今年以来，欧债危机不断蔓延，中国经济下行压力加大，经济形势变得日益复杂。能源是经济的“血脉”，也是经济趋势的风向标，透过电、煤、油三大能源消费及价格，我们可以把脉经济运行的走势和特点。

三项指标增幅齐跌

秦皇岛港、黄骅港、唐山港（601000）是中国最大输煤港口群，如今已积压１６００万吨电煤。进入６月份后，三大港煤炭库存积压均比上月同期大幅增加，其中两个港口均已接近港口库存容量上限。

煤炭的积压，很大程度上在于用电的放缓。“自去年四季度以来，我国经济增速下行比较明显，煤炭市场需求增速回落。”中国煤炭工业协会会长王显政说。

 截至６月２９日，各地动力煤价格依然居高不下，北方港口、华东地区煤价跌幅较大，华东沿江电厂中高品质动力煤到厂接收价比６月中旬每吨下跌３０至４０元，而在广州下跌到了５０至６０元。今年一季度，全国煤炭产量完成８．３８亿吨，同比增长５．８%，增幅比去年同期回落２．５个百分点。

与此同时，作为经济运行“晴雨表”的全社会用电量１至５月同比增长５．８%，增幅回落６．２个百分点，为近几年较低水平。

 素有“工业血液”之称的石油，前５个月，以汽油、柴油和煤油合计的成品油产量１．１６亿吨，同比增长４．９%，而去年同期，成品油产量为１．３２亿吨，同比增长７．４%。

电煤油三项指标增幅或回落或放缓，均发出经济下行压力加大的强烈信号。

“用电量的整体回落主要体现在二产、工业用电增幅回落，包括冶金和建材。”国家发改委经济运行调节局副巡视员鲁俊岭说：“这种趋势可能跟一些投资增幅趋缓有很大的关系。”

下半年或走出低谷

窥一斑而见全豹。柴油消费与国民经济发展相关性较高，主要用于交通运输、农业、林业、牧业、渔业、建筑业、工业、商业等行业，受行业发展影响波动较大。

根据石化工业联合会的统计，５月份当月柴油产量同比增长２．７%，而４月份同比增幅是零。

“２．７%的同比增幅虽然不算高，但考虑到柴油产量基数比较高，这一增量还是比较大的。”中国石油（601857）和化学工业联合会信息与市场部主任祝昉说。从目前的数字看，５月份成品油消费量增速在加快，支撑最大的来自于柴油。

祝昉认为，柴油产量和消费量增长的主要原因是经济有复苏迹象，国家的稳增长政策开始发挥作用。他预计，二季度是经济筑底过程，下半年经济将逐渐回暖，但回暖速度不会太大，预计柴油需求也会逐渐增大。

中国石油和化学联合会称，５月份，我国石油和化学工业经济增速继续放缓，下行压力进一步增大，但经济运行的基本面仍未发生根本改变，稳定经济增长的力量正在积聚。

５月份全社会用电量增幅略微反弹也印证了经济正在企稳的态势。５月份，我国全社会用电量４０６１亿千瓦时，同比增长５．２%，增速比４月份高１．５个百分点。

作为钢铁生产重要原料的“焦煤”，中钢协最新数据显示，目前下游钢铁产业继续保持着高效的生产，对焦煤价格形成一定支撑，焦煤价格的表现相比于近期大幅下跌的动力煤价格显得稳定一些。

警惕高耗能产业扩张冲动

 国家能源局近日指出，当前煤电油气运供需形势趋缓的态势，既不表明我国经济的粗放型发展方式发生了根本转变，也不意味着能源供需出现了重大转机。

 近期，国家稳增长的政策成为经济企稳回升的重要因素，包括投资加快审批、节能家电促销、外贸促进政策、结构性减税、非公３６条细则陆续出台等。一些人担心，高耗能行业是否会扩张。

 ５月份，我国重工业用电量为２５７３亿千瓦时，同比增长４%，用电绝对量比４月份增加２２０亿千瓦时，增幅扩大２．４４个百分点。

“当前特别要关注和防范的是，电力供需相对宽松的时候，高耗能产业往往有加快扩张的冲动。从经验看，能源供应由相对宽松到全面紧张的转换也十分迅速。”鲁俊岭说。

速度重要，但结构也很重要。如何在稳增长的同时，防止高耗能行业反弹，加快优化经济结构，是当前的一项重要任务。清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵说，要把稳增长建立在调结构基础上。对于一些技术含量高的产能应该积极支持，淘汰落后的产能，是解决产能过剩的一个办法。