跌，更让他担心的是“煤没有人要”。以前他的煤主要销往发电厂，但目前发电厂的库存也很大。

　　一些中大型企业虽然也受到银行的“紧盯”关注，但是压力要小得多。一位中型煤企负责人表示，“现在积压的煤都是动力煤，我们生产的是主焦煤，两者的价格、销售对象都不一样，我们的煤其实不愁卖。”

　　而这场“池鱼之灾”也让这些以往银行眼中的传统“VIP”，成为如今需要每天“紧盯”的潜在违约对象。他也承认，当前主焦煤的销量和价格确实也存在下行压力，煤企的日子的确不如以往好过。“我们马上也有一笔矿产信托要到期了，我准备找信托公司谈谈接下来继续合作的问题，但是我们与信托公司的角色已经互换了，现在他们比我们强势。”

　　“短期内煤价难言乐观。”中国煤炭运销协会首席评论员侯玉春表示，受水电、高库存等多因素影响，冬储煤价明显回升出现大涨概率较小。德邦证券最新发布的研究报告称，港口价格反弹不具备持续性，动力煤下行趋势未变但空间有限，国际焦煤延续下跌皆预示短期焦煤价格的下跌风险未完全释放。秦皇岛煤炭网发布的研究报告也指出，由于近几年煤炭基建规模不断扩大，煤炭产能过剩的风险不断显现，煤炭产量不断增加，煤炭市场供过于求的形势已经形成，如果没有强有力的手段干预，今年下半年煤炭市场供过于求的形势将进一步体现。

　　业内人士认为，未来煤炭行业将逐渐进入新一轮自下而上的、由市场主导的煤炭行业整合。在新一轮整合中，那些资金状况好的中大型煤企在竞争中具有优势。

　　经济前景未明 涉煤贷款何去何从

　　交通银行首席经济学家连平向中国证券报记者表示，其实去年底至今年初，银行的涉煤贷款已经开始逐渐收缩。“目前经济有下行的信号，而煤炭不像其他行业，它是周期性行业，受经济预期的影响特别大。但从目前情况来看，涉煤贷款不会突然大规模爆发不良问题。不会像外贸企业、中小民营企业的贷款问题那么严重。”他预计，下半年煤企的“日子会好过一些，但也不会太好过。”

　　连平认为，无论如何，未来银行应对涉煤等类似贷款提高警惕。煤炭行业在经历金融危机后回升比较快，而未来不可能再有当年的高速增长水平。当前中国主动调低经济增长目标，未来投资需求也不可能像以前那么多，对煤炭的需求也不可能像以前那么大。“现在很明显的情况是，煤炭供过于求，煤炭卖不掉，煤炭回不来款，借银行的贷款当然就还不了。”

　　社科院金融所金融市场研究室副主任尹中立直言，对单个银行来说，对风险已经暴露或即将暴露风险的行业，要尽早把资金抽回来。最近十年来，整个煤炭行业的景气度都非常高，所以煤炭行业的投资扩张非常快，银行贷款增长也非常快。“现在煤价下跌很快，一旦跌破煤矿的成本线，未来银行不良率肯定会上升，这是毫无疑问的。尤其是一些民营企业，一些通过高利贷融资搞煤矿的企业，可能会遇到流动性风险的问题。”

　　尹中立指出，未来煤炭行业的价值或将下跌，可能导致银行贷款的门槛提高，进一步加剧煤炭行业的重新洗牌、风险暴露，最后形成恶性循环。“目前重工业基本都面临同样问题，钢铁、水泥、工程机械、有色等和投资有关的都会出现问题。毫无疑问，未来就是要去产能化，落后的产能要被消灭掉，伴随而来的就是银行贷款不良率上升。企业淘汰的过程，也就是银行不良率上升的过程。”

　　光大证券最新发布的研究报告称，未来我国局部地区不良率或攀升，经济下行中不良反弹压力大。虽然目前银行业一年盈利和存量拨备提供的对不良贷款的吸纳能力在5个百分点,对局部的非系统性风险的防御能力很强，但宏观经济持续减速和资产价格泡沫破裂带来的系统性冲击仍是中国银行业不能承受之重。