2011年2月，中国内地著名的高级品牌百货公司—中国春天百货集团有限公司，成功发行离岸人民币债券，本金额达到人民币7.5亿元，为期3年，固定年利率5.25%，并于新加坡证券交易所上市，成为最早一批发行离岸人民币债券的中资企业。

 

 

离岸人民币债券是现在炙手可热的融资工具，但对不少企业来说，始终是一项较新的融资产品，往往因为未曾接触过而却步。汇丰了解到客户业务正在高速发展，需要资金去配合业务扩展，并且确实拥有进行债券融资的实力。因此汇丰主动建议客户发行离岸人民币债券进行融资。未曾有过发行任何企业债券融资的经验，但结果只不过需要两个月的筹备，便成功发债，而且市场反应热烈，远远少于春天百货半年至八个月的预期。

春天百货虽然没有发行债券融资的经验，但却能成为最早一批发行离岸人民币债券的中资企业，其中催化成功发债的关键角色，便是汇丰。

“汇丰跟我们合作已有多年，对我们的实力非常了解，亦深深明白我们的业务正在高速发展，实在需要资金去配合业务的扩展。故此，去年汇丰建议我们发行离岸人民币债券进行融资。”中国春天百货集团有限公司副总裁陈先生说，“不可否认，过去春天百货在财务安排上比较保守，集团主要依赖银行借贷，但始终这是属于较短期的传统融资安排。从成本及资本负债表的管理角度去分析，我们确实需要透过像企业债券这类较长期和稳定的融资渠道去辅助。而从现金流的角度，我们又确实拥有进行债券融资的实力。因此，我们决定接受汇丰的建议。”

在发行离岸人民币债券的筹备阶段，汇丰客户经理安排债务资本市场部的专业团队参与，使发行过程中更顺畅，时间比预期短，效益比预期佳。

 

 

对许多企业来说，离岸人民币债券是一项比较新的融资工具，对企业的发展有如下好处：1. 香港在离岸人民币债券的利息支出和发行成本，均相较内地低，在香港发债可为企业节省融资成本。2. 由于离岸人民币债券是海外发行，有助于提升发债企业的国际知名度。3. 从成本及资本负债表的管理角度去分析，目前离岸人民币债券的发行期一般为两至三年，发债企业在融资计划上亦更具弹性。

随着春天百货的离岸人民币债券成功在新加坡上市，该集团不但能够全盘掌握未来数年发展的资金需要，更重要的是让更多香港、新加坡以至海外投资者认识到春天百货的出众品牌和雄厚实力。展望未来，陈先生期望跟汇丰能有更紧密和多元化的合作，从而帮助春天百货发展成为全球性的出众的零售品牌。

 

 

春天百货作为中国内地的知名高级零售品牌，理应选择与中国内地银行合作，但陈先生却指出︰“选择跟汇丰合作，是由于其拥有庞大的环球网络，更重要的是汇丰在国际及融合投资相关领域上，拥有丰富的经验和专业优势。”

企业在选择发行离岸人民币债券的银行时，需要留意不同因素：包括该金融机构是否拥有发行离岸人民币债券经验，专业的团队能否有效率地帮助企业成功发债集资；能否为客户提供全面的策略分析，如最佳的发债时间以及定价、应考虑的市场因素、市场推广策略等；另外，金融机构是否具备丰富市场经验、国际网络以及客户量是否庞大等，也是重要的考虑因素，因为这些代表了银行具有高度的认可性，可为发债企业引入更多元化的投资者，有利企业提升国际知名度和信用形象，也能令投资者对发债企业更有信心。