西方大国央行的领导终于坐在了北京的桌边，与中国签署双边本币互换协议。

3月22日，中国人民银行与澳大利亚储备银行签署双边本币互换协议。

迄今为止，与中国签署货币互换的17个国家和地区中均以亚洲为主，澳大利亚是第一个西方大国。

兴业银行首席经济学家鲁政委认为，中澳签署人民币货币互换表明，人民币开始跨进发达经济体大门，这标志着人民币国际化进程加速。

人民币跨进西方大国

越来越多的发达经济体愿意参与人民币互换协议，表明这些国家对现行以美元主导的国际货币体系的不满，并乐于让新的货币在其经济的对外关系中发挥更积极的作用。

3月22日，中澳双边本币互换协议在北京签署，互换规模为2000亿元人民币/300亿澳大利亚元，有效期三年，经双方同意可以展期。

“澳大利亚与中国签署货币互换协议，说明西方大国也开始加入与中国互换货币的行列，无论是象征意义还是实质意义都非常积极。”中国银行[3.00 0.67% 股吧 研报]国际金融研究所副所长宗良对《中国经营报》记者表示。

根据央行公布的信息统计，目前中国人民银行已与17个国家和地区货币当局签署了21次双边货币互换协议，不计已到期失效的协议，互换总额为16512亿元。

央行行长周小川曾在2009年年初G20伦敦峰会上提出改造IMF特别提款权（SDR）、创建超主权储备货币的构想，但迄今为止仍停留在构想阶段。目前，SDR“一揽子”货币中包括美元、欧元、日元和英镑，却没有人民币。

“就目前规模而言，中国人民银行与其他货币当局的货币互换，难以对现行国际货币体系产生实质性的影响，也不能据此判言人民币的国际化有了实质性的进展。”中国社科院金融研究所货币理论与货币政策室主任彭兴韵认为，这种货币互换可谓是象征性的意义大于其实际的影响。

“越来越多的国家，包括像澳大利亚这样的发达经济体愿意参与人民币互换协议，表明这些国家对现行以美元主导的国际货币体系的不满，并乐于让新的货币在其经济的对外关系中发挥更积极的作用。”彭兴韵表示。

人民币国际化的特殊路径

在资本账户尚未开放情况下，中国正通过货币互换和离岸金融市场推进人民币国际化，由于货币总量和去向大致在央行的掌握中，人民币境外市场风险可控。

相对于新兴经济体积极参与中国双边本币互换，发达国家显得颇为迟缓。在与中国签署货币互换的17个国家和地区中，虽然也有韩国、新加坡、新西兰等发达经济体，但在西方大国中，澳大利亚是第一个。

“本币互换大都需要与我国有一定经贸往来，特别是对我国有一定贸易逆差的国家，存在本币互换的基础。与越来越多的国家建立本币互换机制，建立一个人民币与其他国家货币之间兑换的流动性网络，有助于推动人民币的国际化。”国务院发展研究中心金融研究所综合研究室主任陈道富对记者如此解释。

当前，以美元为本位的国际货币体系存在诸多缺陷，特别是美国不断实施量化宽松政策，在国际金融动荡时期缺乏有效的应对机制。

为解决全球失衡和美国经济政策外部性问题以及外汇储备资产的保值增值问题，我国逐步建立了本币互换。

然而国际金融市场的货币互换路径曲折，人民币互换同样是无奈之举。

“一方面政府积极推进人民币国际化，一方面却未实现资本账户开放，如果按照美元、欧元路径，人民币国际化终究只是空谈。”宗良说。

中国试图通过渐进、可控的路径推动人民币国际化。在资本账户尚未开放情况下，中国正通过货币互换和离岸金融市场推进人民币国际化，由于货币总量和去向大致在央行的掌握中，人民币境外市场风险可控。

不过，根据北京大学国家发展研究院中国宏观经济研究中心陶坤玉、黄益平的研究，即使中国积极推动人民币互换、跨境贸易结算，并建立香港人民币离岸市场，要真正实现人民币国际化还需推进汇率制度自由化、资本账户开放、利率市场化以及专业性和独立性的货币政策决策。

然而这四点对于目前的人民币来说，很难一蹴而就。因此在宗良看来，央行积极推动货币互换和离岸金融市场，就是希望人民币可以一边逐步解决限制国际化的先决条件，一边“迂回”的实现国际化。

货币互换促进双边贸易

下一步中国央行将与更多的发达经济体签署协议，预计日本、英国的央行，甚至欧洲央行将会加入人民币互换行列。

全球金融危机爆发以来，中国政府加快了人民币国际化进程，近三年来中国央行积极推动双边本币互换。

在鲁政委看来，互换政策取得了一定效果，主动促进人民币“走出去”，促进了人民币的跨境使用。

“一方面，企业可以从该国货币当局获得人民币，从中国进口商品；另一方面，该国的货币当局也能够利用手中的人民币，投资人民币资产，除了境外离岸人民币市场，也可以进入内地的人民币股票和债券市场，从而起到促进双方经贸互利共赢的作用。”鲁政委如此表示。

更重要的是，金融危机令各国出口大幅缩水，中国央行与一些贸易往来紧密的国家签署货币互换协议，可以让这些国家用人民币购买中国产品，消减美元汇率波动的风险，并刺激双边贸易的复苏。

宗良认为，目前已有越来越多的国家参与人民币互换，额度也在不断扩大。如果中国能与 IMF和美国互换货币，几乎就是人民币国际化成功的标志。“下一步中国央行将与更多的发达经济体签署协议，预计日本、英国的央行，甚至欧洲央行将会加入人民币互换行列。”他对记者如此表示。