白酒行业短期内不会延续啤酒行业并购大战

中投顾问 | 2011-05-23 16:47 1978

小、散、乱的酒类行业规模容易造成环境污染、资源浪费、产品质量参差不齐等各种问题,随着酒业的快速发展及行业巨头的进一步垄断,并购成为酒类行业提高集中度的主要方式,无论是啤酒行业还是白酒行业,并购热潮均被掀起。

中国贸易金融网讯  小、散、乱的酒类行业规模容易造成环境污染、资源浪费、产品质量参差不齐等各种问题,随着酒业的快速发展及行业巨头的进一步垄断,并购成为酒类行业提高集中度的主要方式,无论是啤酒行业还是白酒行业,并购热潮均被掀起。

 

 

 

中投顾问食品行业研究员周思然指出,啤酒并购热潮可谓此起彼伏,自2001年起国内啤酒市场大致发生了超过85次的参股、兼并、收购事件,平均每年大致发生8-10起,随着市场经济的复苏、市场集中度的提高及并购优质资源的逐渐减少,2010年收购事件更为频繁,参股、兼并及收购事件不低于10起。

 

 

 

中投顾问发布的《2010-2015年中国啤酒行业投资分析及前景预测报告》显示,2010年3月,青岛啤酒全资收购趵突泉啤酒;2010年5月,华润雪花全资收购河南驻马店市的悦泉啤酒;2010年6月,嘉士伯获得重啤12.25%的股权,成为重啤第一大股东;2010年8月,燕京啤酒收购位居河南第四的月山啤酒股权;2010年12月,青岛啤酒全资收购银麦啤酒。

 

 

 

相对而言,白酒行业并购发生率较低,虽然外资并购国内白酒企业的序幕已经拉开,国内二线酒企也欲借并购整合来做大做强,但截至目前,白酒行业并购率仍然较低。2010年以来,洋河股份以近12亿元的价格拿下双沟酒业全部股权,光明食品集团旗下的烟糖集团以4715万元的价格受让了水井坊所持有的四川全兴酒业有限公司40%的股份;帝亚吉欧入主水井坊仍待最后审批。

 

 

 

周思然认为,白酒、啤酒行业并购情况之所以出现如此大的差别,主要归结于以下几点原因。首先,与行业属性有关。白酒产品质量很大程度上依赖生产环境,具有产地不可复制性的特性,一旦转移产地,则产品质量无法得到保障,而大多数啤酒企业则已经实现了产地销和地产销等模式,扩张受限小。

 

 

 

其次,目前白酒行业发展稳定,未来前景无法估量,再加上白酒企业一般是各地政府主要税收所在,因此,企业和政府出售的意愿较小;第三,白酒产品的地域性消费和生产特征都非常明显,目前尚未形成全国统一的生产消费环境,并购后的发展战略受限。当然,走向集中化仍然是整个酒类行业未来的主要趋势,啤酒行业已经基本实现,而考虑到白酒行业的特殊性,则应在现有模式下实现区域性的集约化、集中化发展。

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