长江电力的资本运营和财务战略管理

2011-09-02 17:36 659

众所周知,水电能源的开发,需要对水资源及对周边生态环境的影响进行详尽的研究和评估之后才能开始,规划和建设过程相当漫长。长江电力有关负责人表示,财务战略管理系统帮助长江电力在投融资方面实现了以下5个目标:

  众所周知,水电能源的开发,需要对水资源及对周边生态环境的影响进行详尽的研究和评估之后才能开始,规划和建设过程相当漫长。以自身的资金和管理优势投资并购其他水电企业,不仅可以提升被并购企业的价值,而且可为社会提供更多的绿色清洁能源。在BIVISION咨询的帮助下,长江电力做到了。

  中国长江电力股份有限公司(简称:长江电力;股票代码:600900)是我国最大的水电上市公司,在水电能源建设、水电管理领域拥有世界领先的管理经验。长江电力主要从事水力发电业务,拥有葛洲坝水电站和三峡水电站,从建成投产的8台水电发电机组,到2011年已拥有34台水电机组,总计2250万千瓦的总装机容量。除此以外,长江电力还持有广州控股11.238%的股份、湖北能源45%的股份、上海电力10%的股份。同时,长江电力受三峡总公司委托统一管理三峡工程已建成但目前暂未进入公司的发电资产。

  长江电力所发电力主要销往华中地区(湖北、湖南、河南、江西、重庆)、华东地区(上海、江苏、浙江、安徽)及广东省,为我国的经济与民生发展提供了强大的能源保障。

  绿色能源、利国利民

  建国以来,我国的能源供应市场以高空气污染和环境污染的火电能源起步。随着世界能源的发展,绿色环保、无污染、高度清洁的能源正逐渐成为能源发展的主要方向,并势必主导能源市场成为潮流。我国拥有长江、黄河两大水域及其他众多主分支流域,水电资源优势显著,进行水电能源的开发除提供绿色环保、无污染、高度清洁绿色能源外,在一定程度上可对水源灾害进行人为调控,减少水源灾害,利国利民。

  作为国内最大的水电企业,长江电力在葛洲坝、三峡水电站的基础上,积极投资国内水力能源市场。在我国工业及经济文化发展巨大的能源需求情况下,如何快速、有序的扩大公司规模,保证公司持续发挥自身在水电能源领域的管理能力和技术优势,是长江电力需要迫切解决的问题。

  公司的发展大致有两种路径。一种是公司的内生式增长,此种方法的优点是发展风险较小,公司的企业文化与企业发展战略相辅;但缺点是企业发展速度较慢,较难进入新的领域。另一条路径是通过公司并购的方式进行发展,此种方法的优点是公司规模可得到较快的增长,也可较快的进入新的战略领域。

  众所周知,水电能源的开发,需要对水资源及对周边生态环境的影响进行详尽的研究和评估后才能开始,规划和建设过程相当漫长。在这种情况下,以长江电力自身的资金和管理优势投资并购其他水电企业,不仅可以提升被并购企业的价值,而且可为社会提供更多的绿色清洁能源。

  在对我国能源市场技术和需求现实状况,以及未来发展趋势进行综合分析和科学预测的基础上,长江电力制定了公司在水电能源领域的中长期发展目标与战略规划。财务战略是企业发展战略的一个子系统,包括筹资战略、投资战略、收益分配战略和并购战略等。

  财务战略目标通常有持续盈利能力目标、长期现金流量现值目标、企业可持续成长目标和经济增加值最大化目标等。通常来讲,财务管理目标包括利润最大化、每股收益最大化、股东财富最大化等。财务战略目标是财务管理目标的具体化,而且更加侧重于长远目标和可持续发展。

  CFS资本运营及财务战略管理系统

  近年来,长江电力在积极参与持续开发建设新的水电站同时,积极投资水电能源市场,经过多年市场运作,现分别持股湖北能源集团股份有限公司、广州发展实业控股集团股份有限公司、上海电力股份有限公司等多家电力能源生产公司股份。

  经过对多家公司的投资并购过程经验总结,结合自身发展战略目标,长江电力已经总结出一套具有自身管理特点,符合我国国情,符合我国能源市场规律,科学实用的企业价值评价方法和投资并购方法。然而,在长江电力财务战略管理、投资战略管理、融资管理及财务管理过程中,由于水电能源市场数据是以Excel表格为统计基础,致使长江电力始终面临工作量过大、战略资料收集管理困难、操作及计算复杂、数据处理时间长、数据校验及计算正确性验证困难、专业分析模型建立维护困难、人员培训时间长等诸多难题,极大地影响到企业发展战略和财务战略的推进。

  基于长江电力企业战略和财务战略的迫切需求,BIVISION咨询帮助长江电力咨询和实施了“CFS资本运营及财务战略管理系统”,在以资本运营及财务战略管理,培育资产并购整合和融资核心能力目标指导下,“CFS资本运营及财务战略管理系统”定位为以下5个方面:

  (1)投资决策支持中心

  (2)金融分析工具箱

  (3)股权管理平台

  (4)业务数据中心

  (5)培训智库

  “CFS资本运营及财务战略管理系统”可提供实时、快速、无缝的数据采集、管理、分析、评价结果生成等功能,满足长江电力资本运营中的各主要业务需求:数据平台(业务数据管理)、财务模型构建(含盈利预测、估值、投资并购分析、融资管理、股权管理、风险分析等六类模型)和分析展现平台。

  BIVISION咨询总经理丘创表示,在系统实施过程中,项目组详细总结了长江电力成立以来在投融资业务方面的成功经验和各业务部门的业务需求,经过科学的验证在系统中加以实现后,已经成为业务部门不可或缺的投融资工具。

  财务战略管理系统的实现,使长江电力投融资决策的效率大幅提升,大大加快了公司战略推进的步伐。对目标企业的价值评估,此前往往需要2-3周的时间建立数据模型和计算验证,如今缩短到几天内即可顺利实现。在世界公认先进的DCF、EVA、DDM等财务模型为核心的数据模型运作下,数据的科学性、可靠性也大幅提升。

  长江电力有关负责人表示,财务战略管理系统帮助长江电力在投融资方面实现了以下5个目标:

  (1)实现长江电力价值管理

  (2)实现投融资业务量化管理

  (3)实现相关业务数据和资料管理

  (4)实现投融资业务的可复制管理

  (5)积淀公司和员工智慧,实现数据资料的集中管理

  “CFS资本运营及财务战略管理系统”还提供了基于电子数据表的,用于预测建模、预测、蒙特卡罗模拟和优化等功能,与战略财务系统结合后可帮助企业控制资本投资和财务决策中的风险和不确定性。

  从本土到全球的绿色水电能源战略

  据《世界能源统计回顾2011》报告统计数据显示:2010年,世界水电发电量34277.19亿千瓦时,其中我国水电发电量就占世界总额的21.0%,达到7210.20亿千瓦时,同比增长17.1%,高居世界第一。长江电力2010年总发电量1006.11亿千瓦时,占到国内水电总发电量的13.95%。未来几年内,长江电力正在投资建设的水电站和新装水电机组将陆续投产并网发电。

  在持续投资开发国内水电能源市场的同时,长江电力正积极走出国门,与国外多家拥有优势水资源的水电企业进行接触。其中,与俄罗斯能源合作在东西伯利亚开建的水电及火电项目,总装机容量超过300万千瓦,旨在创造达至10GW的额外容量,不仅满足当地用电需求,还能生产更多的电力,从西伯利亚输电到中国。

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