金融改革在全国的"圈地"运动，再一次站上了历史舞台。事实证明，温州金融改革试点仅仅是金融改革的一个开始，上周四传出的深圳出台金融创新措施利好消息尚在继续发酵，本周金融改革新的信号又迅速在天津、上海、广东和武汉蔓延开来。

温州金改激起千重浪

3月28日，温州被国务院设立为金融改革试验区。温州市金融办主任张震宇上周末透露，温州金融改革试验区实施方案已基本完成，将马上上报省委省政府，批复以后就可以实施。话音未落，温州金融改革就开始向全国选聘108名金融人才。最高年薪为100万元，岗位是温州银行招聘的2名副行长；此外，高级管理人员30万~60万元，专业技术人员一般为15万元左右。
 

温州推进金融综合改革余温未散，4月12日下午又传出深圳将出台系列重大金融创新，服务实体经济发展，并已获国家层面支持。内容包括将与香港试点开展双向跨境贷款、年内成立深圳前海股权交易所、扩大代办股权转让系统试点、创新债券市场发展等。虽然深圳方面表示，深圳市有关部门仍在讨论相关内容，尚未形成正式文件，正式政策文件尚需待有关部门批复后出台，但市场依然兴奋不已。从上周市场焦点表现来看，浙江及深圳本地股以及券商板块走势颇为凌厉。但是不论受益金融改革的浙江及深圳板块，还是受益业务创新的券商，均指向金融改革与创新，这显然已经成为了上周市场的两大投资主线。

事实上，早前国家已经划出金融改革试点区域，包括天津滨海新区、深圳前海地区、上海浦东。温州、深圳之后，哪些地方可能"先行先试"？就在各方猜测之际，本周来自全国各地的金融改革消息如雨后春笋一般冒出来。

证监会支持广东金改先试

事实上，早在温州金融综合改革试验区获批之前，珠三角金融改革创新综合试验区就已经在等待国务院审批。

2011年6月13日，广东省部署"十二五"金融产业规划，为正在批复中的"珠三角金融改革创新综合试验区"探路。公开资料显示，《珠江三角洲地区改革发展规划纲要》提出"允许在金融改革与创新方面先行先试，建立金融改革创新综合试验区"，据此，广东制订了《广东省建设珠江三角洲金融改革创新综合试验区总体方案》并已上报国务院。

根据总体方案，广东省将在金融改革创新综合试验区范围内，开展金融市场、金融机构、金融产品与服务、金融合作以及统筹城乡金融协调发展等全方位的改革创新试验。核心内容为广东各地开展的各项金融创新试点，其数量之多、规模之大，可谓前所未有。
 

前日下午，省委书记汪洋在会见证监会主席郭树清时表示，广东经济规模大，金融资产总额居全国之首，但金融创新相对滞后，资本市场发展仍有较大空间。希望证监会继续大力支持广东在金融业改革发展中先行先试。郭树清表示证监会将积极与广东深化合作，用金融创新支持广东转型升级。

天津或出台金融创新举措

上周六就有媒体爆料称，天津地产金融创新政策将于本周出台，房地产信托投资基金、住房抵押贷款证券化、商用房地产抵押贷款证券化等将成为房地产金融创新的方向。与此同时，一份名为《金融危机下地方政府的制度创新与法律保障--以天津市为切入点》的课题研究成果，也让天津在金融创新的动作进入市场视野。该研究结果指出，在国家发改委批复的《天津滨海新区综合配套改革试验金融创新专项方案》中，就包括多达6个方面30项重点改革创新项目。

而据当地媒体昨日的最新报道，天津市滨海新区已经出台18项重点举措，投入近30亿元。相对于温州和深圳方案，天津的新规更加民生，从发展战略型新兴产业、科技创新、金融创新、强街强镇、人才培养、审批改革、教育、卫生、住房等各个方面入手，调整产业结构，保障民计民生。
 

湖北或推新三板

除了这些早有萌动意向的区域之外，最新加入的则是武汉。继北京中关村之后，中国的第二个国家自主创新示范区--武汉东湖新技术开发区，其未来十年（2011年～2020年）发展规划，近日又获得国务院正式批复。从规划纲要的产业布局来看，未来十年在核心的光电子产业之外，还将大力发展生物医药、节能环保、高端装备制造、地球空间信息服务等新兴领域。

昨日下午最新市场传闻称，证监会主席郭树清16日下午抵达武汉，准备参与17日由湖北省政府举办的资本市场建设与金融改革创新发展会议。该消息称，湖北其后将出台新三板等一系列对于支持金融创新相关政策。

上海QDLP在低调进行

除了天津滨海新区已经率先启动金融创新之外，上海浦东也同样备受关注。早前"建设上海国际金融中心"就已经上升为国家战略，国家发改委近期又正式印发了《"十二五"时期上海国际金融中心建设规划》。公开信息显示，2011年12月份，上海市政府出台了《关于推动科技金融服务创新促进科技企业发展的实施意见》的文件，主要内容包括完善科技企业信贷服务体系和融资担保体系、加快拓展资本市场直接融资，促使更多科技企业上市、加大科技金融创新力度，鼓励并支持商业银行、担保公司、创投公司、科技金融服务公司等开展"投贷联动""投贷保联动""保投联动"等创新服务。

与此同时，上海潜心准备的QDLP也在低调进行。近日消息称，上海正在酝酿允许部分外资资产管理公司在国内募资人民币并换汇投资到海外。上海QDLP有可能还要先于温州启动国内机构投资者试水海外市场的投资，对于QDLP的首批规模，目前暂定规模为50亿美元。(信息时报)

金融改革或变调为区域性放松

"将侵占其他地区利益，中央难认可"

宏观分析

我们看到近期关于金融创新的讨论日趋增多，而相关政府部门出台政策的速度和力度也是超出市场预期。

上周四，一则关于深圳市委常委会将于下午研究通过《改善金融服务支持实体经济发展》系列配套文件的报道引爆了非银行金融和深圳两大板块，并引领大盘放量上涨。

虽然我们认为金融体制改革将是未来的大势所趋，但是就具体措施上还是要加以甄别的。我们认为，短期内很可能会出现大量打着"金融体制改革"的旗号，实际上目的依然是争取放松货币信贷监管措施为实质的政策呼声。

我们认为，金融体制改革的目的是降低对银行信贷的融资方式依赖，但这必须要同时配合降低对于信贷拉动投资的这种经济增长模式的依赖共同实行才行。

如果片面地强调金融体制改革，而不想真正的改变信贷投资拉动模式，这种所谓的对于金融体制改革的倡导，不仅动机可疑，而且恐怕也是不会得到中央政府的同意的。

更有甚者，对于很多地方政府而言，出于地方利益的考虑，这种金融体制改革很可能会很快变调为放松金融审慎性监管的呼声。而在总的政策监管要求不变的背景下，这种区域性的放松要求将成为侵占别的地区利益的行为，其本质和一季度出现的某些地方政府对本地区房地产政策的放松是一样的。

因此，我们认为这种性质的"金融体制改革"也是很难得到中央政府尤其是中央金融监管部门的同意的。因为此风一开，其他地方政府一定会很快纷纷跟进，那么对于系统性金融风险的控制甚至此前取得的一定风险控制成果也将付诸东流。

所以，如果未来地方政府提出的金融体制改革要求更多的只是停留在提高对本地信贷的风险容忍度或者提高本地银行的最高贷存比要求，那么我们认为对于这种所谓的"金融体制改革"提议反而要多保留一份谨慎。
 

金融改革概念股扛起领涨大旗(名单)

对于A股来说，3月下旬的景象可谓"大跌小跌落大盘 "。3月29日，上证指数大跌1.43%，盘中股指创出2242.34点的新低。4月后，上证指数凭借月初崛起的长阳顺势作别3月的阴跌，尽管目前仍难言A股已走上了"阳关"大道，但4月以来接连出现的阳线却是市场所乐见的。期间，强势扛起领涨大旗的金融改革概念股无疑成为最亮丽的市场风景线。

据《证券时报》数据部统计，截至昨日收盘，上证指数已较3月29日创下的前期低点2242.34点累计上涨114.69点，涨幅为5.11%。同期，金融改革概念板块指数则大涨21.22%，表现远胜大盘。

从个股方面看，具备金融改革概念的个股无疑表现最为出色。在可统计的2358只A股中，共有1025只个股累计涨幅超过5.11%，占比为43.47%。其中，浙江东日涨幅冠绝群雄，高达120.37%，排名第二的金山开发也累计上涨80.19%。此外，渤海物流、香溢融通、沙河股份累计涨幅均在50%以上，而华联控股 、深华发A、深天地A、金丰投资等累计涨幅也接近40%。值得注意的是，年初走势强劲的紫光华宇 ，近期则表现疲弱，期间累计跌幅已达18.61%，而一直深陷债务危机的ST海龙则以22.41%的跌幅领跌。

分析人士认为，金融概念股之所以于近期摇身变成A股的"犀利哥"，实际上除了与A股历来惯有的喜欢题材炒作的传统有关外，另一个重要的原因是，由于近期宏观面上的经济数据普遍低迷，使得市场普遍对金融创新寄以厚望，认为只有进行金融创新，才能有效解决企业融资难、融资效率低下等问题，进而才能切实地发展好实体经济。

从二级市场方面来看，投资者对金融改革概念的炒作实际上已完成了"由点连线"的过程。3月28日，国务院常务会议决定设立温州市金融综合改革试验区。会议指出，符合条件的小额贷款公司可改制为村镇银行。受此消息影响，温州板块中参与小额信贷公司的相关股票大涨。3月29日，持有温州银行5.17%股份的浙江东日封死"一"字涨停，率先崛起。昨日该股延续强势再度涨停。至此，浙江东日在短短9个交易日中已拉出了7个涨停板，在上周三收盘价离涨停也仅一分之差。凌厉的走势也实现了股价的翻番。另一只个股金山开发昨日早盘复牌后也封上涨停，在此期间该股收出了5个涨停板，仅次于浙江东日。

就在温州试点余音未了之际，深圳的金融改革又为市场带来了新主题。4月12日，深圳市政府常务会议审议并通过《关于加强改善金融服务支持实体经济发展的若干意见》(以下简称《意见》)，《意见》从8个方面提出金融支持实体经济发展的24项举措，并明确前海作为推进金融创新的试验田。当日，深圳本地股集体暴涨，板块涨幅逾3%，华联控股、深华发A、佳创视讯 、深深房A、深振业A等15只非ST个股齐齐涨停。昨日，华联控股、深天地A延续强势，双双连拉3个涨停板。

继温州、深圳之后，金融改革的"东风"昨日吹到了天津。有消息称，滨海新区欲建国家级装备制造业基地，同时滨海新区还有望成为继温州、深圳之后的又一个金融改革试点。公开资料显示，国务院早在2006年即明确金融等方面改革原则上安排滨海新区先行先试。近日，天津市滨海新区出台《滨海新区"调结构、惠民生、上水平"加快经济社会发展的政策措施》，其中推出包括发展战略性新兴产业 、科技创新、金融创新等18项重点举措，投入近30亿元，以保障和改善民生为重点，加快转变经济发展方式，推动滨海新区社会经济全面发展。当天市场资金闻风而动，来自天津板块的津滨发展、津劝业、泰达股份、海泰发展、滨海能源、天津松江等6只个股齐齐涨停。

至此，二级市场对于金融改革概念的炒作已经由点及线，下一步会否"由线而面"值得关注。实际上，除了上述三个城市以外，一些分析人士认为未来上海浦东新区很有可能接过金融改革炒作的大旗，因为此前不久国家发改委正式印发了《"十二五 "时期上海国际金融中心建设规划》，提出力争到2015年上海金融市场交易额达到1000万亿的新目标。在这场不小的"金改"炒作风暴中，早已磨刀霍霍的浦东会甘于落寞吗？此外，昨天又有消息称郭树清赴武汉参与金融创新，湖北或推新三板等政策，届时，武汉甚至重庆等一些争创区域金融中心的城市，是否也相继出现相关的短线机会呢？（证券时报）
 

"金融改革地图"还能炒多久？

4月16日，沪指收报2357.03点，跌0.09%；深成指报10000.3点，跌0.43%。图/IC

本报记者陈海钧 长沙报道

最近几个交易日，先有温州板块强势崛起，后有深圳本地股、天津本地股蜂拥而上，"金融改革概念股"成了A股市场最大的热点。这一现象被市场戏称为"炒地图"。

不过，当一个概念被广为追捧的时候，就得小心了，因为这时往往已经进入了炒作的中后期。

金改概念按"地图"炒作

周一A股小幅震荡调整，指数波动幅度不大，上证指数跌0.09%，深证成指跌0.43%，成交量有所萎缩。"金改概念股"再度火爆，市场开始搜索"炒地图"，继温州、深圳板块强势上涨后，天津、新疆区域板块也开始表现。不过，机构估计，这种现象短期还能延续，但已进入炒作的中后期，应该另辟路径。

受深圳金融创新消息利好，昨日深圳板块继续领涨。华联控股(000036)、沙何股份、深天地、深信泰丰(000034)等继续涨停。

近日，深圳酝酿出台系列金融创新举措以服务实体经济发展的消息可谓备受瞩目。其中关于开放深港两地银行双向跨境人民币贷款业务的内容更被视为此次深圳金融创新中的主要亮点之一。深圳相关官员亦透露，这一设想也获得相关部委支持，待中央批准后即可落实。

金改炒作扩散至天津，海泰发展(600082)、滨海能源(000695)、泰达股份(000652)等六股涨停。公开资料显示，国务院早在2006年即明确金融等方面改革原则上安排滨海新区先行先试。

金改概念还蔓延至三板概念板块，苏州高新(600736)、中关村也涨幅居前。监管层近日表示，今年将筹建统一监管下的全国性场外交易市场。

炒作进入中后期

宁波海顺也指出，以浙江东日(600113)为首的金融改革类题材的炒作越来越凶，目前已经发展到区域经济的炒作，前有深圳、上海，周一更是延续到了天津，热闹非凡，按这种趋势，是不是会重复2009年的那种全国30多个省市区都会炒作一遍呢？"现在谁也不知道。但是需要指出的是，浙江东日已经走出了8个涨停，短期早已翻番，后面震荡加大的可能性在加大，而且尾盘深圳多家封停的个股有过打开的情况，这也说明深圳的个股出现大幅震荡的可能性在加大，追高还是要注意风险。"

长城证券表示："估计这种现象短期还能延续，但已进入炒作的中后期。"

省内一位机构人士认为，不能简单硬套"炒地图"，关键是金融整个板块，"泛金融类题材已经成为市场的主流品种，这幅"地图"包含很广，不止地域。"

"并非全国各地都适合搞金融创新。"该人士称，"要根据各地具体情况而定，温州主要是出了民间借贷危机，而且当地民间借贷本来就有基础；而深圳则是因为毗邻香港。"（潇湘晨报）