指数或沦为操纵工具 股指期货前景难测

2008-03-04 16:33 223

    近日,关于股指期货可能会被外资操控的讨论铺天盖地。事实上,关于股指期货推出后是否可能被操纵的问题,已经讨论过许多回合了。但最近有媒体登出一篇很具影响力的关于外资或将围剿股指期货的报道,又将这个问题提上了桌面。此外,最近中国平安(601318行情,股吧)一纸增发的公告,一定程度影响了大盘走势,也是不争的事实。

  很多投资者开始思索:大盘指数真的像不少人之前所说的那样难以被操控吗?股指期货是否前景堪忧?就此问题,记者访问了多位专家。

  指数有可能被操纵

  世纪证券金融工程分析师鲍松柏认为:“目前国内的股指是有可能被操纵的。可能不少人嘴上不那么说,但心里都明白。”他表示,现在的中国股市,流通股占总股本的比例太少。中小盘股票对大盘指数可能没什么影响,但一些大盘股的影响却会相当大。如果控制或影响到流通市值前20以内的一些大盘股,就有可能对大盘指数造成相当大的影响。

  长江证券金融工程研究主管范辛亭表示,像中石油这种股票,主力是有可能通过它来拉高或打压指数,进而影响投资者的心理。现在中石油在上证综指的权重大约为14%,虽然它在沪深300指数的权重只有4%左右,但主力可以通过买卖中石油来影响上证综指,而上证综指对沪深300指数的影响很大,进而沪深300指数就可能也受到影响。

  上证综指可能沦为操纵工具

  东方证券曾经发布报告称,就沪深300指数本身而言,由于其行业分布比较均匀、成分股的权重较小,这使得以操纵沪深300成分股来影响沪深300指数的走势变得非常困难。但是,由于沪深300指数与上证综指相关性较强,并且上证综指是以总股本加权,指数的权重集中于少数行业或者个股,这使得指数不能真正地反映市场走势,同时其在市场上的权威性目前还是其他指数难以取代的。这些因素,都使得通过操纵上证指数的大权重股来影响沪深300的走势成为可能。

  鲍松柏表示,现在沪深300指数还没有深入人心,大部分投资者还是看上证综指,而沪深300指数受上证综数的影响很大。沪深300指数中,中信证券(600030行情,股吧)的权重很大,但它对沪深300指数的影响却比较小。而上证综指中,权重最高的中石油和工商银行(601398行情,股吧),对上证指数的影响就非常大。如果控制了中石油和工商银行,那么,就能对上证综指造成非常大的影响。另外,板块整体变化对指数也有影响。而一只龙头股,就有可能影响到整个板块股的走势,比如宝钢之于钢铁板块,万科之于地产板块。对一些重点板块进行布局,操纵几只板块龙头,然后再操纵几只大盘权重股,可能只要10来只股票,就可能对上证综指的走势造成相当大的影响。

  外资规模不容小觑

  对于外资可能操纵指数的传言,有分析人士表示,这也是无风不起浪。在台湾、香港,现在基本是外资说了算,外资的影响力极大,它们可以通过资金、舆论、报告等多种方式来影响市场。

  鲍松柏认为,现在中国的热钱量相当可观。目前中国的利率高,而美国方面又在

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