年初以来我们推荐有色板块主要基于流动性或供需面，但此次我们关注的ETF建仓主要是基于资金行为对股票价格的推升。

新发行ETF规模超预期，5月开始建仓。嘉实和华泰柏瑞沪深300ETF销售情况十分理想，预计募集份额合计超过500亿份，现金认购占比可能超过50%，将可以带来超过200亿元新增资金流向沪深300各成分股，其中约15亿流向有色板块。预计两只新发行ETF均将采取完全复制指数的策略，并于5月份开始建仓，新增的资金将会给这些股票带来交易性机会。

有色金属沪深300成分股直接受益ETF发行。作为沪深300各行业板块权重第三的有色金属，各成分股将直接受益两只新ETF的建仓。沪深300各行业板块权重，有色金属占比7.18%，仅次于巨无霸金融服务的32.19%和采掘的7.48%。有色金属板块中属于沪深300成分股的有26支个股，数量上居各行业第二。

股票供给与需求的假设。推动这种交易性机会的资金来源于现金认购ETF份额，以及股票组合换购ETF份额中有色金属成分股比例不足、以现金补足的部分在ETF成立后复制指数需要购买相关个股这两个方面。从股票供给方面来看，流通股份中大股东及相关持有人一般不会在二级市场抛售股票；另一方面，我们假设基金是中长期投资者，持有股份不会在短期内抛售。因此，去掉大股东及基金持有的剩余流通股才是对于新ETF的有效供给。

以股票的供需弹性来衡量ETF对个股的冲击。定性的说，个股市值大，同时流动性弱的个股，在按权重购买时，股价越受益。定量上，我们选择两个弹性指标：指标一：需求=个股在沪深300中权重*ETF规模；供给=日均成交额；弹性指标=需求/供给。指标二：需求=个股在沪深300中权重*ETF规模；供给=流通市值—大股东持有市值—基金持有；弹性指标=需求/供给。

在ETF角度分析下的推荐。我们从中再结合子行业景气度、个股的基本面、机构的关注度等角度看，我们认为云南铜业  （000878 股吧,行情,资讯,主力买卖）、西部矿业  （601168 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中金岭南  （000060 股吧,行情,资讯,主力买卖）、吉恩镍业  （600432 股吧,行情,资讯,主力买卖）、驰宏锌锗  （600497 股吧,行情,资讯,主力买卖）、云铝股份  （000807 股吧,行情,资讯,主力买卖）、江西铜业  （600362 股吧,行情,资讯,主力买卖）、锡业股份  （000960 股吧,行情,资讯,主力买卖）、铜陵有色  （000630 股吧,行情,资讯,主力买卖），以及我们一直推荐的稀土公司，都将是受益的公司。