燕京啤酒部分产品今起提价10%

2010-01-20 14:52 213

从1月20日起,燕京啤酒(000729)在北京市场上的主力产品10度清爽型啤酒将执行新价格,净酒水出厂价格将向上调整10%左右。市场零售价预计将由2元(600ML装)上涨至2.5元左右。

  从1月20日起,燕京啤酒在北京市场上的主力产品10度清爽型啤酒将执行新价格,净酒水出厂价格将向上调整10%左右。市场零售价预计将由2元(600ML装)上涨至2.5元左右。

  涨价消息传出后,燕京啤酒股票收获20%左右的涨幅,19日下跌1.42%,收盘价21.51元/股。

  业内认为,本次提价能够略微增厚燕京啤酒业绩,但幅度相对有限,对于燕京啤酒来讲,大麦成本下降所带来的贡献要更大些。

  淡季提价试探市场

  由于竞争较为激烈,各大啤酒企业对于直接提价一直较为谨慎,尤其在当前的消费淡季。

  燕京啤酒1月15日在公告中解释称,此次提价是由于啤酒生产、销售成本上升,同时原来北京市场普通啤酒价格偏低。

  业内人士指出,定价权强化以及通胀预期等也是公司提价的主要原因。燕京啤酒在北京啤酒市场具有垄断地位,市场份额长期在80%以上,具有显著的定价能力。本次提价对于区域市场的竞争格局不会有太大影响。

  燕京啤酒宣布提高出厂价后,青岛啤酒、惠泉啤酒、重庆啤酒等公司并未表示跟进。

  中信证券毛长青表示,本次提价不排除是燕京啤酒试探市场反应后做出的谨慎选择。当前以雪花、青岛、燕京、百威英博为代表的四大龙头企业所占市场份额总计仅为50%,无一家超过20%。预计未来啤酒行业内的整合仍将加剧,企业盈利水平短期内仍难以明显改善。由此认为,直接提价现象不会得到行业内广泛仿效,而增加高档产品比例、减小包装规格、降低麦芽汁浓度等间接提价方式仍是主流。

  不过,毛长青同时认为,由于成本上升(通胀)所推动的直接提价行为在未来一年内仍可能发生。

  大麦成本下降影响更大

  燕京啤酒称,10度清爽型啤酒占公司2009年度啤酒总销量的12%左右,此次价格调整不会对公司经营业绩产生重大影响。

  毛长青指出,从业绩贡献来看,此次提价的10度清爽型啤酒属于公司中低端产品,不含税出厂价仅2000多元/吨,销量不足50万吨,考虑到人工及运输成本上涨,此次提价后对公司业绩贡献预计约为0.03元左右。

  在业内看来,啤麦成本下降对燕京啤酒业绩的增厚远大于提价,进口大麦成本下降将成为公司2010年业绩增长的主要动力。

  我国进口啤麦价格已从2009年7月的低点216美元/吨反弹至2009年11月的234美元/吨。光大证券蒋小东表示,未来啤麦价格上涨也是大概率事件。

  不过,燕京啤酒已通过期货方式将2010年进口啤麦价格基本锁定在220美元/吨左右,未来进口啤麦价格的上涨对公司2010年的成本影响很小。燕京啤酒进口大麦用量约为60%-70%。

  蒋小东预计,2010年公司啤麦成本将下降20%左右。据测算,在公司不提价的情况下,啤麦成本下降20%将增厚公司2010年归属于母公司净利润约1.9亿元,折合EPS0.16元。
 

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