“垃圾债”首批发行利率或超10% 券商看好钱景
据长江证券预测,未来1至2年内,中小企业私募债的规模将达到500至1000亿元,对券商的收入贡献将超过企业债等债券业务,对券商净利润贡献度接近10%。
多家券商人士预测,同为金融改革试点区域的浙江温州和丽水,将成为首单私募债的有力竞争者;而在承销商方面,国泰君安、招商、国信和平安等券商,被视为潜在的第一梯队。
对于备受投资者关注的发行利率,《办法》规定私募债发行利率不得超过同期银行贷款基准利率的3倍,并且期限在1年(含)以上。
“可以作为参考的是,前期创业板上市公司乐视网发行了期限为2+1,票面利率为9.99%的非公开发行公司债。此外,目前市场上信托产品的收益率也在10%附近,预计中小企业私募债券试点初期的票面利率水平可能略高于10%。”东方证券研究员孟卓群预计。
据长江证券预测,未来1至2年内,中小企业私募债的规模将达到500至1000亿元,对券商的收入贡献将超过企业债等债券业务,对券商净利润贡献度接近10%。
“中小企业私募债和创业板私募债具有可比性,乐视网9.99%的利率在前,也相当于为未来私募债的利率定下了标杆。”沪上一券商投行人士分析称。
但在接受记者采访的多家机构投资者看来,如此优渥的利率却似乎难以咽下。
“我们已同监管部门有过交流,得到的建议是,回避此类投资品种。”一大型券商资产管理部门负责人对记者表示,“公司内部决定,定向资产管理可以投资中小企业私募债,但集合理财暂时不参与。”
基金与此类似。记者了解到,债券型基金和专户将成为未来私募债的潜在买家;但保险资金或将暂时缺席。